指数弱势震荡，回归均衡配置！》周二（11月24日），沪深两市弱势震荡，各大指数全线收跌。盘面上看，汽车板块高开低走。半导体、锂电池、充电桩等概念强势反弹。午盘稀土、油气、钢铁等顺周期板块强势走高。白酒、贵金属、医疗等概念领跌。截至收盘，沪指跌0.34%，报收3402点；创业板指跌0.43%，报收2674点。
整体来看，两市个股开始高低位切换，市场情绪转弱，赚钱效应较差。沪指全天在平盘线下方弱势震荡，收盘险守3400点。创业板受上方均线压制，震荡回落。两市成交量明显回落。随着顺周期板块经历一轮充分的修复，短期市场上行动能减弱，资金开始挖掘低位品种。预计短线市场将维持震荡整固走势。
热点层面来看，受利空冲击，白酒板块大幅重挫，青青稞酒逼近跌停。11月23日晚间，洋河股份、燕京啤酒先后发布减持公告，其中洋河股份减持金额高达38亿元。不过，从近期北上资金和游资动向来看，白酒股仍是机构重仓品种。近期三四线白酒甚至黄酒、葡萄酒等个股持续上涨，核心逻辑在于：板块业绩三季度恢复弹性增长，尤其是三四线滞涨的酒企；且明年一二季度在低基数上高增长确定。不过，目前部分小酒企炒作已经脱离基本面，需警惕短期情绪回落后带来的冲击。
总之，大盘弱势震荡，短期市场情绪开始转弱。顺周期板块在阶段修复后，分化调整压力开始显现。两市个股开启高低位切换。在此背景下，预计短线市场将维持震荡整固走势。策略上，化工、有色、汽车等顺周期风格仍会继续占优，但需注意高位震荡风险。同时，阶段调整之后，部分科技细分的性价比逐步凸显。
每日复盘
11月25日情报精选：央行进行700亿元逆回购操作，单日净投放200亿元
政经证金
【新闻联播】
●国务院办公厅印发《关于切实解决老年人运用智能技术困难的实施方案》
●我国1-10月物流运行稳中有升
●嫦娥五号探测器成功发射 开启我国首次地外天体采样返回之旅
●社保基金会受托运营养老基金规模突破万亿
【重要消息】
●央行进行700亿元逆回购操作，单日净投放200亿元
●近期大涨过后市场获利回吐压力加大
●决策层：中国将继续实施积极的财政政策、稳健的货币政策和就业优先政策
●发改委：到2025年林下经济年产值目标达1万亿元
●上交所：将4类公司纳入范围 对其信息披露事项予以重点关注
●北上资金净流出1.37亿 海康威视净卖出2.69亿
●中汽协：11月上中旬11家重点企业汽车产量完成161.2万辆 同比增长9.6%
行业概念
1、嫦娥五号发射成功，航空产业发展提速
相关上市公司：航天电子（600879）、航新科技（300424）
2、全球封测大厂将最高提价10%，半导体产业链可持续关注
相关上市公司：长电科技（600584）、华天科技（002185）
3、5G手机销量前景向好，射频产业链将大幅受益
相关上市公司：卓胜微（300782）、信维通信（300136）
4、国六排放标准即将全面实施，产业链公司可持续关注
相关上市公司：威孚高科（000581）、艾可蓝（300816）
个股情报
新股：联泓新科、兆龙互连、确成股份、新致软件
可转债申购：暂无
可转债上市：天能转债、华海转债
晚间私募传闻：
兆威机电：未来将进一步向智能控制领域发展
凯龙高科：与三一动力、全柴动力等知名企业开展业务合作
中兴通讯：在国内5G份额超过30%
广发证券：注册制为投行业务带来广阔的增量市场
定增&重组
金奥博：拟定增募资不超7.16亿元
克明面业：拟定增募资不超6.27亿元
德力股份：拟定增募资不超6亿元
业绩与分红
增持&减持
贝因美：股东恒天然拟减持不超3%股份
三达膜：股东拟减持不超6%股份
星光农机：股东拟减持不超5.75%股份
美联新材：股东拟减持不超2%股份
石大胜华：股东拟大宗交易减持不超1%股份
大秦铁路：控股股东拟不超15亿元增持
浔兴股份：股东浔兴集团累计增持公司5.48%股份 拟继续增持
指数缩量震荡 有色板块持续走强
【盘面要点回顾】
1.11月24日，半导体板块为代表的科技股反弹，似乎已经拖不动市场前进的步伐了。周期股自身很精彩，但对指数的持续牵引受制于增量资金入场的速度，仍旧只能看作是结构性突破。各路热点轮番表演之后，指数向上突破的推力依旧不够，相反白酒股暴涨之后带来的分化震荡风险需要留足一个提前量了。
