《两大指数背离 周期股迎来分化》：9月24日，市场风格切换比较频繁，沪指与创指又迎来了一次背离走势。由于鸿蒙和白酒走出了持续性，打开了赚钱效应，于是此前跌幅较深的医美、元宇宙、猪肉等也纷纷大涨。随着节前效应资金面趋紧以及风险偏好波动，近期尽量以低吸轮动为主，指数大概率仍将保持震荡整理走势。 大小指数全天走势分化，沪指弱势震荡，临近尾盘跌幅扩大，创业板指盘中拉升涨超2%，午后涨幅明显收窄。大消费板块全线走强，食品饮料、白酒、医美集体拉升，品渥食品、海天味业、奥园美谷、千禾味业等多股涨停，贵州茅台涨近4%。
每日复盘
9月27日情报精选：央行表示虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动
政经证金 【新闻联播】 ●决策层向2021中关村论坛视频致贺 ●决策层向2021年世界互联网大会乌镇峰会致贺信 ●决策层对森林草原防灭火工作作出重要批示 ●刘鹤：推动软件产业发展 坚持“两个毫不动摇” ●采取有力举措 将“惠企纾困”政策落到实处 ●外汇局：8月我国外汇市场总计成交3.15万亿美元 ●“南向通”开通 债券通实现双向“通车” ●外交部发布《美国干预香港事务 支持反中乱港势力事实清单》 ●福建、黑龙江强化管控举措严防疫情扩散 ●财政部：前8月国有企业利润总额31249.4亿元 同比增长75.0% ●国资委：1-8月央企累计实现净利润同比增长91% ●海关总署：今年前8月中国综合保税区进出口3.53万亿元 同比增长26.8% ●2021辽宁国际投资贸易洽谈会开幕 【重要消息】 ●央行：债券“南向通”首日成交金额约合人民币40亿元 ●商务部：深入开展新能源汽车下乡 促进新车消费 ●商务部：将出台城市商圈建设指南、步行街高质量发展工作指引 ●中汽协：8月汽车商品进出口总额169.5亿美元 同比增长25.7% ●普华永道：上半年中国新能源行业并购交易金额1478亿元 同比增长123% ●发改委：整治虚拟货币“挖矿”活动 强化新增虚拟货币“挖矿”项目能耗双控约束 ●发改委：将虚拟货币“挖矿”活动列为淘汰类产业 严格限制相关企业用电报装和用能 ●发改委：严禁以数据中心名义开展虚拟货币“挖矿”活动 ●发改委：严禁对新建虚拟货币“挖矿”项目提供财税金融支持 ●央行：进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险 ●央行：虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动 ●央行：金融机构和非银行支付机构不得为虚拟货币相关业务活动提供服务 ●央行整治支付市场乱象：5年共罚没银行支付机构11.3亿 ●证监会：个别机构从业人员存在利用职务便利与操纵团伙进行利益输送的嫌疑 ●证监会：会同公安机关查处多起违法违规案件 ●证监会：南岭民爆、今创集团等3起主要涉嫌人员抓捕归案 ●证监会：叶某涉嫌操纵市场已落网 ●证监会：专网通信业务涉嫌虚假贸易 个别上市公司涉嫌财务造假 ●证监会拟要求中介机构对证监会系统离职人员不当入股行为进行严格审查 ●深交所：对近期涨幅异常的“广宇发展”进行重点监控并及时采取监管措施 ●国家发改委：进一步完善塑料污染治理全链条治理体系 ●发改委部署采暖发电用煤中长期合同全覆盖煤源落实工作 ●国家发改委：研究推进互联网门户网站适老化与无障碍改造工作 ●交通运输部：将深化综合交通运输领域的北斗应用 扩展应用规模 ●交通运输部：推进基于区块链的进口集装箱电子放货 ●工信部、教育部组织开展“5G+智慧教育”应用试点项目申报工作 ●市场监管总局召开推进粮食市场秩序专项整治电视电话会议 ●国家能源局：对包括国企、民企、外企在内的各类市场主体一视同仁 对垄断和不正当竞争进行规范治理 ●国家能源局：简化新能源项目备案手续 ●国家能源局：适应以新能源为主体的新型电力系统建设 ●华储网：2021年第二轮第1次中央储备冻猪肉收储竞价交易3万吨 ●艺考从今年开始迎来重大改革 逐步提高高考文化课成绩要求 ●中国煤炭加工利用协会理事长谈双碳：发展煤化工、有序减碳 ●国电投氢能公司董事、首席技术官柴茂荣：我国氢能产业在2025年左右将进入快速发展通道 ●中钢协：9月中旬重点统计钢铁企业粗钢日产环比下降2.62% ●全国煤炭交易中心：煤炭后期价格不具备持续上涨的动力 ●部分锂电材料价格继续上涨 三元材料普遍涨5000元/吨 ●林郑月娥：债券通“南向通”为内地投资者提供在国际金融市场资产配置的选项 ●数研所穆长春：将进一步提高数字人民币的可得性 构建分布式数字身份认证体系 ●证监会：把握上市公司市值管理合法性边界 严守三条红线和三项原则 ●证监会：健全和完善绿色的股票指数体系 开发相关金融产品 ●证监会发审委：两家公司9月29日首发上会 ●证监会核发1家公司IPO批文 上周共有5家公司获得批文 ●第三家外资全资控股公募获批 证监会核准路博迈基金设立 ●科创板上市委：高凌信息、晶科能源9月30日首发上会 ●券商结算基金新发超1000亿 多家头部公募出手 ●机构：8月私募整体减持医药、消费行业 连续三个月加仓材料板块 ●融创房地产集团下属公司38亿元ABS项目获上交所受理 ●中国上市公司协会发布远离伪市值管理倡议书 ●专项债用途调整指引印发 四类情形可申请调整 ●监管或出台基金投顾业绩标准细则 ●郑商所调整硅铁及锰硅期货交易保证金标准和涨跌停板幅度 ●大商所修改焦煤和焦炭期货限仓规则 ●北京证监局：促进辖区上市公司完善治理聚焦主业 加强与投资者沟通互动 ●北京出台政策保障出行、外卖等“平台网约劳动者”权益 ●北京市定价目录拟修订：中小学学科类校外培训收费实行政府指导价 ●上海楼市调查：价格虚高学区房挤掉300万水分 ●广州住建局：黄埔、南沙等8区旧改保障性住房配比不低于15% ●广东佛山禅城再迎百亿级产业项目 将打造高端电子芯片产业基地 ●杭州市第二次集中土拍的10幅竞品质地块全部流拍 ●宁波推出“房源挂牌码” 个人可自主挂牌租售房源 ●沈阳：中介不得以学区房名义挂牌二手房 不得高于交易参考价 ●江苏：到2025年建成1万个美丽宜居乡村 ●云南省水泥协会：成立稳定市场领导小组 平抑局部地区价格 ●顾刚：目前海航整体破产重整工作已进入最后冲刺阶段 ●全球TWS市场二季度增长率降至6.4% 苹果首次下滑 ●阿根廷发布对华碳钢紧固件反倾销日落复审终裁 ●秘鲁取消对我国涤棉混纺织物临时反倾销税 ●日本研究出新一代光导纤维 行业概念 1、生态环境部部署碳监测评估试点工作，产业链公司望迎来机遇 相关上市公司：佳华科技（688051）、蓝盾光电（300862） 2、央行推动SLF操作方式改革，有效防范流动性风险 相关上市公司：千禾味业（603027）、酒鬼酒（000799） 3、稀土集团重组拉开序幕，产业价值有望持续提升 相关上市公司：广晟有色（600259）、北方稀土（600111） 4、政策加码新型电力系统建设，两大行业迎增量需求 相关上市公司：阳光电源（300274）、中国电建（601669） 个股情报 新股申购：无 新股上市：凯盛新材 可转债申购：无 可转债上市：无 晚间私募传闻： 合纵科技：公司二十年专注中压配电领域，坚持自主研发和技术创新 金杯电工：公司新能源电机用扁线已向比亚迪送样 鹏都农牧：目前公司已完成云南肉牛屠宰产能的试生产 凯美特气：可降解塑料等新兴行业一直是公司研究和发展重点关注领域 盐津铺子：社区团购是公司正在拓展的新零售渠道之一 金贵银业：公司累计发明专利100余件 唐人神：公司肉制品业务处于由区域性品牌向全国性品牌发展的阶段 