二季度末公募基金整体股票仓位提升至74.47%

7月22日情报精选：二季度末公募基金整体股票仓位提升至74.47%

【新闻联播】

●我国AEO互认协议数量和互认国家（地区）数量居全球第一

●加拿大6月CPI涨8.1% 创近40年峰值

●美国7月费城联储制造业指数为-12.3，预期0，前值-3.3；美国上周初请失业金人数为25.1万人 高于预期

●亚洲开发银行下调亚太发展中经济体经济增长预期

●商务部等27部门《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》：到2025年 建成若干覆盖全国的文化贸易专业服务平台；积极支持符合条件的文化贸易企业上市融资；大力发展数字文化贸易；鼓励优秀广播影视节目出口；扩大网络游戏审核试点

●二季度末公募基金整体股票仓位提升至74.47%

●四川证监局：对安信证券成都龙腾东路营业部出具警示函 因其向客户推介虚构金融产品

●中国投保基金：有券商“虚增”客户资金致使客户账户透支2.8亿元

●2022上半年家电市场同比下滑9.3% 线上渠道首次下滑

●商务部：上半年全国网上零售额6.3万亿元 同比增长3.1%；中韩两国已启动中韩自贸协定第二阶段谈判；预计全年中欧双边贸易将保持健康发展势头；上半年在线餐饮销售额同比增长2.6%；

●工信部副部长张云明：加快培育一批动力电池梯次利用和回收再生的相关企业

●发改委：支持和鼓励增量配电网与可再生能源分布式电源等协调发展

●国家卫生健康委等十一部门《关于进一步推进医养结合发展的指导意见》：积极提供居家医疗服务 增强社区医养结合服务能力

●中国光伏行业协会：上半年N型产品推进加快；调高光伏装机预期 今年国内新增装机预测85-100GW；面对供应链价格持续上涨 工信部已牵头有关部门协调

●中国汽车动力电池产业创新联盟：预计2022年我国新能源汽车产量达526.7万辆 同比增长约71.7%

●银保监会：二季末银行不良贷款余额增至2.95万亿 不良率1.67%；类信贷“影子银行”规模较历史峰值大幅压降超过25万亿元；五家村镇银行处置相关工作正在稳步推进过程中；重点打击掏空中小银行的违法股东和高管；个人养老金制度相关配套政策已在一定范围内征求意见

●证监会核发源飞宠物、智微智能IPO批文

●河南银保监局、金融监管局：对4家村镇银行账外业务客户本金开始第二批垫付

●广州8月底将公布百家拟上市高企榜单

●日本央行行长黑田东彦：日本经济正在回升 新冠疫情影响在减弱；若有必要 将毫不犹豫进一步放宽货币政策；不会改变前首相安倍旨在实现稳定、可持续通胀的政策立场；将继续实施货币宽松政策 因物价上涨将不可持续；目前没有考虑加息