2.盘面上看，三大指数平开，开盘之后指数下行，白酒板块全线回落，有机硅、钛白粉等周期品种开始调整，汽车、军工板块持续活跃，此后三大指数持续震荡整理，北向资金小幅流入，个股跌多涨少，光伏、半导体板块略有表现，午后指数持续震荡走低，北向资金开始流出，炸板率走高，赚钱效应较差，临近尾盘，指数弱势盘整。
3.整体来看，全球“负利率”环境下，A股仍是全球资金追逐的资产，主动型外资净流入趋势不变。随着疫苗研发积极进展、美财政刺激方案出台可期等，A股“循环牛”行情仍将延续。
策略上，建议投资者短线谨慎关注酿酒，汽车，化工，水泥建材以及有色金属汽车等行业的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。
【今日头条回顾】
事件：据界面新闻，德国政府日前表示，将提供30 亿欧元为环保汽车的研发和生产提供支持。核心内容是拨款10 亿欧元，将为购买电动汽车消费者提供的补贴计划延长至2025 年，该计划原本计划于明年结束。
点评：
德国面临较大碳排放压力，是欧洲电动车推广最激进的国家。德国10月份新车平均碳排放量为131.4g/km，创下新低，但距离欧盟95g/km 的碳排放标准尚存在一定差距。政策的约束将力促德国继续加大对电动车的推广。
数据显示，德国电动车中插混占比超过50%，预计随着纯电平台的推出以及新车型的上市，纯电占比会进一步提升，同时也有助于碳排放值的加速下降。具体车型来看，2020 年前10 月德国EV电动车CR5占比近50%，CR10 占比73%；小型车占比较大，雷诺Zoe、大众e-Golf和特斯拉Model 3 排名前三%。
从整个欧洲市场看，10月欧洲八国电动车销量增速达200%，近几个月保持150%左右增速。随着明年补贴政策的延续以及高品质车供给增加，欧洲市场销量有望保持高增。从补贴政策看，德、法、英、意四个国家中仅有法国补贴小幅退坡1000 欧元，与此同时以大众ID.3 和特斯拉Model Y 为代表的高品质车型供给也在欧洲不断增加。
展望后市，预计欧洲全年将实现120万辆销量，同比超120%的增长，有望成为全球第一大车市。而全球电动化在欧洲碳排放政策、补贴刺激、中国双积分政策以及供给端优质车型加速，未来三年是全球主流供应链加速爆发的趋势性机会。
具体到A股上，明年行业终端增长、中游（动力电池、四大材料、导电剂）盈利水平很有可能都超预期，目前是布局的良好时机，有确定性或有弹性的企业应重视其投资价值。
【复盘总结】
观点：指数震荡缓修复
1.市场依旧缺乏有带动性的进攻性热点
2.主板后续回踩3400点下方压力较大
3.等待政策节点催化
题材方向：新能源汽车、环保、半导体
【涨停分析】
2020年11月24日，两市共51只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少7只。沪深两市全天小幅回落，沪指跌0.34%，创业板指跌0.43%，以下为部分精选涨停个股分析：
题材前瞻
复苏预期支撑，铜价或迎强劲上涨行情！
有色（铜） 政策评估：★★★★☆ 新冠肺炎疫情较大程度上影响了全球矿产铜及精炼铜产量，2020年同比增速仅为0.45%。而2021年新增产量主要集中于下半年，新增产量中上半年：下半年=3:7。随着疫苗研发、全球经济刺激计划推动，世界银行预测全球经济或将在2021年迎来较强复苏。因此从经验规律看，2021年铜价有望迎来如2011年的强劲上涨行情。 市场评估：★★★★☆ 行业步入上行周期，板块迎趋势性机会。 强势龙头：江西铜业（600362） 公司实现营业收入2272.83亿元，同增32.73%，归母净利润15.32亿元，同减25.80%。其中，Q3 季度营收802.98亿元，同增21.30%，环减11.55%，归母净利润7.87亿元，同增2.90%，环增34.53%。公司营收增长不仅受益于产品价格的提升，更在于产品销量的增长，是量价齐升共同作用的结果，单季度盈利已恢复至疫情之前水平。 操作策略：天风证券杨诚笑等在《单季度业绩持续增长，国内外并购稳步推进》（2020-11-2）一文中给予 买入 评级。 风险提示：铜价大幅下跌风险，副产品硫酸价格下跌的风险，国内外并购进展不及预期的风险。
