522

情报精选：金融委重磅发声、总理批示；深夜突发！暂停交易15天；6000亿赛道，利好；逾百家公司、高管被立案

1、全国地方党委金融办主任会议5月21日在京召开。国务院总理、中央金融委员会主任日前对做好地方金融工作作出重要批示。要如期完成地方金融管理体制改革任务，加快形成央地工作合力，强化地方金融机构日常监管，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。中央金融委员会办公室主任何立峰强调，当前，要统筹做好房地产风险、地方政府债务风险、地方中小金融机构风险等相互交织风险的严防严控，严厉打击非法金融活动。要找准金融支持实体经济切入点着力点，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持，着力促进经济社会高质量发展。

3、住建部办公厅发布通知，指导城市住房公积金管理中心及时调整住房公积金个人住房贷款利率。要指导城市住房公积金管理中心按照《住房公积金个人住房贷款业务规范》，做好存量住房公积金个人住房贷款利率调整政策衔接，对贷款期限在1年及1年以内的，应实行合同利率，不分段计息；对贷款期限在1年以上的，应于下年1月1日开始，按相应利率档次执行新的利率规定，国家另有规定的除外。

5、工信部发布数据，4月末5G基站总数达374.8万个，比上年末净增37.2万个。截至4月末，全国互联网宽带接入端口数量达11.6亿个，比上年末净增2387万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到11.2亿个，比上年末净增2547万个，占互联网宽带接入端口的96.6%。截至4月末，具备千兆网络服务能力的10G PON端口数达2499万个，比上年末净增197.1万个。

7、据银河航天（北京）科技有限公司消息，近日该公司与合作伙伴泰国马汉科理工大学首次在泰国实现低轨卫星互联网宽带通信网络试验验证。这是我国低轨宽带卫星互联网的首次海外应用探索实践。

1、5月21日，北向资金净卖出19.67亿元。工业富联、中远海控、潍柴动力分别获净卖出2.15亿元、1.95亿元、1.17亿元。宁德时代净买入额居首，金额为5.49亿元。

3、5月以来，针对特发信息、汇金股份、海峡创新、中泰化学、国瑞科技5家此前被立案的上市公司的处罚先后落地，除国瑞科技涉及“专网通信案”外，另外4家公司均涉及年报存在虚假记载，5家公司先后被ST。据不完全统计，2023年以来，沪深两市共有101家上市公司、高管正被立案调查，其中上市公司因涉嫌信息披露违法违规被立案的多达50余家，是被立案的首因。

5、21日，腾讯新手游《地下城与勇士：起源》上线，迅速登上微博热搜及iOS免费榜畅销榜第一。网易游戏则官宣40多款产品及《燕云十六声》的公测时间。5月21日，凯撒文化“一”字涨停，中青宝、宝通科技、汤姆猫涨超4%，迅游科技涨超3%；北纬科技跌逾6%。近期，游戏板块获资金高度青睐，游戏ETF（159869）近5个交易日持续获得资金净流入，累计超2亿元。

7、百度智能云宣布文心大模型两大主力模型全面免费。分别为今年3月推出的两款轻量级大模型ERNIE Speed、ERNIE Lite，支持8K和128k上下文长度。此前，在字节豆包宣布大模型全网最低价之后，21日阿里云宣布主力模型降价97%，降价后约为GPT-4价格的1/400，击穿全球底价。相当于1块钱可以买200万tokens，相当于5本《新华字典》的文字量。

1、国家医保局组织全国各省份开展人工关节集采协议期满后接续采购，5月21日开标。本次接续采购共有6000多家医院参加，填报需求量58万套，比首轮集采略有增加，其中髋关节28.6万套，膝关节29.4万套。与首轮集采结果相比，本次接续采购中选价格稳中有降，平均下降6%左右。

3、财联社从礼来中国方面获悉，替尔泊肽在中国的价格还未确定，将在今年四季度商业上市并公布价格。公司同时表示，随着公司在美国北卡罗来纳州生产基地投产，以及全球其他国家的产线扩张，未来几年内将能够扩大产能满足全球患者的需求。

5、5月21日，集运欧线期货主力合约收涨6.43%，报4288点，创历史收盘新高。消息上，据文华财经资讯，货运代理报告显示，从中国北方运出的集装箱越来越难获得，因红海危机导致的船舶运力下降，正在造成船舶和集装箱运力的短缺。

