《指数企稳回升，紧握高景气方向！》周一（2月1日），三大指数全天震荡回升，题材表现活跃，个股涨多跌少，涨幅超9%的个股逾100家。截至收盘，沪指收报3505.28点，涨幅0.64%；创业板指收报3159.99点，涨幅0.99%。盘面上，次新、造纸、可降解塑料、煤炭等领涨，云游戏、机场航空、HIT电池、啤酒等板块跌幅靠前。
整体来看，指数在上周连续调整之后，迎来震荡企稳。短线市场情绪有所回暖，赚钱效应开始好转。不过市场内部分化依然严重，前期抱团方向持续调整，年报业绩较差的个股跌幅居前。短线资金围绕注册制新股做投机。指数层面，沪指收于3500点上方，但上方仍将面临多条均线的压制。创业板指冲高回落，20日均线压制明显。预计短线市场将继续维持震荡整固走势，两市热点轮动较快，操作上重点把握业绩向好、估值合理的品种。
热点层面，年报业绩大增的煤炭、化工、基本金属等板块表现较好。2020年四季度以来，制造业投资开始明显发力，带动上游原材料如钢铁、煤炭、工业金属等需求进一步回升。叠加部分资源品库存去化良好，为产品提价创造了较大的空间。在此背景下，2020年三季度以来，上游资源品盈利已有明显修复，并有望在2021年一季度实现利润翻倍增长。同时，据机构统计，与2020年三季报相比，年报盈利增速提升幅度依次为信息科技、医疗保健、上游资源品、中游制造、消费服务、金融地产等，相关板块短线可重点关注。
总之，大盘在连续调整之后迎来震荡企稳，短线市场情绪有所回暖，但内部分化依然严重。绩优股持续获得资金追捧。短线来看，各大指数上方压力仍在，预计继续维持震荡整固的概率较大。策略上，把握影视、环保、化工、有色、券商、银行、农业种植等方向。
每日复盘
2月2日情报精选：央行连续两日净投放，市场资金价格趋稳
政经证金
【新闻联播】
●春节临近 各地继续加强疫情防控
●全球首次实现8K电视直播和5G传输播出 中央广播电视总台8K超高清频道试验开播
●《互联网保险业务监管办法》2月1日起施行
●公安部部署开展打击涉疫苗犯罪专项行动
【重要消息】
●央行连续两日净投放，市场资金价格趋稳
●春节临近，市场交投情绪或有所减弱
●央行：1月开展常备借贷便利操作376.7亿元
●国家能源局工作要点将围绕电煤稳定供应、新能源并网消纳等重大发展任务
●国家医保局：联通京津冀、长三角、西南五省普通门诊费用跨省直接结算服务
●北上资金净流入34.59亿 中国中免净买入7.77亿
●上交所：未落实《自查表》相关信息披露及核查要求 将终止发行上市审核
行业概念
1、重磅行动方案发布，资本市场改革或再提速
相关上市公司：招商证券（600999）、东方财富（300059）
2、2020年银行理财发展平稳，净值型占比大幅上升
相关上市公司：招商银行（600036）、平安银行（000001）
3、免税政策利好不断，龙头公司可持续关注
相关上市公司：中国中免（601888）、王府井（600859）
4、财新制造业PMI降至51.5，工业品通胀压力持续增加
相关上市公司：卫星石化（002648）、丹化科技（600844）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
鑫铂股份：优秀的成本管控能力已成为公司核心竞争力一部分
春晖智控：双流量阀、比例阀的客户主要为国内外知名加油机生产厂商
易瑞生物：我国对食品安全快速检测的需求潜力巨大
帅丰电器：目前有1200多家经销商,1500多个终端线下专卖店
定增&重组
航天电器：拟定增募资不超14.66亿元
业绩与分红
新纶科技：一季度预盈600万至900万元 同比扭亏
增持&减持
大北农：控股股东拟大宗交易减持不超2%股份
旗天科技：股东上海圳远拟减持不超2.56%股份