长缆科技：公司目前形成智能电缆附件和通道综合监控两大类产品 恒华科技：在手订单充裕 下半年加快推进新能源相关业务 海兰信：公司正在与特区建发进行细节谈判 超图软件：未来GIS实验室主要负责探索和研究新技术 雪天盐业：30万吨离子膜烧碱项目二期工程预计年内建成 中南传媒：马栏山视频文创产业园项目正积极推进中 新五丰：与华为合作“智慧养殖项目” 探索AI 养殖管理 定增&重组&转债 海德股份：控股股东进行实质性合并重整 金鸿顺：海南众德或成为公司控股股东 继续停牌 ST奥马：TCL家电集团要约收购期限届满 股票停牌 华谊兄弟：拟8.7亿元转让英雄互娱15%股份 龙溪股份：终止重大资产重组事项 *ST云城：拟公开挂牌转让版纳云宇65%股权 联泓新科：拟收购控股股东所持标的公司8.14%股权 保力新：拟定增募资不超2.5亿元 实控人拟认购0.7-1亿元 中电电机：北京市国资委将成为公司实控人 申通快递：德殷投资、实控人与阿里网络签署新购股权协议 南风化工：重大资产重组事项获有条件通过 27日起复牌 信测标准：拟收购三思纵横29.39%股份并增资 国电电力：将海控新能源65.43%股权调出资产置入范围并相应调整交易价格 西藏珠峰：拟定增募资不超过80亿元 用于年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建设等项目 中公教育：拟5100万元转让北京中公未来教育51%股权 重大投资&合同 鑫科材料：拟与耀安投资基金共同出资设立铜陵鑫科科技有限责任公司 露天煤业：国家电投天骄绿能10万千瓦采煤沉陷区生态治理光伏发电示范项目并网发电 云海金属：拟不低于25亿元投建镁基轻合金及深加工项目 华阳股份：与多氟多等在六氟磷酸钠、钠离子电池等业务达成合作 通威股份：收购天邦股份旗下水产饲料业务与部分猪饲料业务并开展战略合作 天奇股份：与花都全球签订战略合作协议 四川路桥：拟参股投资康新高速PPP项目 四川路桥：拟25.5亿元参投绵阳科技城新区直管区片区开发项目（一期） 联泓新科：3.75亿元设立子公司 开拓新的业务布局 辉煌科技：预中标郑州市轨道交通3号线二期工程项目 大禹节水：联合签订EPC总承包合同 合同价暂定15.68亿元 东华科技：预中标28.73亿元扎布耶锂业盐湖碳酸锂项目 ST天山：与国发农业签订《战略合作框架协议》 深中华A：终止《中华花园二期城市更新改造项目合作合同》 东华软件：中标两个项目 合计6.84亿元 盐湖股份：拟1.2亿元投建盐湖资源开发中试基地项目 科兴制药：子公司与东南大学签署合作协议 新光光电：控股子公司签订合计1201.48万元合同 佳禾食品：认购青岛银麟基金份额 投资金额1000万元 中国电建：终止以资产认购南国置业发行股份相关事宜 北新路桥：中标32.66亿元高速公路特许经营项目 豪能股份：签订汽车差速器总成生产基地投资协议 新宙邦：参与珠海冠宇IPO战略投资者配售 获配336.9万股 晨化股份：拟建设年产4万吨聚醚胺及4.2万吨聚醚项目 世纪华通：与卫士通签署战略协议 在互联网游戏等领域开展合作 国创高新：孙公司与腾讯云签订智慧地产战略合作协议 江铃汽车：拟与福特汽车设立合资公司 业绩&分红 麦迪科技业绩预告：前三季度净利同比增长522%-692% 增持&减持&回购 江苏银行：获宁沪高速及一致人增持举牌 持股达5% 浙江广厦：董事长、董事拟合计不低于2200万元增持股份 振江股份：实控人拟大宗减持不超4%公司股份 丸美股份：股东L Capital拟减持不超2%公司股份 航民股份：股东拟减持不超3%公司股份 精研科技：股东亚邦创投拟减持不超过1.03%公司股份 华立股份：股东及董监高拟合计减持不超4.83%公司股份 南京熊猫：中国华融拟减持不超2%公司股份 海源复材：股东拟减持不超2%公司股份 稳健医疗：红杉信远拟减持不超2.43%公司股份 航天工程：股东拟减持不超1%公司股份 嘉凯城：股东拟减持不超1%公司股份 中来股份：股东拟减持不超6%公司股份 久吾高科：南工大资产公司拟减持不超1%公司股份 易尚展示：控股股东拟减持不超1%公司股份 中电电机：持股15.45%股东王建凯拟减持不超6%公司股份 万里马：实控人之一林彩虹拟减持不超3%公司股份 新宁物流：宿迁京东已减持2.37%股份 优刻得：持股8.76%股东重元优云未减持公司股份