●松下8月起将上调80种家电产品价格 涨幅3%至23%

行业概念

相关上市公司：东微半导（688261）、斯达半导（603290）

相关上市公司：力量钻石（301071）、中兵红箭（000519）

相关上市公司：立讯精密（002475）、蓝思科技（300433）

相关上市公司：德方纳米（300769）、当升科技（300073）

新股申购：诺思格、菲沃泰

可转债申购：伟22转债

晚间私募传闻：

智光电气：可为钒电池项目提供高效的大功率变流器（PCS）等核心技术产品及解决方案

顺网科技：与中数链将在元宇宙等方面开展深入合作

太阳能：后续计划加强下一代TOPCon、HJT、钙钛矿等电池技术储备

沃格光电：定增申请获证监会核准批复

城发环境：终止换股吸收合并启迪环境

洛阳钼业：子公司KFM控股25%股权已转让给时代新能源

西部黄金：重组事项获证监会核准批复

金力永磁：拟合计4.34亿元收购多家公司股权

国轩高科：发行GDR并在瑞士证券交易所上市事项获得瑞士交易所监管局附条件批准

浙商中拓：拟发行不超过10.38亿元可转债

惠发食品：拟1.5亿元设立子公司 巩固并提升在预制菜产业的竞争力

超卓航科：拟2.01亿元投建洛阳增材制造生产基地

东方电缆：公司近期中标三个海缆项目 合计约19.23亿元

金冠股份：近期中标若干项目 金额合计约1.48亿元

华友钴业：与福特汽车和淡水河谷印尼签署合作备忘录

天岳先进：与某客户签订6英寸导电型碳化硅衬底产品销售长单

诺唯赞：预计上半年净利同比增长53%-61%

力合微：上半年净利预增85%-104%

东威科技：上半年净利同比增长34%

中天科技：预计上半年净利17亿元-20.4亿元 较追溯调整后同比增长580%-716%

珀莱雅：二季度净利润1.3亿元-1.4亿元 同比增长15%-22%

驰宏锌锗：上半年净利同比增长70%

贵州茅台：预计上半年净利润297亿元左右 同比增长20%左右

派克新材业绩快报：上半年实现净利润2.29亿元 同比增长62%

鲁商发展：上半年生物医药板块实现收入同比增长

中国铁建：上半年新签合同金额13312.463亿元 同比增长26.24%

增持&减持&回购

重药控股：深圳茂业拟减持不超过3%股份

赣能股份：控股股东近期累计减持已达到公司1%股份

每日复盘




三大指数小幅调整，半导体板块走强

1、7月21日，沪指全天弱势震荡，临近尾盘出现跳水走势，创业板指一度冲高涨超1%，午后也下行翻绿。

大盘：截止收盘沪指跌0.99%，深成指跌0.94%，创业板指跌0.5%。

游戏股走势活跃，惠程科技4连板，大晟文化涨停，冰川网络涨超13%。

3、观点：赛道股与资源股集中性调整，对指数的杀伤力比预期的要弱很多，所以市场内在的多头韧性还是很强。特别是创业板，预期会以补跌方式完成压力释放，但目前还是以横盘的方式消化压力，所以创业板的风格不能随便说切换，只会间歇性的与主板去做一些平衡。指数震荡整固没有结束，但大的杀跌动力暂时还看不到，如果出现反而是防守反击的好节奏。

【今日头条回顾】

点评：

作为磷酸铁锂的“升级版”，磷酸锰铁锂在多方面拥有优势：1）性能：能量密度较磷酸铁锂上升15%-20%；2）成本：全球锰矿资源丰富，其成本较磷酸铁锂仅增加5％-10％左右；3）安全：相较于三元正极具有安全性优势。

从需求层面看，电池用锰已成为未来需求新增长点。根据Fortune business insights预计，2025年电池行业用锰量有望超过30万吨，2021-2035年间增长将超过10倍。

具体到A股市场，磷酸锰铁锂是对磷酸铁锂电池材料的重要升级，未来发展空间广阔，目前具备产能与技术优势的企业具备较强的先发优势。

观点：指数震荡消化压力

2.指数调整有韧性

题材方向：半导体、军工、食品、家电

2022年7月21日，两市共66只个股成功封涨停（不含ST），较上个交易日减少19只。沪深两市震荡下行，沪指下跌0.99%，创业板指下跌0.50%，以下为部分精选涨停个股分析：

概念	涨停个股	催化剂	涨停原因	连板天数	成交金额/亿	流通市值/亿
半导体	大港股份 002077	供求趋紧	德国博世集团董事会主席斯特凡·哈通日前接受新华社记者采访时表示，中国半导体市场消费持续增长，未来发展潜力巨大。目前，高端器件交货周期仍长，供需依旧趋紧，行业景气度仍较好。	1	4.8	45.5
	华亚智能 003043			1	1.4	24.0
	德明利 001309			1	2.6	11.4
	皇庭国际 000056			1	1.5	40.0
	木林森 002745			1	6.0	96.8
充电桩	惠程科技 002168	政策推动	7月，交通运输部召开部务会，审议《加快推进公路沿线充电基础设施建设行动方案》。要求有效调动社会各方投资建设充电桩的积极性。上述政策将推动充电桩再次建设提速，股市充电桩板块也将再迎政策风口。	4	2.2	44.3
	科陆电子 002121			2	11.3	131.7
	众业达 002441			2	5.3	50.3
	远东股份 600869			2	15.3	164.5
汽车零部件	海源复材 002529	行业复苏	2022年1-6月乘用车销量月度环比持续改善，其中 6月份同比增长42.3%，环比增长 37.6%，整个汽车产业链的产销两端都开始复苏。从业绩层面看，22Q2比亚迪、长安汽车等整车企业业绩超预期，双环传动、拓普集团等零部件维持了高盈利能力，市场将逐步上修下半年业绩预期。	2	8.1	59.0
	登云股份 002715			1	0.9	20.8
	北特科技 603009			1	1.7	29.1
	XD合力科 603917			1	3.8	65.0
光伏	海螺新材 000619	乐观预期	7月21日，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华乐观预计，光伏市场或将开启加速模式，并将今年新增装机预测调高10GW，预计全年实现85-100GW。下半年为传统光伏装机旺季，在能源结构转型加快以及硅料供应逐步宽裕、系统成本有望降低的背景下，预计2022年国内外光伏行业景气度较高，下半年“抢装”趋势明朗。	4	3.9	36.3
	动力源 600405			1	1.5	39.0
	京山轻机 000821			1	24.8	125.9
	金辰股份 603396			1	10.5	110.9