机会

点评：今年2月以来，整车板块触底反弹，板块指数一度累涨超32%，大幅跑赢上证指数。多只个股涨幅在50%以上，最高涨幅年内甚至超过122%。展望后市，在以旧换新等政策加力下，国内汽车保有量不断上升、换购需求替代首购需求得以激活，将有效促进零售端表现，可关注相关公司的机遇。

点评：经历了前期的估值回调，游戏板块悲观情绪已充分释放，估值修复趋势明显，叠加AIGC相关技术突破可能长期提高整个游戏行业的生产力水平，重点留意两个方向：（1）具备出海业务优势，受国内政策影响低；（2）版号储备丰富、研发能力强、产品优质的头部公司。

公司

隆盛科技：控股子公司微研中佳与银河航天等卫星制造商开展紧密合作

川宁生物：公司的合成生物学项目已带来部分营业收入

博俊科技：已获得赛力斯汽车问界M8车型车身件相关产品的项目定点

嘉必优：公司已打通合成生物学全技术链条 开发出系列HMO产品

川环科技：公司液冷服务器领域管路产品已应用于H客户产品中

芯瑞达：公司COG模组技术涉及玻璃基板的应用

重组&再融资

华铁应急：控股股东与海控产投签署了《股份转让协议》 股票起复牌

平治信息：子公司与中国移动签订7.63亿元框架合同

恒光股份：与铜仁市政府签署战略合作协议

东华能源：万吨级碳纤维项目正式开工

骏成科技：拟3000万美元投设马来西亚全资孙公司

金宏气体：公司与山东睿霖高分子材料有限公司签订18.6亿元《供气合同》

精工钢构：中标8.44亿元沙特达曼体育场项目

利仁科技：2023年度权益分派10派4元 股权登记日5月27日

康拓医疗：2023年年度权益分派10派3.2元 股权登记日5月28日

北路智控：2023年度权益分派10派6.802元 股权登记日5月28日

茂莱光学：首次回购1.2万股

上海凤凰：江苏美乐的一致行动人增持1%的股份

中熔电气：公司董事、副总经理石晓光增持2.1万股

卫信康：刘烽等拟合计减持不超0.33%股份

鹏翎股份：高管拟减持不超过7.8万股

瑜欣电子：部分监事拟减持公司股份

每日复盘




市场缩量调整，向上趋势不变！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：政策利好不断，经济数据有望持续改善，为A股的慢牛行情提供中长期支撑；但当前增量资金有限，场内资金不足以支持快速上涨，预计指数大概率延续震荡向上的走势！

【消息】据界面新闻消息，5月21日广东省卫健委发布医疗美容外科项目调整通知，在美容外科一级项目中，新增微针、激光等物理治疗和玻璃酸酶、美塑等注射治疗，以及允许透明质酸、胶原蛋白等填充剂的注射。

一是美容外科医生终于可以名正言顺对患者打注射和操作声光电仪品，不用再在监管与实操冲突时挣扎；

广东也并非国内首个对医疗美容外科项目进行调整的省份。此前北京、上海都已宣布了类似的项目调整。

但在实操中，外科医生在进行隆乳、整形等项目时均有结合玻尿酸等填充剂进行注射的需求。若要完全符合政策规定，就需要在手术进行时，专门请美容皮肤科医生来进行注射操作，导致成本上升。

此外，近两年医美手术类的服务数量断崖式下降，但微整形、轻医美等非手术类项目却是风生水起。如今政策对激光治疗和抽吸、注射及填充等项目进行调整，也拓宽了美容外科医生和企业的业务面，有利于提升它们的业务量。

落脚到A股市场，可关注国内医美连锁品牌，以及在玻尿酸、透明质酸、胶原蛋白等医美材料领域市占率居前的企业。

2024年5月21日，两市共33只个股涨停，比上个交易日减少21只。两市震荡调整，其中沪指跌0.42%，深成指跌0.71%，创业板指跌0.77%。以下为部分精选涨停个股分析：