两大指数背离 周期股迎来分化
【盘面要点回顾】
1、9月24日，市场风格切换比较频繁，沪指与创指又迎来了一次背离走势。由于鸿蒙和白酒走出了持续性，打开了赚钱效应，于是此前跌幅较深的医美、元宇宙、猪肉等也纷纷大涨。随着节前效应资金面趋紧以及风险偏好波动，近期尽量以低吸轮动为主，指数大概率仍将保持震荡整理走势。
2、大小指数全天走势分化，沪指弱势震荡，临近尾盘跌幅扩大，创业板指盘中拉升涨超2%，午后涨幅明显收窄。大消费板块全线走强，食品饮料、白酒、医美集体拉升，品渥食品、海天味业、奥园美谷、千禾味业等多股涨停，贵州茅台涨近4%。周期股则出现跌停潮，煤炭、水泥、化工、钢铁等板块指数跌超5%，兰花科创、上峰水泥、鄂尔多斯、氯碱化工等多股跌停。指数白线在上黄线在下，两市下跌个股超3500家，成交连续第46个交易日破万亿。截止收盘沪指跌0.8%，深成指跌0.21%，创业板指涨0.8%。
3、短期调整孕育着布局机会，中长期来看消费规模扩大、结构升级、新动能成长的趋势没有发生改变。如疫情有效控制，消费的信心也有望大幅提升，环比改善随时可以发生。坚定看好后市带来的结构机会。
配置上，可以从几个方面入手：一是周期股短期波动加大，关注期货价格走势，如果期货价格启稳，相应板块可能会存在较好机会；二是军工政策风险较低、订单充足，随着国防军工股提前进入调整期，性价比较高。三是前提跌幅较大，估值合理的核心资产，如果企业自身业绩可以持续增长或者处于成长行业之中，可以自下而上挖掘机会。
【今日头条回顾】
事件：据财联社消息，美债收益率9月23日罕见疯狂飙升，指标10年期美债收益率隔夜大涨12.74个基点报1.435%，盘中触及7月中旬以来的最高水平。
点评：
隔夜美债利率冲高主要受短期情绪推动。英国央行本周会议维持QE不变，但释放鹰派信号，今年内加息的可能性增加，英债抛压外溢到美债市场，导致英债、美债收益率全线拉升。
从供需格局来看，年内美债收益率面临较大的上行压力。需求端来看，9月FOMC会议释放超市场预期的鹰派信号，美联储缩减购债的节奏有望加快，美债整体需求面临边际减少的压力。
供给端来看，9月23日，白宫、参众两院就基建计划的支付方案达成一致，四季度财政刺激法案大概率能够落地。同时，从历史经验来看，美国债务上限问题将大概率在债务违约日之前达成和解，届时美国财政部可以新增发债。二者将带来美债供给量的增加。
同时，7月以来美国第三轮疫情冲击经济增长预期，导致美债实际利率走低。目前本轮疫情已开始趋缓，预计10月前后有望得到缓解，届时受疫情影响较大的消费服务、就业等有望快速改善。经济预期向好支撑美债利率上行。
落脚到A股市场，从历史经验来看，美债利率上行对新兴市场或有一定扰动，但实际影响有限。中国货币政策将“以我为主”，A股大概率能走出独立行情。从市场机会来看，美债收益率上行不利于高估值板块演绎，短期重点把握基建、大金融、周期等低估值板块的修复机会。
【复盘总结】
观点：指数结构性修复
1.能耗双控限产加大周期股分化
2.中证500短期进入整固阶段
3.消费白马反弹支撑市场人气
题材方向：碳中和、核电、长假消费
【涨停分析】
