三大指数宽幅调整 赛道股集体下挫
【盘面要点回顾】
1、1月4日，沪指早盘高开低走，午后探底回升跌幅收窄，创业板指一度跌超2.5%，指数黄白二线大幅分化，权重走弱题材活跃。截止收盘沪指跌0.2%，深成指跌0.44%，创业板指跌2.18%。
2、中药股再掀涨停潮，新光药业、汉森制药、同仁堂等近20股涨停；元宇宙概念继续活跃，并带动虚拟数字人、NFT等相关分支走强，丝路视觉、当虹科技、天神娱乐等多股涨停或涨超10%。赛道股集体下挫，CRO、锂电、光伏等跌幅居前，药明康德盘中逼近跌停，宁德时代跌超3%。个股呈现普涨态势，两市约3400股飘红，成交明显放量，达1.26万亿元，为连续第三个交易日破万亿。
3、虽然大盘整体表现不佳，但实际上，上涨的个股是远多于下跌的个股，超七成个股飘红。日内的下跌也不代表A股后市会看淡，统计最近11年来元旦节后大盘走势可以发现，节后首周，上证指数、深证成指上涨概率超七成。所以短期内市场仍有望震荡中走强。
2022年1月宏观环境整体有利于权益资产，春季躁动行情可期。行业配置上，看好两条主线，分别是受益于经济边际好转的地产、消费行业，以及高端制造和专精特新相关的长期投资主线。同时短期方向，业绩预增股也受市场的热烈追捧，业绩浪有开始预热的迹象。
【今日头条回顾】
事件：据财新网，1月4日公布的2021年12月财新中国制造业PMI录得50.9，较11月回升1.0个百分点，为2021年7月来最高值，市场预期50.0。
点评：
12月财新制造业PMI高于预期和前值，显示东部沿海中小企业制造业经营有所回暖，这一走势与官方PMI一致。
究其原因，主要得益于两点：1）供给强劲，内需好转。12月供给强劲带动生产指数创下2021年最高，且新订单指数也回到枯荣线之上；2）通胀压力持续缓解。受益于保供稳价政策， 12月购进价格指数创下19个月来最低，出产价格回落至收缩区间，企业采购大幅增加背景下12月产成品库仍存稳中有升，显示企业开始主动补库存，经营积极性明显提升。
值得注意的是，海外需求仍是不稳定因素。12月新出口订单指数连续5个月位于收缩区间，疫情反复、航运集装箱短缺、运费上扬等等仍是拖累出口销售的主要因素。
展望后市，随着生产资料价格高位回落，短期制造业PMI有望维持扩张势头。日前重磅会议重申稳经济诉求，要求适度超前开展基础设施投资，基建或将得到进一步发力，内需也将得到进一步修复，但未来仍需关注外需走弱、疫情反复以及就业市场压力对经济的冲击。
具体到A股市场，12月PMI环比上行，元旦消费数据进一步好转，短期盈利预期大概率边际改善。随着1月业绩预告开启，投资者可留意盈利改善较多的行业，截止当前，农业、电新、化工、机械等增速相对靠前。
【复盘总结】
观点：指数震荡整固
1.新能源板块调整压低创业板情绪
2.关注创业板3200点支撑
3.主板抗跌性较强
题材方向：家具家装、农业、军工
【涨停分析】
2022年1月4日，两市共121只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加49只。沪深两市全天高开低走，沪指下跌0.20%，创业板指下跌2.18%，以下为部分精选涨停个股分析：
 题材前瞻
消费场景逐步拓展，行业迎来高景气！
光学镜片 政策评估：★★★★☆ 随着5G、人工智能等新一代信息技术的发展，原本用途单一的安防产品功能逐步走向多元化，并开始与电信、交通、建筑等多领域进行融合，泛安防时代到来，行业边界拓展。根据Frost&Sullivan数据显示，预计2021年到2025年中国安防摄像头的出货量将实现持续增长，2025年有望达到8.3亿颗，未来五年间复合增长率增至15.3%。 市场评估：★★★☆☆ 消费场景逐步拓展，行业迎来高景气。 强势龙头：宇瞳光学（300790） 宇瞳光学为全球最大的安防镜头供应商，公司业务范围遍及国内并扩展了韩国、中国台湾等地区。根据调研报告显示，2018年宇瞳光学在全球监控安防镜头出货量的市场占有率达33.0%，超过第二位15.1%。 操作策略：光大证券石崎良《机器之眼，瞳观四海——宇瞳光学投资价值分析报告》（2021-12-31）一文中给予 增持 评级。 风险提示：竞争加剧风险，客户集中度较高风险，未来新增产能消化的风险。
价值掘金
宇瞳光学（300790）：机器之眼，瞳观四海
【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
