下游需求旺盛，半导体成长逻辑不改

《指数震荡下行，弱势格局延续！》周二（11月17日），沪深两市继续震荡分化，创业板指盘中一度下跌逾3%，沪指表现相对较强。板块上看，港口航运逆势大涨，银行、地产等权重板块反弹明显。白酒板块尾盘巨震。光伏、疫苗等板块领跌。截至收盘，沪指跌0.21%，报收3339点；创业板指跌2.00%，报收2658点。

整体来看，大盘继续呈现结构性分化走势，创业板受题材股拖累，大幅回落。顺周期板块有所分化，但细分领域依旧强势。尤其是银行、地产股逆势领涨，支撑主板走势。沪指在5日均线上方窄幅震荡，短期均线支撑明显。创业板跌破60日均线，指数重心显著下移。目前指数缺乏上行的有效催化，预计短线将延续弱势格局。

板块上看，场内资金继续挖掘低位顺周期板块。在煤炭、化工、有色等板块充分修复之后，航运、银行、地产等概念接力反弹。基本面来看，10月经济数据表现积极，服务业、出口、消费、投资、房地产等数据较上月继续加速。未来两个季度经济复苏趋势仍比较明朗。随着经济预期的好转，周期板块偏好快速回升。在通胀预期、经济复苏预期以及低估值三大因素支撑下，周期股有望成为今后一段时间的投资主线。

总之，两市延续结构性分化走势，场内资金继续挖掘顺周期板块机会。目前指数缺乏上攻的有力催化，预计短线市场仍以弱势震荡为主。周期板块近期涨幅较大，后市需注意分化风险。策略上，把握煤炭、化工、有色、环保、新能源汽车、家电、通信等方向。

每日复盘




11月18日情报精选：发改委表示将会同相关部门进一步研究出台促进服务消费的新举措

【新闻联播】

●决策层主持召开经济形势专家和企业家座谈会 就做好下一步经济工作听取意见建议

●10月份我国农业农村经济向好态势持续巩固

●发改委：将会同相关部门进一步研究出台促进服务消费的新举措

●领导层：中国将更加积极融入全球市场 更加主动深化对外合作

●国资委：鼓励央企借助资本市场做强做优做大

●北上资金净流入0.53亿 中国平安净买入5.76亿

1、华为汽车战略或将升级，产业链充分受益

2、OPEC增产计划延迟，明年油价展望偏乐观

3、需求叠加成本驱动磷酸一铵涨价，相关概念股短期值得关注

4、10月份社零总额同比增长4.3%，高景气品类相关公司可值得关注

个股情报

新股：瑞丰新材

可转债上市：洽洽转债

华邦健康：旗下玛恩皮肤美容医院在全国拥有30多家连锁机构

搜于特：RCEP协议的正式签署有利于公司供应链管理业务的开展

定增&重组

交控科技：拟定增募资不超10亿元

增持&减持

永和智控：两股东拟合计减持10.02%公司股份

鹿港文化：股东拟被动减持不超2%股份

创业板全天震荡走低 港口水运持续走强

1、11月17日，听闻债市风险，A股表现得有些风声鹤唳，其实完全没有必要。刚性兑付的打破必然是点爆而不是整体爆破带来金融系统性风险，历史这种信用危机引发的债市波动，从来没有影响过A股走出持续的调整。再仔细看看天齐锂业、紫光国微这些风口上的公司，便会发现实质上的冲击也就那么回事。当前市场依旧是一个存量博弈的震荡格局，因此多空两方暂时都不能突破对方的局。

3、当前我国市场整体估值仍然不贵，伴随中国增长继续复苏以及全球疫情逐步见顶、疫苗逐步落地后可能出现的全球复苏共振，中国内外部环境的最新变化，对风险资产依然有利，未来3-6个月新老经济风格可能更为均衡。

【今日头条回顾】

点评：

一方面，这个全球最大的自贸协议使中国突破了全面与进步跨太平洋伙伴关系协定（CPTPP），有效地扩展了外部市场，提高我国应对贸易摩擦的能力，同时也有利于人民币国际化。机构预计，RCEP的顺利签署对我国GDP的长期增量将大于0.5%，这一增量主要来源于贸易、投资壁垒的削减对经济长期潜在生产率的促进。