2021年9月24日，两市共51只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少38只。沪深两市全天涨跌不一，沪指下跌0.80%，创业板指上涨0.80%，以下为部分精选涨停个股分析：
题材前瞻
能耗双控高压持续，这一细分确定性受益！
节能设备 政策评估：★★★★☆ 8月中旬以来，全国多地施行以电力、钢铁、有色、建材、石化等高污染、高能耗为代表性行业的能源消费强度与总量双控政策。红色预警的青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏等省份面临较大的双控压力，会加大对高耗能行业的限产力度，部分化工、有色、钢铁等企业的产能已经受到限制。这些高耗能企业会采取实质性措施加码节能降耗投资与改造，尽可能抵消双控的影响，确保产能最大化。我国节能减排设备与服务将在十四五期间迎来黄金发展阶段。 市场评估：★★★☆☆ 政策刺激，板块价值凸显。 强势龙头：杭锅股份（002534） 公司是国内规模最大、品种最全的余热锅炉研究、开发、设计和制造基地。公司以核心技术的产品带动解决方案的业务拓展，2020年解决方案新增订单同比增长62%，成效凸显。此外，公司在海外市场具备一定的竞争优势，采用海外市场区域负责制以及海外订单OEM等模式，多边拓宽海外市场，目前已在多国开设办事处，客户以新兴市场国家及天然气资源丰富国家为主，未来海外市场有望持续贡献业绩增量。 操作策略：中航证券邹润芳等在《余热锅炉龙头、光热储能先驱，碳中和时代二次成长可期》（2021-9-23）一文中给予 买入 评级。 风险提示：余热锅炉龙头、光热储能先驱，碳中和时代二次成长可期。
价值掘金
杭锅股份（002534）：余热锅炉龙头，光热储能先驱
【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
行业集中度持续提升，龙头强者恒强！新赛道崛起，市场空间广阔
9月24日，乳制品板块强势上涨，品渥食品、熊猫乳品领涨。 中银国际认为，乳制品性价比突出，龙头利润空间大。国内液态乳品市场零售额同比增幅 9%，疫情后延续关注健康趋势，乳制品需求提升。 投资观点： （1）原奶供需处于紧平衡，行业集中度持续提升（开源证券张宇光等《白酒结构性繁荣，大众品柳暗待花明》-20210907） 2021 年 8 月 25 日生鲜乳价格为 4.4 元，同比增 17.1%，环比增 0.2%；2021 年 8 月 17 日全脂奶粉中标价 3552 美元/吨，同比增21.0%，环比降 1.3%。展望 2021H2，原奶供需仍处于偏紧状态，预计 2021H2 原奶价格仍处于上行周期。从长期来看，目前中国奶牛存栏量恢复速度较慢，预计原奶供需会处于紧平衡状态。 龙头乳制品企业上游掌控力强，受奶源供应影响相对有限，市场份额进一步增加，行业集中度持续提升。根据尼尔森数据，2021H1 伊利股份液体乳份额同比提升 0.7pct，为行业第一；婴配粉份额同比增 0.9pct；奶酪终端份额同比增 6.7pct；线上常温液态奶份额第一。蒙牛乳业常温高端品牌市场份额提升 0.6pct 至 28.8%，鲜奶业务市场份额自2020 年年底的 11.2%提升至 13.1%。 （2）健康环保的消费趋势驱动植物奶发展，市场空间广阔（东兴证券孟斯硕《乘风健康消费，空间广阔、赛道革新》-20210916） 植物奶因其不含胆固醇、乳糖、脂肪含量低、能量相对较低等特点，长期受到素食主义者与乳糖不耐受人群的追捧；加之健康环保消费的消费趋势，植物奶的核心受众群体较为稳固、大众化消费趋势可期。 美国植物蛋白饮品销售额 2020 年占乳制品整体规模的比重达 20.4%，对标海外经验，预计我国植物奶对动物奶的替代率长期也有望达到 20%，行业长期空间有望达到 900亿甚至更高，而2020年我国植物奶规模仅为500余亿。 人均来看，大陆植物奶年人均消费量仅为的台湾/香港的60.38%/28.32%，行业提升空间十分广阔。经过 2013 年前的高速发展后，我国植物蛋白行业规模缓慢下降，在 2017 年降至 511 亿；2018 年来，随着巨头入局、各类中高端新品推出，市场规模逐步恢复，随着高端、发酵市场被打开，各细分领域也将迎来升级。 相关标的（中银国际）：伊利股份、新乳业、光明乳业、燕塘乳业
