《指数破位下跌，静待风险释放！》周一（9月7日），沪深两市小幅低开，全天呈现单边下跌走势，尾盘加速跳水。沪指收跌1.87%，失守3300点，创业板收跌3.33%。盘面上看，第三代半导体和创业板低价股逆势活跃，创业板近40只个股涨幅超10%，军工、旅游、海南等板块轮番异动。机构抱团的大消费板块全线走弱，食品饮料、猪肉、券商等板块跌幅居前。
整体来看，两市破位下跌，市场结构分化继续演绎。主板市场人气低迷，沪指跌破3300点，短期均线拐头向下。创业板放量大跌，盘中一度触及60日均线支撑。短线市场博弈焦点依旧在创业板低价股，妖股天山生物再度封板。7日早盘开盘仅30分钟，创业板成交便超过沪市。不过市场局部热度难掩整体情绪低迷。指数破位下跌打击市场人气，短期市场可能还有探低风险，操作上保持谨慎。
市场层面来看，高位白马股大跌是导致市场回调的重要原因之一。经过上半年整体性的拔估值行情，目前诸多白马股估值均在历史高点，投资者分歧开始显现。下半年以来，机构资金也逐步显露出对于低估值品种的偏好。同时，近期北上资金也延续卖出节奏。上周北上资金单周累计净卖出222.62亿元。不过目前判断机构抱团瓦解为时尚早。因为白马股基本面并未发生重大变化，稳健的盈利决定了其中长期价值仍在。
总之，两市破位下跌，机构抱团的消费白马股持续走弱，各大指数短期均线拐头向下，预计短线仍有探低风险，操作上保持谨慎，静待市场结构性风险释放。策略上，把握半导体、旅游酒店、纺织服装、消费电子、家具家装、环保、周期与券商。
每日复盘
9月8日情报精选：8月出口超预期回升，全球经济延续复苏态势
政经证金
【新闻联播】
●前8个月我国外贸进出口总值20.05万亿元，出口首次实现正增长
●8月末我国外汇储备31646亿美元
●2020年服贸会亮点纷呈 成果集中发布
●中国农民丰收节金秋消费季启动
【重要消息】
●8月出口超预期回升，全球经济延续复苏态势
●市场资金面趋于谨慎，同时海外市场动加剧也是短期不利因素
●国务院原则同意《深化北京市新一轮服务业扩大开放综合试点建设国家服务业扩大开放综合示范区工作方案》
●住建部：鼓励通过新增用地专门建设租赁住房 支持住房租赁企业发行公司信用类债券及资产支持证券
●北上资金净流出54.65亿 立讯精密净卖出7.35亿
●农业农村部：加大农田建设力度 全面完成今年新建8000万亩高标准农田任务
●中基协：截至二季度末公募基金规模16.90万亿元
行业概念
1、旅游业“十四五”规划正在编制，双节有望驱动行业加快复苏
相关上市公司：锦江酒店（600754）、中青旅（600138）
2、8月出口超预期回升，全球经济延续复苏态势
相关上市公司：中国平安(601318)、中国巨石(600176)
3、苹果新机型或采用无线充电，短期相关概念股可重点关注
相关上市公司：信维通信（300136）、万安科技（002590）
4、燃料电池政策趋势明确，相关概念股或迎战略布局期
相关上市公司：雄韬股份（002733）、美锦能源（000723）
个股情报
新股：壶化股份、翔丰华、惠云钛业、德利股份
可转债申购：暂无
可转债上市：隆20转债、赣锋转2
晚间私募传闻：
迈瑞医疗：医院对于整体方案的需求将会越来越大
潍柴动力：智能物流业务订单逆势上扬
温氏股份：“公司+养殖小区”模式养殖效率有大幅提升
迈瑞医疗：下半年仍将持续向国际市场供应新冠抗体试剂和化学发光仪器
定增&重组
信邦制药：拟定增募资15.12亿元 金域实业将成控股股东
九洲药业：拟定增募资不超10亿元
兴齐眼药：拟定增募资不超过8亿元
广东甘化：拟收购锴威特部分股权 拓展军工电源业务
东风股份：拟定增募资不超12.2亿元