印尼为何禁止出口煤炭？一文看懂对国内的市场影响与受益机会
1月4日，受印尼出口禁令催化，煤炭板块走强。 印度尼西亚能源与矿产资源部日前表示，自今年1月1日至1月31日，印尼将禁止煤炭出口。 对此，招商证券在《能源开采行业印尼紧急发布煤炭出口禁令点评》中指出：印尼煤炭出口禁令可能促使日韩等国内供应较弱的国家短期内转向澳洲、俄罗斯寻求进口，国际煤价短期存在上涨空间，国内煤炭股也有望出现上涨行情。 印尼为何禁止出口？——受利差驱动，印尼DMO政策并不能被好好执行，导致其煤炭出现大量外流。研究显示，若后续不出台出口禁令，印尼国内将近20 座电厂合计装机1.09 万兆瓦发电能力面临断电风险。 禁令将持续多久？民生证券在《印尼禁止一月煤炭出口，有望促使国内煤价企稳回升》中指出：基于其国内较低的煤炭消费量（仅占总产量三成），预计出口禁令为短期行为，难以持续较长时间。 研究显示，2022年煤炭产量预计在6.37-6.64亿吨，印尼国内消费量预计为1.9亿吨，占总产量的三成左右。 市场影响如何？——影响国内煤炭短期供给，国际煤价也存上涨空间。 国内方面，印尼为世界上最大的动力煤出口国，在澳煤禁令严格实施的2021年，印尼煤炭成为我国主要的进口替代品，前11 个月占比已跃升至60.9%，涨幅为54%。若印尼煤禁止出口，将月均影响我国进口约1600万吨，占国内有效供应的5.3%，且难以通过其他国家弥补。 国际方面，印尼煤炭出口禁令可能促使日韩等国内供应较弱的国家短期内转向澳洲、俄罗斯寻求更多的动力煤进口，国际煤价短期存在上涨空间，基本面情况类似2010-2011年。 煤炭股投资机会如何把握？ 银河证券在《逻辑改善固本元，转型布局谋发展》中指出：中短期煤炭板块投资机会凸显，其中最看好动力煤市场。 供给端：由于供给依旧受限，煤企的盈利能力会维持在一个较高水平，晋陕蒙新疆四个地区的产量占比会逐年提升，布局这四个区域的煤企，会获得相对较高的回报。 需求端：十四五期间火电需求仍能保持稳定增长。 相关标的： 澳洲煤炭产量较高的兖矿能源（占比达到40%），受益煤炭长协提价、盈利高位稳定的龙头中国神华，以及转型新能源的电投能源。
深度调研
版权十四五规划出台，出版龙头将受益
中国出版（601949） 【所属概念】 传媒出版、知识产权 【事件驱动】 近日，国家版权局正式印发了《版权工作“十四五”规划》 12 月24 日，国家版权局正式印发了《版权工作“十四五”规划》。《规划》回顾了“十三五”时期全国版权工作取得的成绩，分析了当前面临的形势和任务，对全国版权工作进行了全面部署。 【技术图解】 【行业前景】 （1）知识产权保护力度将加强（华西证券赵琳《多地加强知识产权保护，广电 MCN 模式持续升级》2021-3-28） 近日，多地加强知识产权保护力度，涉及立法、执法、司法及行政保护等层面。新修改的著作权法已经于2021年 6 月 1日起开始施行，包括影视、音乐、文字等数字内容的正版化空间巨大。广电 MCN 被视为媒体融合的新业态，各地区已经形成不同的运作与发展模式，然而整体上尚处于起步阶段尚未成型。 （2）政策驱动优质资源向龙头集中（安信证券焦娟《品牌资源积累雄厚，“数字化”与“走出去”战略清晰》2019-5-23） 国家对书号使用总量进行宏观调控，以优化出书结构、提高出书质量压缩低质平庸图书品种。根据开卷信息统计数据，近年来销量前 1%的图书品种码洋贡献度逐年提高，2017 年销量1%的图书品种占到图书销售总码洋的 50%以上，体现出行业优质资源头部集中化加强的趋势。头部出版社、有能力生产经典图书作品的出版社有望从总量稳定增长的行业集中度提高过程中受益。 【核心优势】 （1）出版行业绝对龙头（安信证券焦娟《品牌资源积累雄厚，“数字化”与“走出去”战略清晰》2019-5-23） 公司作为国内图书出版行业的绝对龙头，旗下人民文学出版社、商务印书馆、中华书局、中国大百科全书出版社、中国美术出版总社、人民音乐出版社、三联书店、中版教材等子公司综合实力无出其右，在一般图书出版领域的竞争力极强。公司有望受益于我国图书出版行业整体空间巨大、增速韧性强的特点，在未来保持持续、稳步的成长性。 （2）增长空间较大（渤海证券姚磊《国内出版业的绝对龙头，业绩增长稳健》2020-2-11） 公司有望受益于我国图书出版行业整体空间巨大、增速韧性强的特点，在未来保持持续、稳步的成长性。此外公司作为国内出版物对外文化输出的重要单位，有望在海外市场获得又一增长驱动力。 