深度调研
线上美容产品激增，医美概念股有望回暖
华熙生物（688363） 所属概念：医疗美容 事件驱动：多份文件显示，电商亚马逊将从10月4日开始举办美容产品销售活动，持续三周时间，以期在（感恩节/圣诞节）假日购物季之前吸引消费者，并帮助亚马逊塑造美容与个人护理用品购物目的地。新冠肺炎流行病疫情期间，线上美容产品销售已经激增。 技术图解： 行业前景： 从市场规模来看，颜值经济推动医美市场高景气，医美接受度进一步提升，2019年中国医美市场规模超1500亿元，增速领先全球，但当前我国医美渗透率相较于大部分发达国家仍较低，预计在渗透率持续提高下医美市场将保持高增，预计2023年有望超3000亿元。从分类来看，我国非手术类受轻医美消费意识的迅速觉醒及人均消费水平的逐步提升规模快速扩大，同时占比维持在70%左右高于全球平均水平，预计2023年轻医美行业规模超2000亿元。（财信证券杨埔《功能性护肤品高增，生物活性物平台型企业初步成型》2021-9-1） 核心优势： 华熙生物致力于生物科技&生物活性材料，凭借微生物发酵和交联两大技术平台，建立了从原料到终端的生物活性物全链路业务，聚焦有助于人类健康的多糖类和氨基酸类物质，玻尿酸、GABA、依克多因等原料及终端产品未来可期。（财信证券杨埔《功能性护肤品高增，生物活性物平台型企业初步成型》2021-9-1）风险提示： 新技术替代风险、产品注册风险、行业竞争加剧风险 花园生物（300401） 所属概念：维生素、医药生物 事件驱动：近期受疫情影响，部分地区物流受阻，下游补货意愿增加。98%赖氨酸、苏氨酸需求迅速增长，有工厂上调报价，局部贸易渠道售罄，70%赖氨酸供货仍持续紧张。8月16日，由于原料和运输原因，新和成暂停蛋氨酸报价。8月17日，花园生物饲料级维生素D3暂停报价。 技术图解： 行业前景： 从行业来看，疫情对化工行业的严酷考验会放缓小企业和国外企业发展速度，加速中国龙头企业市占率的提升，疫情冲击对行业竞争格局将带来中长期的影响，在整体估值不贵的情况下，坚守持续为股东创造价值、护城河较深的公司，优选未来三年成长路径清晰，动态估值低的龙头企业。国内疫情控制得当，海外疫情仍在蔓延，全球释放流动性，一些偏刚需的终端需求向中国转移，化工作为中游行业， 我们预计2021年中国化工产品的需求量有望适度回升，一些产能扩张较少的行业景气将回升，各细分行业迎来布局良机。（方正证券李永磊《景气适度回升，坚守有护城河的标的》2021-7-12） 核心优势： 公司近两年布局多个项目，增长空间大。2018 年初公司完成定增，募集超4 亿元用于核心预混料、VD3 环保灭鼠剂（4000 吨）及研发中心项目。环保杀鼠剂已经申请相关专利，国内潜在需求约 7 万吨，未来有 15 倍的需求增长空间。核心预混料项目以花园生物生产的 VD3 及 25-羟基 VD3 产品为基础，向下游发展。（方正证券李永磊《景气适度回升，坚守有护城河的标的》2021-7-12） 风险提示： VD3 产品价格大幅下降，新项目建设不达预期，新产品销售不达预期。 森特股份（603098） 所属概念：光伏、BIPV 事件驱动：近日，据国家能源局消息，国家能源局公布整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点名单，全国共有676个，全部列为整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点。 