短期看美指反弹无力，人民币还会震荡偏强。当前，市场普遍预期特朗普诉诸司法裁决路径来解决选举争议的可能性上升，选举结果的延迟公布将对市场带来更多不确定性，受此拖累，美元指数上行乏力。

【复盘总结】

1.创业板前期底线有支撑

3.债务违约问题难以大规模扩散

2020年11月17日，两市共34只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少26只。沪深两市全天震荡下落，沪指跌0.21%，创业板指跌2.00%，以下为部分精选涨停个股分析：

题材前瞻




下游需求旺盛，半导体成长逻辑不改！

政策评估：★★★★☆

市场评估：★★☆☆☆

强势龙头：兆易创新（603986）

操作策略：广发证券刘孟峦在《Q3业绩超预期，行业呈现高景气状态》（2020-10-30）一文中给予 买入 评级，目标价237.77元。

风险提示：新冠疫情带来不确定性，行业景气度波动风险等。

价值掘金




兆易创新（603986）：Q3 业绩超预期，行业呈现高景气状态

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




全球最大的自贸协定落地，这一板块将率先受益！

华泰证券认为，伴随着RCEP区域贸易活跃，在过去几年饱受全球经济增长缓慢和贸易冲突的港口航运板块将迎来转机。RCEP协议将加快区域内货物贸易自由流通，港口航运板块将迎来新的增长引擎。

（1）RCEP正式签署，港口航运率先受益（华泰证券沈晓峰《交通运输行业： RCEP正式签署，利好港口航运》-20201116）

RCEP现有15个成员国，总人口、经济体量和贸易总额占比全球总量约30%。其中，2019年该区域海运集装箱运输量（集运）占比全球集运货量约26%，为全球最大区域性集运市场。伴随着RCEP区域贸易活跃，在过去几年饱受全球经济增长缓慢和贸易冲突的港口航运板块将迎来转机。RCEP协议将加快区域内货物贸易自由流通，港口航运板块将迎来新的增长引擎。

集运：在全球疫情和贸易冲突的背景下，行业龙头转向通过有效的运力部署和积极的价格策略应对市场。根据CTS 数据，第三季度，全球集运市场需求强劲，特别是欧美消费经济体的个人消费品需求强劲，全球集运货量同比和环比上涨2.7%和12.8%。

预计2021 年稳健的消费和补库存活动有望促进集装箱需求增长。根据Alphaliner 10 月最新预测，2020 年全球集装箱货量同比下滑2.3%（前值为-4.5%）；2021 年货量同比增长3.3%（前值为5.6%）。

油运：油运市场短期受原油市场博弈影响，运价波动剧烈。展望明年，若新冠疫苗陆续普及，疫情得到有效控制，全球范围内工业生产活动及国际航空出行恢复将驱动原油需求逐步回升。根据Clarksons 预计，2021 年全球海运原油量和海运周转量同比增长5.4%和4.8%。

干散货运输：受全球新冠疫情影响，2020 年干散运输需求遭遇重大负面影响，导致运价低迷。展望2021 年，伴随疫苗加速落地，全球复产复工推进，全球散货运输市场需求有望触底回升。根据Clarksons预计，2021年全球散货周转量同比上涨4.4%。根据交船计划，预计2020/2021 年行业供给增速为3.4%和1.3%。整体对2021 年干散运输市场持乐观观点，运价有望触底回升，驱动散货公司盈利从今年的亏损转向盈利。

相关标的（华泰证券沈晓峰等《交通运输行业2021年度策略：疫情消退催化，迎接十四五新机遇》-20201116）：中远海控、中远海能、招商轮船、中远海特。

注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




决策层再次强调加强环境系统保护修复，细分领域龙头迎来配置良机！

所属概念：环保工程、固废处理

技术图解：

行业前景：

核心优势：

风险提示：

志邦家居（603801）

事件驱动：家具建材位列全网双十一消费额TOP6行业，从订单转换周期来看，将利好家具板块四季度和2021一季度业绩。根据星图数据统计，双十一全网销售额TOP10行业中，家具建材位列第6名。11月1日至11日10点，100层的“天猫3D家装城”里迎来6000万人次“云逛街”。天猫家装累计诞生188个成交额破1000万的单品。