豫园股份：拟要约收购金徽酒8%股份
业绩与分红
增持&减持
顺发恒业：股东拟减持不超6%公司股份
中电电机：股东拟减持不超3.61%公司股份
澳洋顺昌：股东拟减持4000万股公司股份
中利集团：股东拟减持不超4.1%股份
元力股份：股东拟减持不超3%公司股份
天海防务：两高管计划合计减持不超15.5万股公司股份
富邦股份：股东及高管拟合计减持3.78%股份
指数震荡走低 氮化镓概念走强
【盘面要点回顾】
1、9月7日，中美博弈再起波澜，中芯国际无辜躺枪，市场再度感受到了来自大国博弈的压力。毫无疑问，周一的市场空头全胜而归，但依旧一日的调整就断定市场的修复格局结束了，似乎还是早了一点。不如给指数一点喘息的时间，多观察一下整数位置的表现，可能别人下车的时候就是我们应该上车的节奏。
2、盘面上看，两市小幅低开，开盘之后指数迅速走高，第三代半导体板块持续活跃，龙头涨停带动板块持续拉升，市场总体氛围不错，个股涨多跌少，此后市场总体震荡回调，创业板黄白两线差距较大，沪指成交额低于创业板，主板市场人气萎靡，午后市场持续震荡下行，创业板黄白两线差距较大，沪指成交额低于创业板，市场割裂的态势没有改变，创业板个股涨多跌少，炸板率有所提高，早盘强势股开始回调，临近尾盘，创业板指大幅跳水。
3、近期突发扰动打乱了增量资金入场节奏，存量资金也出现了紊乱行为，但短暂影响消退后，随着基本面持续恢复得到验证以及中美大选前最后的扰动因素落地，预计增量资金驱动的中期上涨在9月中下旬开启。
策略上，短期关注基本面或改善、估值仍不高、表现相对落后的领域，包括部分原材料、家电、汽车、轻工家居、券商等，同时关注基本面因全球疫情可能改善而预期边际好转的外需、航空等品种，在盘整中逢低吸纳代表消费升级与产业升级趋势的优质龙头。
【今日头条回顾】
事件：据金融界，美国8月新增非农就业人数137.1万人，预期135万人，前值173.4万人，失业率降至8.4％，预期9.8％，前值10.2％。新增就业人数继续超预期，但修复幅度持续放缓。
点评：
此次非农数据的表现整体超市场预期，反映出高位回落后疫情的冲击有所减弱，但从统计更广泛的U6失业率看，8月份仍为14.2%的高位，远高于8.4%的官方失业率数据，表明官方在统计口径改变后，对美国失业程度有所低估。
从疫情发展和经济复苏看，两者趋势向好。疫情方面，美国疫情从7 月下旬的高点开始震荡回落，从单日7 万多的新增确诊病例数迅速增至9月上旬的4 万左右；经济景气度方面，8月Markit制造业上行至53.1，非制造业PMI上行至55.0，经济景气度的指标全部显著高于50的荣枯线水平，显示出美国经济在8 月仍处于持续修复过程中。
值得关注的是，美联储天量流动性的释放以及维持宽松的预期是3月底至今美股反弹的主要动力，随着经济持续恢复与就业市场的延续修复，美联储货币政策的宽松程度也边际减小，且未来有望进一步趋紧，这给美股上行动力带来了制约。
展望后市，在美国经济继续修复的预判下，美联储短期也将维持流动性的充裕，美股整体不存在大幅下行的环境。随着美国经济从流动性驱动逐渐向基本面驱动转向，此前过度受益于流动性充裕的科技股将逐渐承压，而低估值的周期蓝筹则具有继续向上的动力。
具体到A股市场，美股波动加剧或对国内市场造成一定的扰动，策略上仍以防御为主，留意金融地产、周期性成长以及可选消费的投资机会。
【复盘总结】
观点：指数震荡整固
1.中美博弈再度升温压低市场偏好
2.创业板再度考验箱体底部支撑
3.关注主板60日均线支撑效力
题材方向：家具家居、数字货币、周期股
【涨停分析】