【风险提示】 市场政策风险，国内出版市场景气度低迷，国内人均阅读时长下滑，市场竞争持续加剧，电子书等其他介质替代风险。 中锐股份（002374） 【所属概念】 白酒、污水处理 【事件驱动】 日前，中锐股份在投资者互动平台表示，近年来，公司一直在探索围绕酒类包装业务的上下游产业链，包括酒类经营，生产。此次设立贵宴樽酒业公司主要经营范围为酒类经营。 【技术图解】 【行业前景】 （1）白酒需求韧性十足（西南证券朱会振《白酒和乳制品贯穿全年，优选各子板块龙头》2021-12-20） 名优白酒表现出极强的增长韧性，优异的商业模式得到充分验证；展望2022年，白酒板块攻守兼备，估值水位已从2021年初较高水平回落至历史中枢位置，中长期配置时机已到。 （2）结构升级、强者更强（国开证券黄婧《守得云开见月明，把握反转和升级机会》2021-12-27） 结构升级、集中度提升仍然是行业发展的主要动力，强者更强的结构性繁荣仍将持续，叠加全方位改革持续深化，我们认为名优酒企综合实力将不断增强。 【主营业务】 公司的主营业务为铝板复合型防伪印刷和防伪瓶盖的生产、销售及相关业务;园林规划设计、施工、养护,苗木养殖、销售。公司主要产品有防伪瓶盖、复合型防伪印刷铝板、园林绿化。日前，公司设立子公司贵宴樽酒业公司，主要经营范围为酒类经营。 【风险提示】 竞争加剧风险；疫情不可控风险；子公司经营业务不及预期。 视觉中国（000681） 【所属概念】 元宇宙、NFT 【事件驱动】 公司发布《关于“元视觉”视觉艺术数字藏品平台上线的自愿性信息披露公告》，公司打造的视觉艺术数字藏品平台—元视觉官方网站（nft.500px.com.cn）及小程序（元视觉藏品）于 2021 年 12 月 26 日正式上线。 【技术图解】 【行业前景】 （1）NFT是元宇宙的重要基础设施（国泰君安陈筱等《传播文化行业元宇宙系列报告之三：数字资产成要素，NFT引领元宇宙基建》 NFT可以给予数字资产“身份证”。这是因为，NFT基于区块链技术而产生，具有唯一性与稀缺性，且不可分割、不可交换，因此NFT可与虚拟商品一一对应，从而实现虚拟商品的资产化。 由于NFT数字资产已经具备流通属性，参与交易的用户数和交易额正呈现井喷式增长。参考国际经验和国内监管环境，NFT的可追溯性和稀缺性能够赋能资产的增量交易市场，预计未来NFT+收藏品/艺术品、NFT+游戏、NFT+元宇宙都有较大的发展空间。 【个股优势】 （1）公司版权内容积淀丰富（天风证券文浩《数字藏品交易平台元视觉上线，“区块链+”战略落地》） 公司的核心主业为视觉内容与服务，20 多年来在数字版权领域积累了丰富经验。公司目前提供 4 亿张图片、3,000 万条视频和 35 万首音乐等各类素材，是全球最大的同类数字内容平台之一。 公司于 2016 年收购全球知名图片库 Corbis 资产，2018 年收购并经营全球领先的摄影师社区 500px，目前，公司全球签约供稿人超过 50 万名，并与国内外 280 余家专业版权内容机构建立紧密合作关系。 （2）借力NFT技术对社区升级，加速科技新赛道布局（天风证券文浩《数字藏品交易平台元视觉上线，“区块链+”战略落地》） 公司持续加大对新技术和产品的研发投入，布局NFT技术研发，借助NFT技术对500px社区进行升级。因此创作者在创作乃至售出NFT作品后仍可通过区块链加密技术来实现归属权的确认和溯源，这将大大激发创作者的创作动力，提升500px社区活力。 同时，公司今年9月与北京国际设计周达成“文化北京”NFT战略合作。NFT赛道的布局有利于公司对创作者持续赋能，打造全球领先的基于区块链的视觉数字艺术创意社区。 【风险提示】 NFT仍处于发展初期，NFT项目上线不及预期。
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虚拟人跨年合唱新曲，产业或将进入加速期