技术图解： 行业前景： 中国光伏装机持续增长，户用光伏装机景气。9月18日，国家能源局公布1-8月，全国新增光伏装机22.05GW，同比+45.4%。8月光伏装机4.11GW，同比+98.6%；其中户用1.85GW，同比+74.1%。截至2021年8月底，全国累计纳入2021年国家财政补贴规模户用光伏项目装机容量为9.52GW，相比去年同期增加141.14%。——（东方证券郑华航《光伏装机持续增长，整县推进试点公布》2021-09-19） 核心优势： 森特股份是国内金属建筑围护行业领军企业，专注于“高端金属建筑围护系统+环保”两大领域，产品应用于工业、公共建筑屋（墙）面系统。《关于加快推动我国绿色建筑发展的实施意见》提出绿色建筑规模化发展目标，金属围护系统将向绿色、环保、节能的方向发展。而光伏 BIPV 完全满足上述要求，同时满足国家“3060”发展战略。隆基股份与森特股份强强联合，有力推动 BIPV 发展，缓解光伏企业缺少建筑经验的局面，从而推动 BIPV 产品快速渗透。 ——（开源证券刘强《溢价收购森特股份，加码 BIPV 业务》2021-03-05） 风险提示： 光伏装机量不及预期，原材料价格波动超预期，技术推进不及预期。
热点聚焦
深化综合交通运输领域的北斗应用，产业链公司望迎来机遇
※外围市场 1、据财联社消息，美债收益率9月23日罕见疯狂飙升，指标10年期美债收益率隔夜大涨12.74个基点报1.435%，盘中触及7月中旬以来的最高水平。 点评：隔夜美债利率冲高主要受短期情绪推动。英国央行本周会议维持QE不变，但释放鹰派信号，今年内加息的可能性增加，英债抛压外溢到美债市场，导致英债、美债收益率全线拉升。从供需格局来看，年内美债收益率面临较大的上行压力。同时，7月以来美国第三轮疫情冲击经济增长预期，导致美债实际利率走低。目前本轮疫情已开始趋缓，预计10月前后有望得到缓解，届时受疫情影响较大的消费服务、就业等有望快速改善，经济预期向好支撑美债利率上行。
※经济数据 1、据中国国际招标网消息，8月以来，中芯绍兴、上海积塔、华虹半导体、长江存储等半导体企业已新增多项设备招标。其中，长江存储近一个月已招标 97项、中标 51项，中标企业包括华海清科、屹唐半导体、盛美半导体等多个国内设备商。 点评：自去年下半年开始，全球芯片供应短缺让主要经济体均意识到了“半导体产能”的重要性，到如今芯片供给依旧短缺，扩产成为了行业主旋律。同时叠加国产代替趋势，我国半导体迎来长久发展机遇。具体到A股市场，首先清洗机的技术门槛相对较低，比较容易率先实现全面国产化，重点留意相关概念股；其次部分大型公司陆续定增扩张产能，将带来大量检测设备采购，检查设备龙头业绩也有望持续增长。
※政策风向 1、据央行官网消息，9月23日，央行召开电视会议，推动常备借贷便利（SLF）操作方式改革，要求央行各分支机构要高度重视，把推动SLF操作方式改革等作为当前的重要工作来做，精心组织、狠抓落实。 点评：本次央行会议强调推动SLF操作方式改革，有助于提高操作效率，满足地方法人金融机构合理流动性需求，有效防范流动性风险。临近季末，流动性扰动因素偏多，央行在9月17日重启14天逆回购，资金净投放明显增加。考虑到节前交易日较少、缴款相对集中且跨季跨节资金需求较旺，短期内资金面或维持中性偏紧的状态。10月资金面扰动因素仍在，密切关注央行公开市场投放节奏。 2、据财联社报道，9月23日，五矿稀土公告称，接到中国五矿集团有限公司通知，中国铝业集团有限公司、中国五矿集团有限公司、赣州市人民政府等正在筹划相关稀土资产的战略性重组。 