价值掘金
江西铜业（600362）：单季度业绩持续增长，国内外并购稳步推进
【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
未来3-5年的确定主线，2021年Q1将迎拐点！前瞻布局三大主线
11月24日，A股弱势震荡，半导体概念表现活跃。 国海证券认为，2021Q1半导体行业将迎来拐点，半导体行业仍然是未来3-5年的投资主线。半导体板块的表现将呈现分化加大趋势，产业趋势、竞争格局以及技术壁垒是核心影响要素。 投资观点： （1）行业将在2021年Q1迎来拐点（国海证券吴吉森《电子行业周报：半导体板块拐点什么时候来临》-20201122） 过去数十年全球半导体行业一直遵循螺旋式上升的规律，重大技术变革是推动行业持续增长的内在动力，受益于5G、AI、云计算、汽车电子IOT等新兴应用的崛起，当前半导体行业正进入上行周期。 当前受华为禁令等事件性影响，国内半导体产业发展不确定加大，但是发展趋势并不会改变，全面国产替代将是大势所趋。 2021Q1半导体行业将迎来拐点，半导体行业仍然是未来3-5年的投资主线。当前半导体产业链自主可控的必要性和紧迫性凸显：其一，华为禁令、中芯国际被列出口管制等事件对市场预期的影响已经反映，但是对产业链上市公司业绩的影响并未体现，判断半导体的拐点将在2021Q1来临；其二，半导体板块的表现将呈现分化加大趋势，产业趋势、竞争格局以及技术壁垒是核心影响要素。 （2）重点布局三大主线（天风证券潘暕《半导体行业：把握当下半导体板块三大投资主线》-20201115） 一、8寸成熟制程晶圆厂满载/稼动率高，蕴含产业需求旺盛，景气度可持续性高，从上游wafer到中游制造到下游产品器件是长逻辑下的投资主线。 多家晶圆代工厂都发布8寸产能满载的消息。同时5G、汽车电子市场增长更是驱动8寸晶圆代工需求持续增长。下游汽车和家电市场的增长，新能源汽车的推进将带动相关半导体，尤其是电源管理芯片的销售。 国际市场调研机构Transparency Market Research分析，2019年全球电源管理芯片市场规模仍将保持高速增长。以大陆为主的亚太地区是未来最大成长动力，2018-2026年复合增长率为10.69%。 二、新一轮国内晶圆扩产周期叠加国产替代渗透率提升，看好上游核心设备和材料供应商迎来订单推动下的业绩+估值双升。 中国国际招标网披露，长江存储发布两轮国际招标公告。从过往历史看，资本支出往往同全行业销售规模趋势保持一致。伴随着新一轮资本支出周期开启，看好国产替代背景下的上游半导体设备和材料供应商的发展。 三中芯国际/长电科技/华润微等重资产企业三季报表明，在行业景气度提升，顺周期下重资产企业利润弹性大，超预期表现将持续。 相关标的（天风证券潘暕《半导体行业：把握当下半导体板块三大投资主线》-20201115）：1）8寸晶圆：立昂微/华虹半导体/圣邦股份/芯朋微；2）设备和材料：北方华创/雅克科技；3）封测与制造：长电科技/中芯国际/华润微。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
多地加码打造万亿创新产业集群，半导体细分龙头有望再获提振！
富瀚微（300613）
所属概念:芯片
事件驱动：据了解，当前，上海、山东、广东、北京等多地加码发力，聚焦生物医药、人工智能、集成电路、新材料产业等关键领域，打造创新型产业集群，千亿级、万亿级产业集群或加速崛起。专家指出，未来要进一步加强体制和机制创新，加大财政、金融等政策支持力度，大力培育创新型科技领军企业，通过创新要素集聚，为打造大规模创新型产业集群提供有力支撑。
技术图解：
行业前景：