题材前瞻




礼来「替尔泊肽」在华获批，网红降糖药迎来多方关注

政策评估：★★★☆☆

市场评估：★★★☆☆

强势龙头：诺泰生物(688076）

操作策略：国信证券《诺泰生物(688076）：2024年一季度归母净利润增长216%，持续加大研发投入-240506》一文中给予“买入”评级。

风险提示：药物研发失败风险；监管政策风险；汇率波动风险。

价值掘金




诺泰生物(688076）：礼来“降糖神药”在华获批 产业链市场空间广阔！

概念		关注区间		名称	机构	诺泰生物	减肥药	伴随ActRII，胰淀素等新靶点数据读出，市场整体对于减肥新靶点的理解不断加深，整体国内多肽生产能力处于逐步扩产并符合FDA审批标准，推荐关注国内多肽原料药产业链。	20240522
600183	招商证券《稼动率提升&上游主材涨价，覆铜板行业进入上行通道 CCL厂商Q1稼动率普遍好转，且上游主材涨价趋势加剧 PCB厂商对成本端的担忧，PCB 厂商普遍拉长CCL原材的备货周期，故我们认为CCL需求短期持续向好，已经具备了进入涨价上行通道的节点。	20240521
000524	方正证券《文旅产业战略高度升级，政策催化出行链景气度向上 全国旅游发展大会明确了文旅行业的战略性地位，部委、行政区、行业协会、旅游企业形成通力合作，旅游供给端亦将迎来优化。	20240520
001979	东吴证券《房地产行业点评报告：中央调控思路转向，把握地产布局机会-240516》	国联证券《招商蛇口(001979）：深度报告：切入跨境电商领域，保税零售空间巨大-240508》一文中给予“买入”评级	渤海轮渡	邮轮经济	国务院发布规定推动邮轮市场将进一步高质量发展，邮轮消费市场供需两旺，邮轮出游意愿火热。	20240516

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




净息差持续承压，但“地产新政”有望带来“对冲修复”预期！

央行在5月20日宣布，1年期和5年期LPR利率报价仍维持不变，LPR保持不变有助于银行保持息差基本稳定。而近期的地产一揽子新政对银行板块估值修复总体也有利。

1、地产新政对银行息差干扰有限，会显著提升房贷规模。

商业贷款利率取决于银行成本与居民购房需求的博弈，假设按揭贷款的利率定价下限=负债成本+信用成本+费用成本=2.26%+0.25%+0.67%=3.2%（计息负债成本为2.26%，信用成本为0.25%)，新发放按揭贷款利率下调50BP对上市银行全年息差的冲击仅为0.7BP。

另一方面，首套、二套最低首付比例分别降至15%、25%，可刺激需求，增加房贷需求规模。

收储方面，预计地方国企在收购时将更多按照商业化原则进行考量；而银行投放该类贷款的定价预计不低于1.95%（再贷款利率1.75%，银行负债成本2.26%，1.75%*60%+2.26*40%）。

数据显示，2024Q1上市银行营业收入、归母净利润同比增速分别为-1.77%、-0.63%，增速较23年分别-0.92PCT、-2.04PCT。其中，城商行表现相对较好。

此外，截至5月17日，银行（申万）PB仅有0.50倍，当前估值位于2000年以来的5.8%分位水平，整体估值水平较低。

测算显示，2023年上市银行累计净息差为1.66%，较前三季度-3.83BP。2024Q1上市银行累计净息差为1.53%，较2023年-13.19BP，净息差持续收窄并成为拖累银行业绩的主要风险。

实际上，4月以来，银行端通过叫停“手工补息”、停止发售智能通知存款、暂停发售长期限存单等方式，已隐性地降低了存款降息，减轻了对公存款成本持续偏高以及存款定期化带来的负债端压力，也一定程度对冲息差压力。

银行股具有稳健和防御性、同时兼具高股息和国有金融机构的投资属性；投资面角度对银行股行情有强支撑，同时银行基本面稳健，超预期的大力度地产新政有利于房贷规模回升，并将催化银行板块修复预期。

其一，优质城农商行的基本面确定性大，选择估值便宜的标的；

【相关标的】

【研报参考】

中泰证券戴志锋等《地产新政与银行点评：政策方向明确，力度与落地需观察，影响市场风格-240520》

国信证券王剑等《银行业点评：普惠小微迈向量质齐增阶段-240520》

[table=98%,white]
[tr][td=5,1,738]