点评：目前我国稀土产业已形成北方稀土和南方五家稀土公司的“1+5”格局，国内995的稀土资源都掌握在现有的六大稀土集团手中，此次五矿集团与中国铝业等进行稀土资产重组，或将进一步改写国内的稀土产业格局，提升国内稀土行业集中度，龙头企业话语权将持续提升。展望后市，稀土供给严控态势不变，随着新能源车、风电、变频空调等下游需求持续释放，上游原材料氧化镨钕、氧化镝、氧化铽消费或持续高增，产业链补库需求持续，稀土价格有望持续上行。 3、据国家能源局网站消息，国家能源局综合司就《关于能源领域深化“放管服”改革优化营商环境的实施意见（征求意见稿）》公开征求意见。意见提出，支持煤炭、油气等企业利用现有资源建设光伏等清洁能源发电项目。适应以新能源为主体的新型电力系统建设，促进煤电与新能源发展更好的协同。 点评：碳中和目标下，以风电光伏为代表的新能源将成为主力电源。从行业层面来看，新型电力系统建设主要带来以下投资机会：一是特高压，鉴于存量项目并未有效覆盖，机构预计，“十四五”期间仍将有10条左右特高压线路获批；二是储能，目前来看，抽水储能是国网加大投资的确定性方向，预计“十四五”时期将新增2000万千瓦抽水储能电站建设。而电化学储能尚处于商业化初期，预计“十四五”后期将开始新一轮高增长，届时国内电化学储能的规模将有10倍以上增长空间。 4、据新浪财经消息，9月26日，交通运输部新闻发言人表示，下一步，将深化综合交通运输领域的北斗应用，扩展应用规模。大力推动北斗在铁路、公路、水运、邮政等领域全面应用，形成齐头并进的良好态势。充分发挥北斗地基增强系统的作用，推动北斗在智慧公路、智慧航道、智慧港口、智慧枢纽等领域的创新应用和渗透式应用。 点评：本次发言提出深化北斗导航系统应用，一方面有望加速北斗在形变监测、船舶北斗高精度定位、商用车无人驾驶等领域的应用；另一方面，智慧道路建设持续推进，乘用车自动驾驶渐行渐近，卫惯组合导航等产品系统有望充分受益。展望后市，北斗将进一步向铁路运输、内河航运、远洋航海、航空运输及交通基础设施建设管理方面纵深推进。
※关联市场 1、上周五，沪指震荡跌0.8%，周期股现跌停潮 点评：市场风格切换比较频繁，沪指与创指又迎来了一次背离走势。由于鸿蒙和白酒走出了持续性，打开了赚钱效应，于是此前跌幅较深的医美、元宇宙、猪肉等也纷纷大涨。随着节前效应资金面趋紧以及风险偏好波动，近期尽量以低吸轮动为主，指数大概率仍将保持震荡整理走势。
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以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
投资日历
投资日历（9月27日）
机密爆料
两市机构资金合计净流出600.32亿元
截止9月24日收盘，两市机构资金合计净流出600.32亿元，61个行业中有6个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：酿酒行业（48.53亿）、食品饮料（22.29亿）、医疗行业（11.14亿）、旅游酒店（4.81亿）、港口水运（1.28亿）； 机构重点抛售：化工行业（-123.96亿）、有色金属（-77.41亿）、钢铁行业（-43.76亿）、煤炭采选（-38.15亿）、机械行业（-32.57亿）； 个股方面，09月24日机构净流入前五的股票分别为：N力量（18.73亿）、贵州茅台（16.43亿）、五 粮 液（12.24亿）、阳光电源（10.14亿）、泸州老窖（7.16亿）； 机构净流出前五的股票分别为：包钢股份（-15.96亿）、京东方Ａ（-12.75亿）、北方稀土（-12.56亿）、中国铝业（-10.92亿）、盐湖股份（-7.32亿）。
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