2020年9月7日，两市共53只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加5只。沪深两市全天低开低走，沪指跌1.87%，创业板指跌3.33%，以下为部分精选涨停个股分析：
题材前瞻
需求旺季临近，低估值钢铁板块修复可期！
钢铁 政策评估：★★★★☆ 上周截至9月3日每日建材成交均值为22.43万吨，较上周上升1.55万吨，同比升19.47%，保持往年最高水平。上周五大品种钢材钢厂库存为677.10万吨，环比降22.68万吨。这些均印证钢铁旺季需求到来。下游需求的季节性回升叠加水灾过后基建项目有望集中开工，判断旺季整个钢材需求较目前进一步上行10%，同时供给上升空间有限，整体弹性远小于需求，钢价有望在旺季持续走强。 市场评估：★★★☆☆ 板块低预期、低估值，防御价值凸显。 强势龙头：华菱钢铁（000932） 公司上半年归母净利润30.23 亿元，与上年同期重组前相比增幅 35.13%；与上年同期重组后相比增幅为 23.41%。中厚板为公司主营品种，今年以来基建及工程机械持续复苏支撑公司业绩，随着疫情的稳定加上公司积极进行产品结构的调整，公司克服诸多不利因素影响，业绩得到较大程度的改善。 操作策略：东北证券王小勇等在《品种结构优化带动企业盈利逆势腾飞》（2020-09-02）一文中给予 买入 评级，目标价5.8元。 风险提示：原材料价格维持强势、疫情出现反复、经济出现系统性风险、理财产品收益率出现下滑。
价值掘金
华菱钢铁（000932）：优化产品结构，增厚企业收益
【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
“中秋+国庆”双节倒计时，旅游板块迎布局窗口！
文化和旅游部部长胡和平9月5日在服贸会期间举办的“世界旅游合作与发展大会”上表示，正在编制的旅游业“十四五”规划中，将以高质量发展为主线，谋划推出一批重大政策、项目、举措。 国泰证券认为，需要重视“中秋+国庆”双节叠加，以及长时期压抑的出行旅游需求释放带来的“十一”黄金周投资机遇，看好对景区和酒店带来的直接受益。此外，“十一”黄金周成为离岛免税购物佳期，免税市场竞争逐步放开带来免税板块景气度持续向上。 投资观点： （1）“中秋+国庆”双节叠加，国内出游需求有望集中释放（国海证券赵越《休闲服务行业周报：关注双节叠加释放的出行出游需求》-20200907） 2020年中秋恰逢国庆，“十一黄金周”将有8天法定长假，为国内出游尤其是长线旅游带来重大利好。 7月1日至8月31日为期62天的暑期是政策放宽后第一个旅游高峰期。根据去哪儿网发布的《2020年暑期出游报告》，今年暑期机票预订量恢复至去年9成，酒店行业预订量恢复至去年8成，环比5、6月增长35%。 暑期出游优异的数据为“十一”黄金周成为新一轮出游高峰奠定坚实基础。面对同样的政策环境，“十一”黄金周有超长的8天法定假期，压抑已久的出行与旅游需求有望集中释放。2019年“十一”黄金周期间共接待国内游客7.82亿人次，考虑景区游客限制较“五一”、端午放宽，暑期机票、酒店预订情况良好，黄金周学生流可能下滑等因素，预计今年“十一”黄金周游客数量有望恢复至去年同期的8成左右，同事朋友、夫妻情侣等将是出游的主要客群，整体消费能力亦有望得到提升。 （2）业绩利空落地，把握景气改善细分（安信证券刘文正《餐饮旅游行业2020年中报业绩综述：免税板块春意正盛，餐饮旅游渐迎芳菲》-20200905） 按中信行业分类下的51家社服标的统计：2020H1合计实现营收548.0亿元/-40.8%，实现归母净利-12亿元/-114.3%。