龙星化工：股东拟减持不超3%股份
高能环境：实控人增持公司股份 拟继续增持
巨轮智能：4名董事拟合计增持不低于4000万股公司股份
永辉超市：董事长拟增持7500万股-1.5亿股
指数小幅反弹 化工板块集体爆发
【盘面要点回顾】
1.2月1日，慢牛的节奏就是在指数的来回震荡中慢慢实现减速，热点的节奏与轮换也会在震荡中完成交替。机构抱团的方式在场外汹涌的流动性簇拥下不会轻易瓦解，但抱团的方向会在性价比与时机选择上进行切换。站在这个角度去看化工、降解塑料的进攻便会很容易理解。
2.盘面上看，三大指数开盘后震荡走高，创业板指、深成指涨超1%，白酒、有色板块领涨，个股涨多跌少，赚钱效应不错，次新股此后也再度冲高，随后指数总体冲高回落，市场注册制次新股较为强势，煤炭板块也有反抽，券商则单边下行，总体大盘氛围一般，个股开始回落，指数午后持续震荡整理，工程机械有所表现，次新股持续冲高，个股涨跌互半，临近收盘，市场小幅横盘震荡。
3.当前阶段无需过分担忧市场，短期下调都是上车机会。短期宏观流动性最紧的时候可能已经过去。从目前披露的业绩预告来看，A股公司业绩增速基本较高，目前业绩回升趋势确定对市场整体估值仍有较强支撑。
策略上，建议节前积极布局三大方向：一是年报业绩呈现高景气的行业，二是业绩优秀、逻辑清晰、估值合理，适合新基金建仓的白马龙头。三是有望受益于疫情好转迎来复苏的行业。行业重点关注：食品饮料、医药、家电、军工、化工、银行等。
【今日头条回顾】
事件：据财新网，2月1日公布的2021年1月财新中国制造业PMI（采购经理指数）下降1.5个百分点至51.5，连续第九个月位于扩张区间，但降至2020年7月以来最低。
点评：
这一走势与统计局制造业PMI一致，显示经济复苏力度有所放缓。
一方面，生产和新订单修复力度有所放缓。今年1月生产指数和新订单指数分别录得过去九个月和七个月的最低值，虽然市场需求仍维持向好，但入冬以来国内新冠疫情的反复仍有负面影响。同时，海外疫情对外需造成明显抑制，当月新出口订单指数大幅降至收缩区间，创2020年7月以来新低。
同时，受供需放缓，就业指数在收缩区间继续下降，显示制造业企业在扩张用工方面仍然态度谨慎。
值得注意的是，原材料原价格特别是工业金属价格上涨，助推2021年1月制造业企业购进价格指数维持强势，同时出厂价格也继续上行（创下2018年7月最高值），显示工业品通胀压力持续增加。
展望后市，11月以来，在强劲的需求复苏、以及供给紧平衡的宏观环境下，国内外大宗商品价格（如石油、钢材、煤炭、有色等）均出现明显上涨，近期PPI可能会加速上行，制造业盈利有望持续修复，制造业投资有望持续回暖。
具体到A股市场，在国内经济复苏情况较好的情况下，基本面依旧对市场依旧形成支撑，相关顺周期板块更为受益，比如大金融、有色金属、水泥建材、化工等。
【复盘总结】
观点：指数震荡缓修复
1.创业板绩差股业绩压力告一段落
2.结构性热点再次进入切换节奏
3.关注政策主题偏好的提升
题材方向：券商、环保、降解塑料
【涨停分析】
2021年2月1日，两市共107只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加61只。沪深两市全天震荡回升，沪指涨0.64%，创业板指涨0.99%，以下为部分精选涨停个股分析：
题材前瞻
基本面边际改善，民航股最差时刻已过！
