博览视点
大A不走寻常路，“开门红”不痛快但不影响牛市继续
【研究员】：大双
股市总市值突破110万亿美元的历史新高；
中国台湾股市牛年第一天开盘更是狂飙3.54%；
A股在节前一天就已经意念涨停！
结果，大A就是不走寻常路。节后首个交易日，确实是以一派让股民们激昂澎湃的全线大涨开盘的，三大指数都是齐刷刷地开盘创新高。但到了收盘，你可以说当天还是开门红，因为上证仍然是红盘。但说“开门黑”也不为错。因为深成指和创业板都是绿的，创业板深知一度杀跌3%。收盘也大跌2.74%。以至于有些网友吐槽，说好了的红包行情结果发现自己才是“红包”。
昨天行情行情还有一个特征：茅台跌倒，题材吃饱；抱团股叫惨，中小盘普涨。昨天贵州茅台大跌5%，市值蒸发1500亿，可以说非常罕见。而次新股、数字货币上演涨停潮，题材炒作也如火如荼。另外，顺周期崛起，煤炭有色化工眉飞色舞，金融地产保险三大傻欢呼雀跃，连中国石化都冲涨停，中国石油大涨4.29%。
因为A股节后首个交易日严重高开低走的表现，让此前两天气势如虹的港股也未能延续强势。港股周四也是高开低走，午后重挫，网易、阿里、小米跌超2%；此前活跃的餐饮股、SaaS概念股大幅下挫，牛年首日暴涨的影视股连续回调，阿里影业跌超9%，2日跌幅近15%。
但是，牛市仍在！
市场走势一不及预期，盘后各种事后诸葛亮解释就来了，说高开低走其实也并非完全无迹可寻。
与往年相比，今年春节前的央行公开市场操作比较有特点。具体来看，今年春节前央行总共投放了4300亿元跨节资金，比去年春节前少投放7500亿元，投放量在历年春节前处于低位。
更强化货币收紧预期的信号，是节后首个交易日（即2月18日），有2000亿元中期借贷便利(MLF)操作和200亿元逆回购操作，叠加2800亿元逆回购到期，资金净回笼2600亿元。
总之，央行这一番操作，让“紧缩”成为牛年开年的主基调！其次，美债收益率也大幅攀升，这暗示美联储不久后可能实施货币紧缩政策，对市场也造成了负面影响。
盘后央行主管的《金融时报》发文称，当前不应过度关注央行操作数量，否则可能对货币政策取向产生误解....
一是受疫情影响，今年春节前原地过年的人比较多，居民提现需求较往年明显减少。此外，今年春节时间比较晚，提现高峰与1月财政缴税高峰错开，而春节前财政支出又比较多，所以流动性缺口小于往年，因此央行确实没有必要投放太多资金。对于上述情况，央行在2月8日的《公开市场业务交易公告》中也进行了说明。
三是央行操作更加精准，按需提供流动性，同时缩短操作期限，有利于节后及时收回资金。
央妈的这番“一边收水一边又不承认收水具有趋势性”的动作和解释，也让很多人很纳闷，到底现在货币政策松了还是紧了？
我们认为，央妈及时地平息市场对货币收紧的怀疑，也反映了上面希望牛市继续，但是“要慢牛，不要疯牛”的态度。
辩证看节后首日的不及预期，对中期是好事
而节后首日A股的“理性”和表现的“节制”，对中期来说并非坏事。尤其从昨天的上涨特征来看，很多拿着抱团股的很不爽，而顺周期崛起，煤炭有色化工眉飞色舞，金融地产保险三大傻欢呼雀跃。但抱团股的这个调整其实是好事。把高位票的风险消除了一部分，让中小股回一波血，这种均衡的轮动行情，才能走得更远！
不过，“普通投资人”要想获得“牛市该有的收益”，仍然要“自我革新”，改变“追涨杀跌、短线炒作”的习惯，否则，仍难摆脱“被甩下牛市快车”的风险！
节后首个交易日抱团股跌惨了，但这是转折信号吗？大跌一天就说抱团股要瓦解，更多只是嘴炮罢了。
这种情况在1月份其实也频繁出现过，但抱团股还是反复有表现，只能说“抱团更极致了”，小散想参与抱团股赚钱更难了。但目前基金销售仍然火爆，货币政策难以急拐弯，春节后预计有一大波新基民新股民进场，春季攻势依然还在。这是抱团行情的基本逻辑支撑所在。