20H1年营收增速排序：人服（+5%）>餐饮（-15%）>免税（-21%）>职教（-23%）>酒店（-50%）>休闲景区（-61%）>自然景区（-65%）>出境游（-79%）。基于行业综合判断，各子板块景气度如下：免税>人服>职教>餐饮>酒店>休闲景区>自然景区>出境游。 免税：可比口径下2020H1营收增速-20%，扣非净利增速-68.9%。三亚免税店离岛免税新政以来保持高增，叠加同时线上补购政策全面推行+拟增设两家免税店利好频出，待海外疫情拐点出现后，机场免税有望迎来反弹。 酒店：2020H1营收YoY-49.66%，归母净利YoY-181.67%。在本次疫情期间，大型酒店品牌的赋能更加明显，中期继续看好锦江首旅华住等头部品牌在2021~22年加速展店逻辑。 休闲景区：板块2020H1营收YoY-60.96%，归母净利YoY-110.03%。7月团队游解禁&出境游回流国内，看好国内休闲周边游下半年客流继续恢复。 出境游：上半年营收同比下滑78.49%，归母净利同比下滑439.63%，主要系海外疫情扩散使得业务无法开展所致。国内各大机场国际航班在7-8月以来陆续开始增多，我们判断行业受疫情影响最黑暗的时段或已过去，预计有望在2020H2~2021年底前逐步恢复业务。 相关标的（国海证券赵越《休闲服务行业周报：关注双节叠加释放的出行出游需求》-20200907）：宋城演艺、首旅酒店、锦江酒店、中国中免、王府井、凯撒旅业。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
黄金周或催化旅游业需求井喷，板块龙头配置价值凸显！
凯撒旅业（000796）
所属概念：旅游服务、免税概念
事件驱动：随着国内防控形势持续向好，国内旅游消费信心加速恢复。同时，多地密集发放政策红利提振旅游业。曾经在疫情暴发期陷入全面停滞的旅游行业，有望随着疫情得到控制、出境游需求或回流国内目的地，迎来行业复苏。随着国庆和中秋双节的临近行业热度有望复苏。
技术图解：
行业前景：
展望后市，市场分析认为，免税消费政策利好不断，进一步开启了国内免税业市场空间。立足消费者视角，未来的行业除了拼牌照，还要拼运营，国内免税既需与国际免税PK ，也要与国内跨境电商、代购、海淘、有税等渠道全面PK，核心看购物便捷性、价格、物流及质量。国内免税综合性价比占优，但对购物人群和场景有限制，其与国内有税（含跨境电商）市场之间并非绝对零和博弈，关键在于国内免税产业做大做强后，可吸引国外消费回流，与有税消费形成互补共荣发展。（上海证券报张雪《多家上市公司参与，海南免税市场迎来新机遇》2020-6-30）
核心优势：
公司此前已两度与中出服达成合作，参股天津、江苏中出服，免税资源端布局加速。此次与三亚市政府合作协议的落地，体现出公司布局离岛免税的决心，为公司离岛免税提前布局优质区位。国内免税牌照稀缺，合作经营是参与免税业的方式。凯撒旅旅业通过与中出服合作经营的形式拓展免税业务，双方充分利用自身优势形成协同效应，合作顺利，并为后续进一步实现免税店合作经营打下了了良好的基础，并积累了管理经验。（山西证券刘小男《涉水免税开辟业务多元化》2020-4-28）
风险提示：
大股东博弈风险、渠道拓展不及预期、宏观经济下行、旅游目的地突发事件
扬杰科技（300373）
所属概念：氮化镓、半导体、国产芯片
事件驱动：据权威人士透露，我国计划把大力支持发展第三代半导体产业，写入正在制定中的“十四五”规划，计划在2021-2025年期间，在教育、科研、开发、融资、应用等等各个方面，大力支持发展第三代半导体产业，以期实现产业独立自主。由于碳化硅与氮化镓产业链全球来看仍处于起步阶段，国内企业更是大部分处于早期研发阶段，远未成熟，行业体量较小，重点关注已经在碳化硅与氮化镓研发上投入大量资源并且取得一定成果的公司。