强势股

[/td][td=4,1,663]

板块/主题

[/td][td=77]

配置

[/td][td=324]

参考标的

[/td][/tr]
[tr][td=74]

房地产开发、房地产服务、物业管理等

[/td][td=42]

央行副行长陶玲5月17日在国务院政策例行吹风会上表示，央行将设立3000亿保障性住房再贷款。央行将设立3000亿保障性住房再贷款，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房用作保障房，预计带动银行贷款5000亿元。保障房再贷款在加快去库存、提供保障房供应的同时，亦可助力改善房企资金，值得注意的是，考虑现房无交付担忧，开发商亦可以自行销售，收购价格为政策效果关键之一。若按前4月全国商品房均价收购，预计可消化库存0.52亿平，为全国商品房待售面积的7%；若参考青岛按市场价64%收购，预计可消化库存0.81亿平，为全国商品房待售面积的11%。另外，中央支持地方政府收购存量土地，利于盘活房企资金流。吹风会上提到对于尚未开发或已开工未竣工的存量土地，政府通过收回收购、市场流通转让、企业继续开发等方式妥善处置盘活，并给与资金（专项债）、税费等方面支持。我们认为有利于推动房地产企业缓解困难和压降债务，促进土地资源高效利用。住建部旗下中国房地产报连续发文评论地产新政：5月18日发表社评，题为《楼市发展需要更多行动派》；5月19日又发文《国家信用注入房地产，市场活力将被激发》。在一系列刺激政策的刺激之下，媒体5月18日报道：“根本忙不过来！”深圳楼市被“激活”！各方都已行动起来，接下来楼主相关的刺激政策或将连续出台！随着楼市的回暖，关注财务稳健、土储集中在核心城市的优质龙头房企，以及住宅库存较高的房企，将直接受益于存量住房的收购政策；另外，二手房交易中介服务商也有望直接受益。

[/td][td=221]

旅游

[/td][td=77]

10%

[/td][td=324]

西藏旅游、祥源文旅、宋城演艺、中青旅、岭南控股、桂林旅游、众信旅游、三特索道、天目湖、张家界、黄山旅游、丽江股份、云南旅游、峨眉山Ａ、曲江文旅、长白山、大连圣亚、九华旅游、锦江酒店、君亭酒店、西安旅游、首旅酒店、金陵饭店、西安饮食、华天酒店、全聚德、同庆楼、中科云网、华夏航空、吉祥航空、中国东航、中国国航、南方航空、春秋航空、白云机场、上海机场、中信海直、深圳机场、海航控股、厦门空港

[/td][/tr]
[tr][td=74]

黄金、白银、铜等

[/td][td=42]

全球大宗商品再次迎来齐涨！5月17日晚，国际铜价大涨4.21%报5.0830美元/磅，一周累计上涨9.01%；COMEX白银涨6.36%，10多年来首次突破31美元/盎司，报31.775美元/盎司。COMEX黄金期价涨1.44%，报2419.8美元/盎司；伦敦金现涨1.61%，报2414.5美元/盎司。铜：看好2024年铜上涨，2024-2025年全球铜矿新增供给有限，且存量供给屡受干扰下不及预期可能性大，需求端新能源需求持续增长，以旧换新政策推动下家电、汽车需求增长，供给端、需求端较年初均超预期，展望未来两年供给降速、叠加降息预期铜价有望迎来长上涨周期。黄金：近日因地缘冲突，避险需求叠加央行购金等因素金价持续上涨，考虑大宗商品均涨价背景下预计美国短期内通胀水平难以进一步下降，通胀持续、央行持续购金背景下，看好降息前金价持续上涨。白银：货币属性、工业属性、金银比三维共振，加息利空压制解除，叠加高银浆单耗的Topcon光伏组件进入大规模投产期，白银价格有望进入高弹性上行周期。关注金银铜相关行业的龙头企业。

[/td][td=221]

低空经济

[/td][td=77]

10%

[/td][td=324]