民航 政策评估：★★★★☆ 航空机场的盈利恢复将经历三个阶段，目前正处于第一个阶段的后期。第一阶段，国内航空需求回升，公司逐步减亏。第二阶段，国外航空需求缓慢回升，国际业务相关收入逐步恢复到正常水平，从而带动盈利快速恢复。第三阶段，国外航空需求反弹，超过平时正常水平，航空公司票价和机场免税消费有望进一步提升，从而带来较大的盈利弹性。2021年航空机场有望进入第三阶段，供需格局改善，最终航司业绩将也将出现大幅提升。 市场评估：★★☆☆☆ 基本面边际改善，板块具备估值修复潜力。 强势龙头：吉祥航空（603885） 受新冠疫情冲击，公司预计2020年归母净利润亏损4.9亿-4.2亿，预计2020年扣非归母净利润亏损6.6亿-5.8亿，同比19年由盈转亏。随着新冠疫苗接种稳步推进，航空出行需求恢复确定,公司基本面将在2021年发生反转;公司积极开拓远程洲际航线,未来有望贡献业绩增量。 操作策略：光大证券程新星在《2020年业绩预告点评：逆势扩张洲际航线，公司长期成长无忧》（2021-1-31）一文中给予 推荐 评级。 风险提示：新冠肺炎疫情持续时间、范围超出预期；宏观经济下行影响航空需求下行；油价、汇率波动影响航空公司盈利；空难等事故发生降低旅客乘机需求。
价值掘金
吉祥航空（603885）：逆势扩张洲际航线，公司长期成长无忧
【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
淡季不淡！内外需共振，这一化工细分景气反转
2月1日，化工化纤板块拉升走强，桐昆股份、荣盛石化领涨。纺织产业链下游需求大增，产业链上游的化纤行业淡季不淡。华峰化学、新凤鸣、中泰化学等公司去年四季度业绩都取得了超预期增长。 国信证券认为，近期粘胶短纤、氨纶、涤纶长丝等化纤产品价格持续上涨。目前多数化工产品库存水平仍然处于较低水平，同时国内经济复苏导致下需求旺盛，部分细分行业海外订单排至今年一季度，国际油价也处于长周期上行通道，继续看多化工行业景气度的持续上行。 投资观点： （1）化纤价格大幅上涨，看好产业链景气反转（国信证券杨林等《化纤产品价格上行，EVA 确定性高景气》-20210126） 纺织品需求大幅增长，化纤出口数据良好。2020 年 12 月，我国纺织品服装出口额为 262.01 亿美元，环比增长 6.55%。2020 年 1-12 月，我国纺织品服装累计出口额为 2912.22 亿美元，同比增长 9.58%。 氨纶：氨纶40D 2020年四季度以来涨幅约10000元/吨，主要受内需、出口的共同拉动，行业库存由2020年8月的50天下降至15天左右，2021 年行业需求有望超过10%的快速增长。行业CR5 为 67%。未来3年新增产能全部来自 5 家龙头企业，龙头企业议价权进一步增强，行业高盈利有望维持。 粘胶短纤：自2021年初涨幅约1800元/吨，目前周度库存只有5天，企业订单普遍预售至春节后。供给来看，未来1年粘胶短纤无新增产能，国内出口累计增速持续收窄，受疫情影响国内水刺无纺布需求大幅增加。溶解浆价格由 2021 年初 5800 元/吨上涨至 6400 元/吨，成本端支撑粘胶价格继续上行。 涤纶长丝：2021年涤纶长丝、PTA 新增产能分别为 300、1100 万吨左右，PTA 供给增量远大于涤纶长丝对PTA需求增速，产业链利润有望向下游涤纶长丝转移。 （2）疫情防控下的化纤链淡季不同以往（广发证券何雄等《化工品涨跌少，疫情防控下的化纤链淡季不同以往》-20210331） 随着春节临近，化纤产业链逐渐进入淡季。而上游纤维端连续化生产，春节期间会跟随下游需求波动控制检修时间，但整体开工率降幅低于下游。因此一般而言，春节期间纤维企业会存在一定的累库存压力。 不过今年受疫情防控要求或将导致本轮化纤链淡季表现不同以往，且对于三大化纤（涤纶，粘短，氨纶）的影响也存在差别。 对于纤维端而言，整体开工率影响不大，涤纶长丝端或将存在开工率略高于往年的情况。 对于织造端而言，主要影响体现在三点：首先部分地区放假时间提前，导致负荷下降提前；第二春节原地过年情况下，春节期间整体织造开工负荷或将高于往年；第三节后复工情况存在不确定性，与隔离政策直接相关，除非出现疫情再次爆发，否则复工节奏不会受到太大影响，反而有可能受提前放假的影响而有所提前。 