2019 年 7 月 1 日上海率先实行最严格的垃圾分类政策，随后北京等全国多个城市跟进 实施相应政策。垃圾分类前期施行需要监管配套，从实际推行情况看，重点小区及商业垃圾 投放点均以志愿者和监控实施监督，未来随着志愿者监督员逐渐取消，监控有望成为有效监 管手段，推动相应安防摄像头需求增长。2009 年 AI 技术开始在多行业初步应用，其中，安防监控是人工智能最先大规模产生商 业价值的领域，也成为许多 AI 技术研发公司的切入点。2012 年，新兴产业发展规划的出台 促使众多安防企业开始落地平安城市和智慧城市建设，另外，天网工程和雪亮工程等国家政 策整体推动了 AI 安防的发展，越来越多的 AI 和 CV 公司开始将安防领域作为其主要发展点。——（西南证券陈杭《安防拐点出现，汽车电子加速成长》2019-9-17）
核心优势：
富瀚微成立于 2004，十余年始终专注于视频监控芯片及解决方案，满足高速增长的数字视频监控市场对视频编解码和图像信号处理的芯片需求。公司先后承担多项国家、市级研发和产业化类项目，获中国半导体创新产品和技术奖。公司主打产品有 2 类：ISP芯片和 IPC SoC，下游需求以安防监控为主，汽车电子占比较低但增长迅速。公司深耕安防行业，凭借技术研发和交货优势，成功进入海康供应链，营收迅速扩大。公司 2019H1 实现营业收入 2.2亿元， 同比增长 7.1%， 归母净利润 3701 万元，同比下滑 3.8%。公司营收规模扩张主要得益于电子汽车市场对 ISP 芯片需求的拉动，营收增速实现转负为正，迎来周期反转。受华为事件的影响，国产影响力和替代效应正逐步加强，预计 IPC SoC 芯片需求将进一步增强，2020 年有望迎来营收拐点。——（西南证券陈杭《安防拐点出现，汽车电子加速成长》2019-9-17）
风险提示：
保持持续创新能力的风险、下游需求不及预期风险。
洋河股份（002304）
所属概念：白酒
事件驱动：白酒行业基本面持续改善，其中高端在疫情后快速修复，需求端延续高景气度，渠道端在量价两方面均保持较好表现；次高端整体保持分化趋势，三季度分化进一步加剧，产品结构升级贡献较大增长动力。同时三季度以来，随着餐饮、宴席等消费场景逐步恢复，中档价位带也正逐步加速恢复，收入增速环比提振。
技术图解：
行业前景：
从行业数据来看，从中秋反馈来看，今年中秋旺季整体超预期，一方面体现在节前高端酒批价保持坚挺，另一方面体现在节后动销旺盛，库存去化进度较快，背后驱动主要是宴席快速恢复，婚宴喜宴、亲友聚会等场景显著增加，尤其在低线城市更为明显。报表方面，分价格带来看，我们预计高端酒三季报普遍有双位数增长，且报表端与实际发货较为匹配；二三线酒由于仍有库存去化压力，因此三季报报表增速将慢于实际动销，预计增长中枢在10%-15%左右。展望Q4，我们认为国内消费氛围已基本恢复，预计Q4白酒动销仍将维持良性势头，且按照往年经验在淡季控量之下名酒价格有进一步上行动力，我们继续看好高端酒淡季价格表现。（中泰证券范劲松《白酒环比改善，大众品异彩纷呈》2020-10-11）
核心优势：
公司已基本实现全国化，产品上，蓝色经典系列已实现百元价位至高端价位全覆盖，均匀的收入结构有助于公司抵抗来自单一价格、单一地区需求波动的影响；公司作为名酒复兴代表企业，成功完成改制并解决激励问题，能够顺利抓住行业扩容期、结合地利研发蓝色经典并独创深度分销模式，多年积累打造出强大品牌及成熟销售体系，我们认为该等优势在短时期内难以被复制。（国信证券陈梦瑶《当前白酒可更加乐观，重视中秋国庆旺季刺激》2020-8-24）
风险提示：
食品安全、宏观经济下行压力、省内调整不及预期。
天合光能 (688599）
所属概念：光伏
事件驱动：11月20日，财政部官方网站发布《财政部关于提前下达2021年可再生能源电价附加补助资金预算的通知》。
技术图解：
行业前景：
根据中国光伏协会数据，2018 年我国组件 产量达到 85.7GW，同比增长 14.3%，以晶硅组件为主。组件产量超过 2GW 的企业有 11 家，其产量占总产量的 62.3%，集中度进一步提高。2019 年组件产量预计将达到 93GW。 根据前瞻产业研究院数据，中国光伏组件在全球市场市占率第一，2018 年已达到 71.4%。 随着海外需求的进一步增加和国内需求的回暖，2020 年我国光伏组件产量将高速增长。——（天风证券王纪斌《天合光能，组件龙头再起航》2020-1-8）
核心优势：