长源东谷、交控科技、新晨科技、设研院、华平股份、新研股份、北纬科技、宗申动力、国轩高科、川大智胜、声迅股份、四创电子、观典防务、纵横股份、天和防务、杰创智能、惠柏新材、宝武镁业、立航科技、广哈通信、广联航空、商络电子、莱斯信息、数字政通、光威复材、星网宇达、航天南湖、华铁应急、中化岩土、神剑股份、山河智能、海特高新、赛为智能、新城市、航新科技、安邦护卫、咸亨国际、卧龙电驱、铂力特、天融信、国安达、蕾奥规划、王子新材、威海广泰、航宇微、中衡设计、霍莱沃、苏交科、信安世纪、应流股份、联创光电、纳睿雷达、光洋股份、世纪鼎利、航天宏图、华阳国际、四维图新、广电计量、深城交、雷科防务、孚能科技、超图软件、地铁设计、海格通信、设计总院、华力创通、立中集团、中直股份、川环科技、经纬恒润-W、四川九洲、蓝海华腾、光启技术、彩讯股份、香山股份、航天彩虹、中航机载、万丰奥威、华设集团、安泰科技

[/td][/tr]
[tr][td=74]

TGV封装及相关设备和材料厂商等

[/td][td=42]

近日，大摩曝出英伟达GB200采用的先进封装工艺将使用玻璃基板；预计2025年的订单和供应商分配将在未来几个月内最终确定。此外，英特尔、三星、AMD、苹果等大厂此前均表示将导入或探索玻璃基板芯片封装技术。与现有有机材料相比，玻璃基板可以形成更精细的电路并且更薄，同时玻璃基板的耐热性、光电表现更强。TGV(玻璃基)封装技术相对于传统封装优势明显，助力AI芯片向更高性能、更低功耗的方向发展。此外玻璃基也可用于板级封装，目前板级封装处于快速扩产中，有望推动玻璃基板发展供需两端驱动。2024年TGV(玻璃基)封装技术将类似2023年的COWAS封装进入产业快速爆发期，TGV(玻璃基)封装技术相较于传统封装优势明显，其可以为AI芯片提供：更高性能+更低功耗+更合理外形尺寸，因此被英特尔以及华这认为是未来更适合AI芯片的新一代封装技术。近期从产业链反馈来看，TGV可能已经进入爆发前期，TGV技术是国产算力实现弯道超车的重要一环。国内先进封装渗透率大幅低于全球、增长空间大，并且随下游产业发展有望加速提升。关注TGV封装厂商以及上游的设备和材料环节相关企业。

[/td][td=221]

注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入7.28亿元

百川股份（002455）

1. 盘面异动：日换手率达20%。

3. 榜史概况：此次是百川股份今年第14次上榜。

5. 盘面趋势：百川股份受TMA价格上涨的消息催化，再度高开转强上板。榜单显示，买一呼家楼买入1.12亿，上塘路加仓做T，低位挖掘买入2861万，卖榜也比较正常没啥大问题。由于市场轮动格局依然没变，午后有炸板回落，有持仓的可以考虑把握节奏做T。

江阴银行（002807）：5月21日公司在大宗交易平台以3.56元/股的价格成交533万股，占公司流通股本的0.19%

春秋电子(603890）

AI PC

美东时间5月20日，微软公司宣布推出一款Surface笔记本电脑和一款Surface Pro平板电脑，均搭载高通芯片，可在无互联网连接的情况下运行某些人工智能任务。

据了解，微软正在大肆宣传新款搭载先进芯片的电脑，这些电脑专为运行Windows软件的人工智能功能而设计，同时不会迅速耗尽电池寿命。新一代Surface电脑，遵循其Copilot+标准，以运行人工智能模型，较前代Surface Laptop 5的速度快最多86%，速度超过MacBook Air，新功能Recall帮助查找PC上看过内容，提供中文等40多种语言翻译的实时字幕。

AI PC轻量化诉求提升，行业地位进一步巩固

【风险提示】

【研报参考】

浙商证券王凌涛《春秋电子一季报点评：业绩如期扭亏，静待AI PC曙光》—20240509

热点聚焦




百家机构调研、业绩增幅翻倍，巨头力挺玻璃基板“上风口”