技术图解：
行业前景：
从市场规模来看，2018年全球半导体产业规模达4373亿美元，其中半导体材料规模达519亿美元，大陆地区半导体产业规模达1220亿美元，其中半导体材料规模达84.4亿元。大陆地区半导体产业占全球总量的 28%，半导体材料占全球总量的 16%。欧美、日韩和台湾等地区的半导体产业发展较早，全球半导体材料仍主要由海外企业所主导，国内企业目前还处于起步阶段，参与产业链的程度普遍较低。（国元证券贺茂飞《无惧疫情业绩高增长，功率器件龙头再起航》2020-8-27）
核心优势：
公司是国内功率器件领域的规模企业，IGBT是公司的主营产品之一。公司采用垂直整合 IDM（原材料硅片+芯片设计+晶圆制造+高端封装+品牌销售）的经营模式，是 A 股稀缺的优质公司。2018年3月份公司控股一条位于宜兴的 6 寸晶圆线，产品以 MOSFET为主，同时可以小批量生产 IGBT 芯片，公司将依托新产品的突破拓展新的下游应用领域。公司现有产线都对照汽车电子标准建线，应用领域拓展仍值得期待。（国元证券贺茂飞《无惧疫情业绩高增长，功率器件龙头再起航》2020-8-27）
风险提示：
半导体行业发展低于预期；公司技术创新低于预期导致新品突破低于预期；下游应用拓展和客户拓展低于预期等。
中国巨石（600176）
所属概念:玻纤
事件驱动：中国巨石发布公告，由于产品售价过低，成本压力过大，自 2020 年 9 月 1 日起，国内玻纤粗纱及制品销售价格进行恢复性上调，调价幅度为 7%。
技术图解：
行业前景：
玻纤行业 2018 年新增的大量产能已经在 2019年逐步消化，2019-2021 年，玻纤行业新增产能预计为 31.6 万吨、44 万吨和 26 万吨，新增产能大幅放缓，2020 年 3 月中旬以来，国内玻纤下游需求开始加速恢复，5 月以来，随着海外经济重启，国外需求也迎来改善，总的来看，被疫情推后的需求正在复苏，叠加供给端压力的大幅缓解，我们判断玻纤行业景气度将在 2020年下半年开始边际改善。——（中国巨石（600176）：站在新一轮成长周期的起点上》2020-7-29）
核心优势：
中国巨石成立于 1993 年，截止 2019 年，公司有 94.71%的收入和 98.44%的毛利来自于玻纤及制品的生产和销售。巨石在浙江桐乡、江西九江、四川成都、美国南卡以及埃及布局有 5 个生产基地，公司目前有产能180 万吨，2020 年底预计将达到 200 万吨。分别占到全球和中国总产能的 22%和 34%，是以产能计全球最大的玻纤生产企业。自 1993 年创立以来，公司始终专注于主业，来自玻纤及制品的销售收入占公司总营收的比例保持在 90%左 右甚至更高。公司始终目标明确，致力于成为和保持为世界玻纤行业领导者，2000-2019 年间，公司营收和 归母净利的 CARG 分别高达 18.17%和 22.91%，远高于行业整体增速，自 2008 年占据世界玻纤工业鳌头之 后便一直稳坐第一把交椅。——（东兴证券罗四维《中国巨石（600176）：站在新一轮成长周期的起点上》2020-7-29）
风险提示：
经济下滑、海外疫情持续、贸易摩擦。
热点聚焦
8月出口超预期回升，全球经济延续复苏态势