当前纤维端普遍开工率高位，库存低位，累库压力不大。目前从三大化纤的库存与开工情况看，整体均处在高开工低库存状态。考虑到上游企业负荷与往年基本相近，下游负荷将略高于往年，因此上游纤维端企业累库降价压力可能不大，但下游织造端企业在终端需求进入淡季的情况下，可能存在一定的累库压力。 相关标的（国信证券杨林等《化纤产品价格上行，EVA 确定性高景气》-20210126）：氨纶行业龙头华峰化学、泰和新材，粘胶行业龙头三友化工、中泰化学，涤纶长丝行业龙头新凤鸣等。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
互联网金融龙头强势回归，刚刚发布超预期年报业绩预告！
同花顺（300033）
所属概念：金融科技、证券服务
事件驱动：从营业收入方面来看，13家券商中，除英大证券、红塔证券（未披露）外，其余11家券商2020年的营业收入预计将全部超10亿元，而安信证券的营业收入拔得头筹。从净利润方面来看，13家券商中，安信证券、东方财富证券、红塔证券2020年的净利润预计均超10亿元。东方财富证券、东海证券、华鑫证券、英大证券的增幅均超100%。
技术图解：
行业前景：
券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、流动性以及 A 股市场上涨带动的β属性，在资本市场深化改革进程中，以上因素都将得到兑现。我们维持对行业的长期看好，龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力，在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将最直接受益。建议关注优质龙头券商的投资价值，以及金融科技实力较强的服务类公司。(中泰证券闻学臣《有望受益于市场活跃度提升》2020-2-26)
核心优势：
公司依托 C端活跃用户，2014 年起与券商合作布局广告业务，且对券商议价能力逐步提升。2019年同花顺 APP 新增中信证券、中信建投证券等头部券商，11 月底公司 APP 合作券商已达 55 家，叠加 2019 年股市成交活跃，券商导流业务 2019 年有望大幅回暖。2019年公司新增期货导流业务，11 月底客户已达 13 家，有望成为新业务增长点。（世纪证券陈建生《流量变现多元化，Beta 领军或迎爆发期》2020-2-25）
风险提示：
股票市场走弱；金融监管趋严。
富瀚微（300613）
所属概念:芯片
事件驱动：据外媒报道，当前全球汽车芯片供应紧张，大众、丰田、福特等众多汽车厂商都受到了影响，部分厂商已在调整生产。外媒援引产业链人士透露的消息报道称，即使芯片代工商开始为汽车芯片扩大产能，汽车芯片的产量最快也要在三季度才会开始增加。这也就意味着汽车芯片短缺的状况可能也就还会持续一段时间。
技术图解：
行业前景：
2019 年 7 月 1 日上海率先实行最严格的垃圾分类政策，随后北京等全国多个城市跟进 实施相应政策。垃圾分类前期施行需要监管配套，从实际推行情况看，重点小区及商业垃圾 投放点均以志愿者和监控实施监督，未来随着志愿者监督员逐渐取消，监控有望成为有效监 管手段，推动相应安防摄像头需求增长。2009 年 AI 技术开始在多行业初步应用，其中，安防监控是人工智能最先大规模产生商 业价值的领域，也成为许多 AI 技术研发公司的切入点。2012 年，新兴产业发展规划的出台 促使众多安防企业开始落地平安城市和智慧城市建设，另外，天网工程和雪亮工程等国家政 策整体推动了 AI 安防的发展，越来越多的 AI 和 CV 公司开始将安防领域作为其主要发展点。——（西南证券陈杭《安防拐点出现，汽车电子加速成长》2019-9-17）