天合光能是全球光伏组件龙头企业，其业务还涉及电站业务、光伏发电及运维服务、智能 微网及能源云平台运营等，近年公司开始布局智慧能源业务。根据 GlobalData 数据，2018 年天合光能出货量为 8.1GW， 排名全球第三，公司在全球光伏组件行业处于龙头地位。公司掌握了具有自主知识产权的 核心技术，包括双玻组件技术、MBB 组件技术、PERC 电池技术、TOPCON 电池技术，核 心技术权属清晰，处于行业内的领先水平。——（天风证券王纪斌《天合光能，组件龙头再起航》2020-1-8）
风险提示：
动力电池销量不及预期；负极竞争加剧，价格下降超预期。
热点聚焦
5G手机销量前景向好，射频产业链将大幅受益
※外围市场 1、据界面新闻，德国政府日前表示，将提供30 亿欧元为环保汽车的研发和生产提供支持。核心内容是拨款10 亿欧元，将为购买电动汽车消费者提供的补贴计划延长至2025 年，该计划原本计划于明年结束。 评估：德国10月份新车平均碳排放量为131.4g/km，创下新低，但距离欧盟95g/km 的碳排放标准尚存在一定差距。政策的约束将力促德国继续加大对电动车的推广。随着明年补贴政策的延续以及高品质车供给增加，欧洲市场销量有望保持高增。具体到A股市场，明年行业终端增长，中游（动力电池、四大材料、导电剂）盈利水平很有可能都超预期，目前是布局的良好时机，有确定性或有弹性的企业应重视其投资价值。
※经济数据 1、据台湾工商时报，11月20日，日月光半导体通知客户，将调涨2021年第一季封测平均接单价格5%-10%，以因应IC载板价格上涨等成本上升，以及客户强劲需求导致产能供不应求。 评估：日月光半导体作为全球封测市场的龙头，2019年市场份额高达31%，其率先涨价具有领头羊效应，预计将带动其他封测大厂安靠、长电、华天等跟风涨价。根据该公司的判断，当前封测产能吃紧严重，此情况至少将延续到明年二季度，打线封装、覆晶封装、晶圆代工、IC载板订单均满，客户的需求非常强劲，这从侧面体现了半导体产业的高景气。 2、据中国产业经济信息网，今年10月，国内手机市场总体出货量达2615.3万部，同比下降27.3%；国内市场5G手机出货量达1676.0万部，比9月份的1399万部有所回升，占同期手机出货量的64.1%。 评估：10月5G手机出货量重回上升通道，显示市场景气度依旧较好，而11月品牌厂商集中推出5G旗舰机型，5G手机渗透率有望持续提升。据机构预计，2021年5G智能手机出货量将达到4.5亿至5.5亿部，至少是今年(预计)总量的两倍。随着5G手机加速出货，5G应用支持的频段将新增至少50个，频段增加会带来智能手机射频元器件数量的同步增加，Yole预计2025年全球射频前端市场规模将增长至258亿美元，射频产业链将大幅受益。
※政策风向 1、据央视新闻，11月24日4时30分，我国在中国文昌航天发射场，用长征五号遥五运载火箭成功发射探月工程嫦娥五号探测器，顺利将探测器送入预定轨道，开启我国首次地外天体采样返回之旅。 评估：在多项任务驱动下，国内航天产业快速发展，产业链企业充分受益。具体来看，运载火箭产业链上游是工程研制，主要由航天科技、航天科工集团参与实施。中游是试样设计、生产制造及模型总装，主要由航天科技、航天科工、中国电科等军工集团及民营企业参与。产业链下游主要为运载火箭的飞行试验及应用发射。
※关联市场 1、周二，大盘全天弱势震荡，汽车板块分化，稀土板块尾盘发力。 评估：整体看，大盘弱势震荡，短期市场情绪开始转弱。顺周期板块在阶段修复后，分化调整压力开始显现。两市个股开启高低位切换。在此背景下，预计短线市场将维持震荡整固走势。策略上，化工、有色、汽车等顺周期风格仍会继续占优，但需注意高位震荡风险。同时，阶段调整之后，部分科技细分的性价比逐步凸显。
备注: 字体颜色
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| 消息面利空A股市场
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以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