※外围市场 1、据腾讯新闻，市场期待的iPhone12即将发售，苹果将在iPhone12系列机型中采用全新的无线充电方案。从产业链获取的信息显示，iPhone12系列机型将启用磁吸无线充电方案，有可能支持最大15W的无线充电。 评估：此次iPhone12系列机型采用无线充电方案，将对无线充电市场产生巨大的推动作用。据HIS Technology的消费者调查显示，超过90%的用户希望他们的下一部手机能够提供无线充电功能，仅消费电子领域，无线充电的市场总规模有望达到百亿美元。 2、据金融界，美国8月新增非农就业人数137.1万人，预期135万人，前值173.4万人，失业率降至8.4％，预期9.8％，前值10.2％。新增就业人数继续超预期，但修复幅度持续放缓。 评估：美联储天量流动性的释放以及维持宽松的预期是3月底至今美股反弹的主要动力，随着经济持续恢复与就业市场的延续修复，美联储货币政策的宽松程度也边际减小，且未来有望进一步趋紧，这给美股上行动力带来了制约。具体到A股市场，美股波动加剧或对国内市场造成一定的扰动，策略上仍以防御为主，留意金融地产、周期性成长以及可选消费的投资机会。
※经济数据 1、据海关总署，以美元计，中国8月出口同比9.5%，预期7.5%，前值7.2%；中国8月进口同比-2.1%，预期0.2%，前值-1.4%；8月贸易顺差为 589.3亿美元。 评估：由于外需依旧旺盛推动国内8月出口超预期增长，而进口的低迷则由于后疫情时代企业经营困境没有明显改善，国内需求不旺。展望后市，未来虽然全球经济重启仍面临不确定性，但随着外需边际修复，产业“跷跷板”有望继续支撑我国出口。进口方面，内需在重磅会议打造“双循环”的政策导向下有望持续回暖，叠加中美第一阶段贸易协议的支撑，我国进口也有望保持韧性。
※政策风向 1、据界面新闻，文化和旅游部部长胡和平9月5日在服贸会期间举办的“世界旅游合作与发展大会”上表示，正在编制的旅游业“十四五”规划中，将以高质量发展为主线，谋划推出一批重大政策、项目、举措。 评估：下半年以来，国内疫情形势逐步好转，决策层逐步放开旅游业开放的规模和程度。短期来看，中秋+国庆双节临近，前期压制的旅游需求有望集中释放。在出国游暂停的背景下，国内游市场恢复有望超市场预期，利好景区、酒店等板块。
※关联市场 1、周一，大盘午后震荡下行，沪指失守3300点，创业板大跌3%。 评估：整体看，两市破位下跌，机构抱团的消费白马股持续走弱，各大指数短期均线拐头向下，预计短线仍有探低风险，操作上保持谨慎，静待市场结构性风险释放。策略上，把握半导体、旅游酒店、纺织服装、消费电子、家具家装、环保、周期与券商。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出643.33亿元
09月07日，截止收盘，两市机构资金合计净流出643.33亿元，100个行业中有8个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：保险（1.25亿）、旅游酒店（8373.01万）、民航机场（4011.41万）、房地产（3760.53万）、工艺商品（-131.37万）； 机构重点抛售：材料行业（-18.36亿）、通讯行业（-16.05亿）、食品饮料（-15.69亿）、酿酒行业（-15.63亿）、专用设备（-10.74亿）； 个股方面，09月07日机构净流入前五的股票分别为：万 科Ａ（3.41亿）、天海防务（3.13亿）、比亚迪（3.05亿）、中国平安（2.92亿）、通裕重工（2.62亿）； 机构净流出前五的股票分别为：宁德时代（-16.50亿）、东方财富（-14.67亿）、中芯国际-U（-11.13亿）、京东方Ａ（-8.47亿）、立讯精密（-8.45亿）。
投资日历
9月8日投资日历
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