核心优势：
富瀚微成立于 2004，十余年始终专注于视频监控芯片及解决方案，满足高速增长的数字视频监控市场对视频编解码和图像信号处理的芯片需求。公司先后承担多项国家、市级研发和产业化类项目，获中国半导体创新产品和技术奖。公司主打产品有 2 类：ISP芯片和 IPC SoC，下游需求以安防监控为主，汽车电子占比较低但增长迅速。公司深耕安防行业，凭借技术研发和交货优势，成功进入海康供应链，营收迅速扩大。公司 2019H1 实现营业收入 2.2亿元， 同比增长 7.1%， 归母净利润 3701 万元，同比下滑 3.8%。公司营收规模扩张主要得益于电子汽车市场对 ISP 芯片需求的拉动，营收增速实现转负为正，迎来周期反转。受华为事件的影响，国产影响力和替代效应正逐步加强，预计 IPC SoC 芯片需求将进一步增强，2020 年有望迎来营收拐点。——（西南证券陈杭《安防拐点出现，汽车电子加速成长》2019-9-17）
风险提示：
保持持续创新能力的风险、下游需求不及预期风险。
移远通信（603236）
所属概念：物联网
事件驱动：2021 年 1 月 30 日，公司发布 2020 年度业绩预告，预计归母净利润为2.29~2.59 亿元，同比增加 55%~75%；归母扣非净利润为 2.06~2.36 亿元，同比增长 53.07%到 75.03%，总体符合预期。
技术图解：
行业前景：
产品平均价格逐年下降是推进市场空间逐步扩大的重要原因。其产业逻辑为“技术成熟——发掘应用——产品降价——应用放量——技术升级”的过程。当前应处于4G 产品应用扩展、同时 2G/3G向 4G 替代、以及 5G技术储备的过程中。根据 ABIResearch 统计数据， 2016 年的全球物联网蜂窝通信模块出货量为 1.04 亿片， 2018年伟 2.35 亿片，到 2023 年将增长到 12.50 亿片。 ABI Research 的统计和预测数据表明当前正处于 2G 模组应用规模处于顶部、 4G 模组和 LPWAN 模组加速放量的阶段。——（东北证券孙树明《4G 和 NB-IOT 模组放量，龙头加速成长》2019-8-29)
核心优势：
公司于 2010 年成立，在物联网行业中拥有领先的 GSM/GPRS、 WCDMA/HSPA、LTE、 NB-IoT 模块等产品解决方案，提供物联网蜂窝通信模块解决方案的一站式服务。 2018 年，公司通信模块出货量占全球行业整体的 20%，位居全球第二位。公司主要产品包括 GSM/GPRS(2G 类别)系列、 WCDMA/HSPA(3G 类别)系列、LTE(4G 类别)系列、 NB-IoT 系列等蜂窝通信模块，以及 GNSS 系列定位模块系列、EVB 工具系列。基于以上产品的应用解决方案可实现物联网设备的互联互通和智能化，具备易于集成、兼容性强、可靠性高等核心特点。——（东北证券孙树明《4G 和 NB-IOT 模组放量，龙头加速成长》2019-8-29)
风险提示：
系统性风险，美国芯片采购的风险。
热点聚焦
财新制造业PMI降至51.5，工业品通胀压力持续增加
※外围市场
1、据集微网，日前全球钽电容大厂KEMET宣布，由于持续受到疫情影响，导致成本上涨，加之订单爆满、交期拉长，因此对部分系列产品价格调整，涨幅在20%—40%不等，交期最长36周，此次涨价主要集中在二氧化锰系列。 评估：去年以来，全球钽电容巨头相继提价，一方面是受到成本端上涨的驱动，另一方面也是受到其下游需求向好的提振！目前，国内钽电容行业呈现寡头垄断格局，宏达电子是国内高可靠钽电容器生产领域的龙头企业；振华科技产品包括高能钽混合电容器产品、商分子钽电容器等。在海外龙头企业供不应求背景下，国内钽电容行业迎来国产替代机遇。