从行业层面来看，2019.11月地产竣工周期向上已经确立，今明两年迎来交房大年。3月以来，工程端快速恢复生产，前期有储备的家居企业大宗订单近翻倍增长，并且有望延续至全年。下半年，在竣工继续回暖的背景下，受益于精装普及率升高，行业竞争规则改善以及社会融资利率走低，工程赛道迎来全面上升期。2019年以来行业比较明显的趋势是，地产商开始积极与品牌商（上市公司）合作。优质供应链本身在垫资能力、交付能力以及工程质量上具备相当竞争力，对产业资本而言，亦是稀缺资源。随着住房精装占比迅速提升，地产企业提前锁定好优质供应链，保障自己房屋交期。当前精装渗的风口已经确定，地产企业投资估值更加偏高的供应链，看好未来2、3年的精装行业上升周期。（天风证券范张翔《收入利润稳健增长，盈利能力显著修复》2020-7-15）

公司公司大宗业务订单高增速，业务占比达 22.2% 。从渠道情况看，19 年经销业务实现 19.18 亿元，同比增长 14.9%，较上年提升 2.29pct，占主营业务收入比重为 66.6%，较上年回落 3.46pct。直营业务实现 1.82 亿元，同比增长 16.3%，占主营业务比重为 6.3%，占比基本与上年持平，较上年降低0.14pct。大宗业务实现 6.39 亿元，同比大幅增长 63.7%，增速亮眼，品类方面已经逐步齐全，形成“大定制”格局。（天风证券范张翔《收入利润稳健增长，盈利能力显著修复》2020-7-15）

地产行业商品房交付不及预期，同业竞争加剧，疫情影响加剧等

所属概念:汽车

技术图解：

行业前景：

核心优势：

风险提示：

新产品销量不及预期、国内汽车销量不及预期。

热点聚焦




OPEC增产计划延迟，明年油价展望偏乐观

1、据腾讯网，本周两个OPEC+委员会会召开视频会议。在周一的技术委员会（JTC）会议上得出了向部长级会议建议延长减产措施的结论，表示受疫情影响油价仍将面临显著的下行风险，建议将原定于明年1月1日额外恢复200万桶/天产能延后3个月（最长可达6个月）。

1、据百川资讯监测，近期国内磷酸一铵价格快速上涨。11月13日，一铵主产地湖北地区55%铵粉报价达2100元/吨，近一周涨幅达10.5%。

1、据新浪网报道，近日，2020世界智能网联汽车大会在北京召开，大会正式发布了《智能网联汽车技术路线图2.0》，计划到2035年，中国方案智能网联汽车技术和产业体系全面建成，网联式高度自动驾驶智能网联汽车大规模应用。

1、周二，大盘全天震荡走弱，创业板指盘中跌超3%，白酒板块尾盘跳水。

2、据新浪财经，11月17日，在岸人民币兑美元日内涨近200点，现报6.5657，创2018年6月以来最高。

备注:

定义

消息面利好A股市场

消息面一般影响A股市场

消息面利空A股市场

以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！

机密爆料




两市机构资金合计净流出395.41亿元

其中，机构重点增持：房地产（9.63亿）、港口水运（9.63亿）、银行（9.55亿）、保险（5.15亿）、家电行业（1.91亿）；

个股方面，11月17日机构净流入前五的股票分别为：中国平安（6.35亿）、三安光电（4.32亿）、中远海控（3.71亿）、格力电器（3.06亿）、保利地产（2.98亿）；

机构净流出前五的股票分别为：比亚迪（-10.33亿）、智飞生物（-7.31亿）、五 粮 液（-6.29亿）、复星医药（-5.99亿）、京东方Ａ（-5.86亿）。

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