题材前瞻




交通运输部再推充电桩建设，行业增长空间进一步打开

充电桩

7月，交通运输部召开部务会，审议《加快推进公路沿线充电基础设施建设行动方案》，要求有效调动社会各方投资建设充电桩的积极性。充电桩是“新基建”七大产业之一，交通部上述政策将推动充电桩再次建设提速，股市充电桩板块也将再迎政策风口。

交通运输部再推充电桩建设，行业增长空间进一步打开

公司是我国能源电力及工业控制领域卓越的IT企业和电力智能化领军企业，主要产品包括发电、输电、变电、配电、供电控制系统设备。公司多项成果获国家科技进步奖、中国专利金奖等高等级奖励。在智能电网领域，公司承担了诸多国家级科技项目攻关以及关键技术和核心装备研发任务，主导和参与多项国家、行业标准的制修订，引领行业技术发展，提升产品技术水平。

风险提示：电网投资额低于预期；技术研发不及预期；政策推进不及预期。

价值掘金




国电南瑞（600406）：充电桩再迎政策助推，这一龙头深度受益

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




产能扩张+国产替代双轮驱动，半导体板块成长空间广阔！

东吴证券周尔双等在《半导体设备行业月报：国产化率持续提升，Q2业绩开始兑现高速增长-220720》中指出，短期看，下游大规模扩产&国产替代逻辑双轮驱动下，本土半导体设备企业已经进入业绩兑现期。

1）中微公司：2022H1营收约19.7亿元，同比约+47%；实现扣非归母净利润4.1-4.5亿元，同比+565%-630%，真实盈利水平大幅提升；2）北方华创：2022H1实现营收50.5-57.7亿元，同比+40%-60%；实现归母净利润7.1-8.1亿元，同比+130%-160%，利润端超市场预期。

高存货&合同负债将保障2022全年业绩延续高速增长。截至2022Q1末，十家半导体设备企业存货和合同负债合计为208和95亿元，均达到历史最高值。

1）晶圆产能东移：全球半导体产业已处于第三轮转移周期，中国大陆正承接中国台湾、韩国成为全球晶圆新增产能中心。集微咨询预计中国大陆未来5年还将新增25座12英寸晶圆厂，总规划月产能将超过160万片，本土对半导体设备需求有望长期维持高位；

2）国产替代：2020年中国大陆晶圆设备国产化率仅7.4%，大部分环节不足10%。在整个半导体行业增速放缓的背景下，设备环节的进口替代逻辑将日益凸显，东吴证券认为设备是当前半导体产业逻辑最好的细分环节之一。

在行业景气持续、国产替代深入背景下，预计半导体设备公司将持续有基本面业绩支撑。建议优先选择赛道空间大、产品布局全面、技术实力较强的龙头设备厂商，以及份额尚低、受益国产替代有望快速成长的细分赛道成长型企业。

测试设备/封装设备方面推荐华峰测控，建议关注长川科技、光力科技等。

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强势股

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板块/主题

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配置

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参考标的

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光伏、风电产业链

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据预测，风电与光伏发电有望在2040年左右成我国主要的电力品种。财政部共预计拨付公司可再生能源电价附加补助资金年度预算3，993，719万元，其中：风力发电1，051，809万元、太阳能发电 2，606，737万元、生物质能发电335，173万元。机构预计，中国海上风电投运规模有望在“十四五”末期达到约60吉瓦，较当前投运水平（24吉瓦）增长约150%。

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大基建

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10%

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中国电建、中国建筑、四川路桥、天山股份、中工国际、龙泉股份、宏润建设、纳川股份、腾达建设、杭州园林、龙泉股份、雪人股份、华设集团

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新能源车

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国内多家车企宣布上调新能源汽车终端销售价格；政府工作报告支持新能源车消费； 6月新能源乘用车市场创历史新高