※经济数据 1、据财新网，1月4日公布的2021年12月财新中国制造业PMI录得50.9，较11月回升1.0个百分点，为2021年7月来最高值，市场预期50.0。 点评：12月财新制造业PMI高于预期和前值，显示东部沿海中小企业制造业经营有所回暖，这一走势与官方PMI一致。究其原因，主要得益于两点：1）供给强劲，内需好转。12月供给强劲带动生产指数创下2021年最高，且新订单指数也回到枯荣线之上；2）通胀压力持续缓解。受益于保供稳价政策， 12月购进价格指数创下19个月来最低，出产价格回落至收缩区间，企业采购大幅增加背景下12月产成品库仍存稳中有升，显示企业开始主动补库存，经营积极性明显提升。展望后市，随着生产资料价格高位回落，短期制造业PMI有望维持扩张势头。 2、据生意社消息，2021年碳酸锂、氢氧化锂、镁价格分别实现432%、317%、214%的年涨幅，是2021年最牛的三种商品。多只锂矿概念股在2021年实现了股价翻倍。 点评：2021年，新能源电池所需要的原料“碳酸锂”经历了三轮涨价，全年价格涨幅超过400%，创下历史新高。并且目前价格仍在高位区间缓慢上行，涨势尚未有放缓迹象。本轮涨价主要是由需求主导驱动，在强劲需求的带动下，供需错配或将推动碳酸锂价格继续维持强势。从需求端来看，新能源车将提供最大需求增量。据机构估计，2021年全球锂需求共52万吨，2025年将达到169万吨，CAGR高达34.27%。从供给端来看，短期锂盐产能受限，或加剧供需矛盾。整体来看，短期内全球碳酸锂供需格局偏紧状态仍将持续，中长期供需缺口或进一步加大，锂价高涨或是常态。 3、据央视新闻消息，2022年1月1日，中核集团福清核电6号机组首次并网成功，开始向电网送电，成为全球第三台、我国第二台华龙一号并网发电机组。 点评：作为我国核电走向世界的“国家名片”，华龙一号是当前核电市场接受度最高的三代核电机型之一。目前，华龙一号福清核电5号机组、华龙一号巴基斯坦卡拉奇2号机组已于2021年先后投入商运，本次6号机组商运代表着华龙一号已经进入快速建设阶段，核电产业链有望迎来高景气。华龙一号自主化程度已高达85%，未来我国核电设备发展将由自主化向国际化转变。值得注意的是，虽然我国核电设备国产化程度较高，但是核燃料仍然过度依赖进口。所以核燃料的价格及供应很容易受到国际政治和经济的影响，该行业或将成为发展核电的关键方向。 4、据扬子晚报报道，近日，在江苏卫视跨年演唱会上，歌手周深与通过虚拟技术呈现的邓丽君合唱了《大鱼》等歌曲。据了解，邓丽君“复活”整合了全球领先的面部捕捉、动作捕捉及顶级特效技术，采用了融合机器学习加持下的高阶渲染系统“Mystique Live”。 点评：在元宇宙持续火热的当下，行业内也在不断的探索元宇宙下游的应用端，根据目前的技术水平来看，虚拟人是其中最有望率先实现规模化商业应用的下游，此次跨年运用的虚拟人技术，进一步加快了行业的发展脚步，虚拟人业绩未来可期。从政策端来看，虚拟人具有较强政策免疫力，未来行业商业变现道路相对较容易。从技术端来看，目前制约行业发展的关键因素是成本，虚拟数字人的制作与运营等成本有望持续下降。展望后市，预计未来5年，中国虚拟偶像市场规模仍将保持较高的增速增长，并于2025年增长至41.6亿元。 ※政策风向 1、据财联社消息，近日，国家医疗保障局、国家中医药管理局印发《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》。意见提出，规定将符合条件的中药饮片、中成药、医疗机构中药制剂等纳入医保药品目录。 点评：近年来国家持续加码中药产业扶持政策，鼓励中药传承创新发展。2021年以来，我国中药创新药获批数量同比明显加速，中药集采降价幅度好于市场预期，叠加此次提出将中药饮片、制剂等纳入医保药品目录，均预示着中药行业政策红利正在加速释放，有望推动中药板块迎来价值重估。同时，老龄化和慢病发生率占比提升是推动中医市场需求持续扩容的关键因素。随着消费升级与大众健康意识的提升，中药在疾病预防方面的作用有望进一步凸显。
※关联市场 1、创业板指放量跌逾2%，中药、元宇宙大涨 点评：2022年1月宏观环境整体有利于权益资产，春季躁动行情可期。行业配置上，看好两条主线，分别是受益于经济边际好转的地产、消费行业，以及高端制造和专精特新相关的长期投资主线。
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| 消息面一般影响A股市场
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| 消息面利空A股市场
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以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
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