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又见地量成交！如何应对？ 12月25日，大盘全天震荡反弹，三大指数均小幅上涨，北证50指数涨超4%。总体上个股跌多涨少，全市场超3100只个股下跌。沪深两市成交额不足6100亿，较上个交易日缩量1700多亿，成交金额创年内第三地量。
结构上看，消费电子概念表现活跃，3D摄像头、混合现实领涨；汽车零部件震荡反弹，一体化压铸、电子后视镜方向领涨；工业母机概念尾盘异动。跌幅榜来看，游戏板块继续下跌，供销社、旅游酒店、航运港口等方向跌幅居前。
虽然三大指数全线收红，但市场成交明显缩量，显示出当前投资者观望情绪浓厚。若无重大利好提振，预计短线市场将延续弱势，元旦之前谨慎为上。 站在中期视角来看，当前市场已处于超跌状态，中期布局性价比较高。以史为鉴，A股在岁末年初往往会出现春季躁动，躁动的核心驱动力包括流动性宽松、经济数据边际向好以及政策发力等。 就当下而言，经济数据好转的信号可能还需要等待，但政策和流动性或有亮点。按照惯例，1月开始，地方将陆续召开两会，部署全年重点工作任务，届时或有不少政策亮点提振市场偏好。同时，近期国有大行再次下调存款利率，为后续贷款端降息、刺激信贷扩张等稳增长政策挪腾空间。 整体而言，节前避险情绪浓厚，短线市场预计延续弱势。但中期来看，指数处于超跌状态，静待政策与流动性层面的积极信号。 配置上，防御心态下，消费电子、新能源车等估值处于低位且又有持续修复预期的板块，可持续关注；国企改革、自贸区、跨境电商等重磅会议的重头任务正落实相关政策，可关注相关舆情催化。另外，受制于网游新规影响，短剧、游戏等相关题材谨慎参与。 【题材研判】游戏板块“巨震”，后市还有机会吗？ 日前，国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法草案（征求意见稿）》，此举引发游戏板块大跌，目前恐慌情绪仍未消散。
那么，市场在担心什么？游戏板块后市还有没有机会？ 游戏不是“下一个教培” 市场之所以如此恐慌，根源在于担心游戏行业会成为“下一个教培”。 实际上，回顾近年来游戏行业政策变化，常态化监管趋势已经明确。本次《意见稿》基本上是过去几年游戏行业监管的细则延续，并没有市场想象的那么“惊悚”。 一方面，本次《意见稿》是对2019年废止的《网络游戏管理暂行办法》的重要补缺。2018年以前，游戏行业由文化部和国家新闻出版广电总局共同监管，而2019年开始，游戏行业主管单位变更为国家新闻出版署。本次《意见稿》是计划之内的事情，目的是填补行业监管空白。 另一方面，对于市场比较担心的条款，比如“网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励”、“所有网络游戏须设置用户充值限额”等，可能存在一些一刀切、有悖商业规律的地方。不过，《意见稿》尚不具备法律效力，后续正式稿或有较大变动，具体实施起来或比市场想象的要宽松一些。 更重要的是，监管层支持与鼓励游戏行业发展的态度未改，所以游戏不会成为“下一个教培”。 在《意见稿》发布后，国家新闻出版署很快又发布了新批准的105款国产游戏版号，单次审批数量首次突破百款，充分彰显了主管部门积极支持网络游戏发展的鲜明态度。 市场恐慌，很重要的一个原因是信心本身比较脆弱。同时，很多人对游戏产业的理解比较单一化、片面化， 战略价值：引领科技创新，讲好中国故事 近年来，与监管常态化相伴的是，游戏对科技创新、文化传承的价值被愈加重视。 一直以来，游戏行业的发展就与科技创新密不可分。技术更新迭代持续推动游戏行业发展，而游戏行业需求升级，又可以反哺科技创新。 具体来看，游戏与诸多硬科技方向高度重合，比如3D图形处理、高性能新品、软件算法、算力、AI交互等，这些黑科技率先落地的应用场景往往都是游戏。同时，游戏产业的发展又可以带动动漫、直播、社交、文娱等产业发展，具有极大的经济价值。 最新发布的《2023年中国游戏产业报告》显示，今年国内游戏市场实际销售收入首次突破3000亿关口，用户规模再创新高，达到6.68亿。
去年11月，人民网罕见发文《人民财评：深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》，认为游戏已成为对一个国家产业布局、科技创新具有重要意义的行业。此后，官媒连续多次发文强调游戏产业的科技属性与文化价值。
不止是中国，近几年，美国、俄罗斯、日本、韩国等国家都已陆续宣布把游戏产业上升到了战略高度，其核心均是看到了游戏产业对推动科技创新、文化传承的巨大价值。
因此，游戏行业成长逻辑未改，值得长期看好。 短期调整提供中期上车机会 综合以上分析，对当下游戏板块的调整，无需过于担心。此前，游戏与短剧、AI等概念叠加，走出了一波不错的行情，短期趁着“利空消息”调整消化获利盘也在情理之中。 鉴于行业中期逻辑不改，当下的调整也是低位上车的良机。短线可静待恐慌情绪出清。12月25日，多家游戏公司发布回购增持公告，预计短线恐慌情绪会有明显改善。
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