绿色轮胎专用高分散二氧化硅制造商龙头，持续研发投入形成技术领先优势！
今日申购的新股是：确成股份(605183) 新股申购详情：确成股份此次发行总数4872.0375万股，网上发行为1461.6万股，发行市盈率22.99倍，申购代码为：707183，申购价格：14.38元，单一帐户申购上限1.4万股，申购数量1000股整数倍。 战略方向：公司是全球主要的沉淀水合二氧化硅(白炭黑)专业生产企业之一，拥有无锡东沃化能有限公司和安徽确成硅化学有限公司两个控股子公司,被评为江苏省高新技术企业和无锡市重点工业企业。确成公司通过节能减排、资源回收利用，在生产运营全过程贯彻绿色环保、可持续发展这一理念。 确成公司利用制备硫酸所产生的余热生产蒸汽,通过发电机组生产电力。在不增加能源消耗的情况下,低温回收装置每年多生产的蒸汽,相当于减少二氧化碳排放2万吨/年。中国石油和化学工业联合会授予确成公司“十一五”全国石油和化工环保先进单位的称号。 投资要点： （1）优质稳定与结构均衡的客户群提高了公司抗风险能力，支撑了公司业务的较快增长（招股说明书） 客户资源是公司业务持续增长的关键，公司现有客户包括下游主流轮胎生产企业和维生素生产企业，2019 年世界轮胎行业排名前十五大公司中的十大、国内主要轮胎制造企业以及世界维生素 E 行业龙头公司。优质稳定与结构均衡的客户群提高了公司抗风险能力，支撑了公司业务的较快增长。公司与优质轮胎企业的合作进一步提高了公司在二氧化硅生产行业的知名度，降低了公司新客户、新产品的市场开拓难度。 （2）作为合格供应商获主流客户认证的先发优势提升了市场竞争力和持续盈利能力（招股说明书） 作为涉及乘客安全的轮胎原材料，下游轮胎生产企业对供应商的选择要求非常高，对供应商进行合格性认证后才会采购其产品。而下游轮胎生产企业对合格供应商的认证周期较长，通常情况下国内客户认证需要 1-1.5 年，国际客户认证需要 2-4 年。公司的高分散二氧化硅产品已取得国内外多家轮胎公司（包括米其林、倍耐力集团、锦湖集团、固特异集团、中策集团、韩泰轮胎集团和赛轮金宇等）的认证，并与上述客户形成了良好合作关系。公司作为合格供应商获得主流客户认证的先发优势提升了公司的市场竞争力和持续盈利能力。 （3）长期持续研发投入形成的技术领先优势（招股说明书） 公司进行了长期持续的研发投入，2017 年、2018 年、2019 年和 2020 年 1-6 月，公司研发费用分别为 4,203.21 万元、4,759.71 万元、4,872.17 万元和1,290.84 万元，占公司营业收入的比例较高。经过多年的积累，公司已具有健全的研发组织机构，2012 年公司设立新材料技术研究院，下辖工艺装备、节能环保、新产品开发三个研究室和物理、化学、中心试验三个实验室。公司技术领先优势使公司在生产设备、生产工艺和环保节能方面保持核心竞争力，从而实现公司的持续高效发展。
两市机构资金合计净流出304.51亿元
11月24日，截止收盘，两市机构资金合计净流出304.51亿元，61个行业中有8个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：有色金属（8.08亿）、旅游酒店（2.79亿）、化纤行业（1.18亿）、钢铁行业（9417.42万）、输配电气（976.96万）； 机构重点抛售：券商信托（-25.03亿）、医药制造（-25.00亿）、汽车行业（-23.90亿）、酿酒行业（-20.71亿）、家电行业（-20.63亿）； 个股方面，11月24日机构净流入前五的股票分别为：北方稀土（7.91亿）、N中控（6.93亿）、天齐锂业（4.03亿）、洋河股份（3.52亿）、三安光电（3.47亿）； 机构净流出前五的股票分别为：美的集团（-7.56亿）、浙江龙盛（-7.33亿）、金龙鱼（-7.25亿）、立讯精密（-5.93亿）、格力电器（-5.17亿）。
投资日历
11月25日投资日历
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