※政策风向

点评：由于拥有热稳定性更佳等优势，玻璃基板被视作下一代半导体封装材料。目前，已有包括英特尔、AMD、三星等多家大厂公开表示入局玻璃基板封装。未来在AI的大势之下，高端HPC（高性能计算）和AI芯片等对计算能力和数据处理速度要求较高的使用场景，会对玻璃基板需求更高。机构预计2026年全球IC封装基板行业规模将达到214亿美元，而随着英特尔等厂商的入局，玻璃基板对硅基板的替代将加速，预计3年内玻璃基板渗透率将达到30%，5年内渗透率将达到50%以上。国内玻璃晶圆产能增长趋势较为显著。机构预计在2024年至2026年期间，国内将拥有超过160万片/月的设计产能。今年来，机构对玻璃基板概念股的关注度提升，个别上市公司年内已获百家机构的密集调研，而且部分概念股的市盈率足30倍，估值仍相对较低。而一季报显示，20多只概念股当中有约15股实现盈利，更有业绩增幅翻倍者。在巨头加码、市场需求前景看好背景下，相关概念股值得跟踪。

点评：5月国产游戏版号发放再次提速（4月为95款），月均发行水平显著高于去年，这意味着游戏行业的监管环境正逐步稳定，景气度持续回升。展望后市，5-7月已有多款大作前置官审定档，包括腾讯的《地下城与勇士：起源》、网易的《歧路旅人：大陆的霸者》、Bilibili的《三国：谋定天下》等，且网易将在5月28日召开游戏发布会。暑期档期大作云集，并且结合AI构建新的模式，看好供给回暖和AI加持下，行业随着新品周期开始复苏。经历前期的估值回调，游戏板块悲观情绪已充分释放，估值修复趋势明显，叠加AIGC相关技术突破可能长期提高整个游戏行业的生产力水平，重点留意两个方向：（1）具备出海业务优势，受国内政策影响低；（2）版号储备丰富、研发能力强、产品优质的头部公司。

点评：建滔的涨价，预计将引发行业内其他厂商的跟涨；同时，近期铜价大涨有望刺激复合铜箔的产业化提速，因为复合铜箔的用铜量更小，比价优势更加突出。2023年，复合铜箔行业已在送样测试阶段取得较好进展；今年以来，铜价连续大幅上涨，将加速推动复合铜箔产业化！2024年，复合铜箔行业已进入材料认证、装车试验的关键节点，有望实现复合铜箔规模化应用0到1的突破。展望后市，在锂电池大规模扩产和产品性能提升的背景下，复合铜箔有望凭借其高安全、低成本、兼容性强等性能优势，在新能源领域打开广阔的市场增长空间。乐观假设下，预计2025年复合铜箔市场规模超过200亿元。关注在复合铜箔领域拥有技术积淀和先发优势的箔材、设备厂家，有望受益于铜箔产品升级和市场扩大，实现自身快速增长。

点评：不仅是华为系，整个汽车行业都处在繁荣期。据中汽协数据，今年一季度汽车产销实现“开门红”，而且创2019年以来新高。从未来看，年内“以旧换新、汽车下乡”等陆续落实，有望助力整车厂商业绩继续看好。乘联会预计，在以旧换新等政策的刺激下，汽车年度报废总量能达到近千万辆的规模，汽车以旧换新补贴对车市私人新车消费会带来百万量级的增量，也能带来千亿元以上的年消费增量。而海外市场则有望再次成为“超预期”的着力点。4月乘用车出口创月度历史新高。据乘用车厂商的统计，4月乘用车出口（含整车与 CKD）41.7万辆，同比增长38%。1-4月乘用车累计出口149.1万辆，同比增长37%。展望后市，在以旧换新等政策加力下，国内汽车保有量不断上升、换购需求替代首购需求得以激活，将有效促进零售端表现，可关注相关公司的机遇。

1、据财联社，当时时间5月20日，在微软Build 开发者前瞻大会上，微软推出了一款名为Copilot+PC的新款人工智能电脑，并将其描述为新一类 Windows PC。

※关联市场

点评：市场缩量普跌，指数与个股齐跌。港股大幅回调，直接拖累A股全线调整；从A股自身来看，成交量大幅萎缩，说明市场仍然是存量博弈，不足以支持市场持续大幅上涨，出现回调是正常的。展望后市：政策利好不断，经济数据有望持续改善，为A股的慢牛行情提供中长期支撑；但当前增量资金有限，场内资金不足以支持快速上涨，预计指数大概率延续震荡向上的走势！