※经济数据 1、据财新网，2月1日公布的2021年1月财新中国制造业PMI（采购经理指数）下降1.5个百分点至51.5，连续第九个月位于扩张区间，但降至2020年7月以来最低。 点评：这一走势与统计局制造业PMI一致，显示经济复苏力度有所放缓。值得注意的是，原材料原价格特别是工业金属价格上涨，助推2021年1月制造业企业购进价格指数维持强势，同时出厂价格也继续上行（创下2018年7月最高值），显示工业品通胀压力持续增加。在国内经济复苏情况较好的情况下，基本面依旧对市场依旧形成支撑，相关顺周期板块更为受益，比如大金融、有色金属、水泥建材、化工等。 2、据中国银行保险网，1月29日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2020年）》。截至2020年末，银行理财市场规模达到25.86万亿元，同比增长6.9%；当年累计为投资者创造收益9932.5亿元，同比增长7.13%。 评估：2021年是资管新规过渡期的最后一年，银行理财业务将继续回归“受人之托、代客理财”的本源。预计2021年非保本理财规模稳中有升，理财子公司有序扩容，养老、ESG等特色领域产品不断增加，挂钩配置指数、FOF/MOM等参与权益市场形式日益丰富。经济复苏，业绩催化，银行板块春季行情有望继续。过去几年，各行业龙头估值溢价持续提升，背后是经营分化的体现。对比其他行业，银行股龙头估值还有提升空间。 ※政策风向 1、据财联社，1月31日，中办、国办印发的《建设高标准市场体系行动方案》公布。方案明确提出，完善引导境外消费回流政策。鼓励重点城市增设一批离境退税商店。增加海南离岛免税城市和门店。 评估：在政策持续引导消费回流的背景下，我国免税市场扩容有望加快推进！016-2018年期间我国免税市场年复合增速约15.63%，远高于全球同期的5.9%，预计“十四五”期间我国免税市场将呈现10%-20%的增速，行业成长确定性相对较高。
※关联市场 1、2月1日，A股迎来开门红，深成指涨超1%，次新股、白银板块爆发。 评估：整体看，大盘在连续调整之后迎来震荡企稳，短线市场情绪有所回暖，但内部分化依然严重。绩优股持续获得资金追捧。短线来看，各大指数上方压力仍在，预计继续维持震荡整固的概率较大。策略上，把握影视、环保、化工、有色、券商、银行、农业种植等方向。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出119.90亿元
02月01日，截止收盘，两市机构资金合计净流出119.90亿元，61个行业中有16个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：银行（20.28亿）、医疗行业（6.63亿）、化纤行业（6.59亿）、煤炭采选（6.24亿）、贵金属（5.39亿）； 机构重点抛售：券商信托（-28.69亿）、电子元件（-24.29亿）、通讯行业（-11.65亿）、输配电气（-11.57亿）、航天航空（-9.33亿）； 个股方面，02月01日机构净流入前五的股票分别为：同花顺（5.65亿）、牧原股份（4.59亿）、兴业银行（3.92亿）、恒生电子（3.55亿）、美锦能源（3.28亿）； 机构净流出前五的股票分别为：京东方Ａ（-12.18亿）、中国平安（-8.14亿）、阳光电源（-7.34亿）、闻泰科技（-6.11亿）、天齐锂业（-3.86亿）。
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