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整车

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国家和地方政策持续推出，进一步释放汽车消费潜力，零售环比增速处于近6年同期历史最高值。机构预计国内汽车销售将在7月开始追回受冲击的销量

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医药医疗

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10%

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万孚生物、兰卫医学、安旭生物、华大基因、昌红科技、达安基因、新产业、赛升药业、万泰生物、热景生物、圣湘生物、之江生物

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央企、地方企业

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2022年是决战决胜国企改革三年行动的收官年。国家发改委加大配套政策支持力度   扎实推动存量资产盘活；推动落实盘活存量资产条件 促进项目尽快落地

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农业

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10%

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苏垦农发、敦煌种业、、隆平高科、荃银高科、大北农

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10%

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扬农化工、利尔化学、润丰股份、海利尔、广信股份、利民股份、兴发集团、亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、湖北宜化

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电子

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国内消费需求正逐步回归正常，下半年预期将明确向好，叠加上游原材料端价格企稳、人民币汇率走势利于出口企业、关税政策向好，助于消费电子产业链相关企业的业绩好转。

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家电

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工信息部等五部门发布《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》，提出鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新行动。

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注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




华为鸿蒙快速发展 生态链相关企业有望受益

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

短期来看，新能源等市场需求加速放量，对半导体需求持续大幅提升。2022年下游客户资本开支仍有保障，本土半导体设备行业景气度有望延续。中长期来看，半导体设备企业的业绩驱动力更多来自市场份额提升，有望表现出高于行业平均的业绩弹性。在行业景气持续背景下，半导体设备公司持续有基本面业绩支撑。建议优先选择赛道空间大、产品布局全面、技术实力较强的龙头设备厂商，以及份额尚低、有望快速成长的细分赛道成长型企业。

根据 WSTS 数据，2020年全球模拟芯片市场规模达到557亿美元。复盘模拟芯片市场表现，呈现出下游应用广泛而分散、需求总体稳定的特点。金融危机时期需求疲软行业暂时衰退，2010年开始受益于无线通讯的普及，智能手机革命引发需求爆发，模拟芯片行业快速发展，2015年起可穿戴产品和AIoT设备驱动行业新一轮增长，2021年受疫情和极端天气的影响，模拟芯片产能紧张，下游需求强劲，据WSTS预测，2021年全球模拟芯片市场规模有望同比增长30.9%达到728亿美元。展望后市，我们认为汽车电动化、智能化浪潮以及工业能源类节能降耗新需求将引发模拟芯片迭代，2025年全球模拟市场规模有望达到825亿美元，2021-2025CAGR为9.7%。

（1）模拟芯片全品类布局（中泰证券王芳《逆市实现 Q1 利润环比正增 》2022-4-24）

（2）全球市场份额有望提升（华泰证券黄乐平《从量变到质变的国产模拟芯片龙头》2022-2-7）

【风险提示】

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

华为产品与 HarmonyOS 结合，为消费者带来更丰富的全场景智慧生活体验。继智能穿戴、智慧屏等产品之后，HarmonyOS 陆续登陆手机、平板及汽车座舱等品类，加快万物智联时代的到来。根据华为年报，截至 2021 年底，搭载 HarmonyOS 的华为设备超过 2.2 亿台，HarmonyOS 成为全球发展速度最快的移动终端操作系统。截至 2021 年底，华为终端全球月活用户超过 7.3 亿。

当今世界地缘政治不断加深，西方对俄罗斯制裁全面而深入，为华为鸿蒙发展提供契机。华为研发投入持续加码，占收比不断创新高，巴展提供新理念展出新产品，引领数字化转型。

润和软件主营业务是向国内外客户提供新一代信息技术为核心的产品、解决方案和服务。公司主要产品或服务为产品与解决方案销售、工程交付、综合服务、智能物联、智能供应链信息化。

鸿蒙3.0生态推进不及预期；产品项目落地不及预期；市场竞争加剧；市场系统性风险等。

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

从铜矿数量来看，2021 年公布的铜矿早期项目多达 18 个，是 2014 年以来的最高水平，但 18 个项目总含铜量不到 1000 万吨，远低于前几年水平，并缺乏大型项目。近几年铜勘探开支偏低，又缺乏大的找矿成果，因此未来几年铜矿产量增长相对有限。根据 Wood Mackenzie 统计已公告的铜矿开发项目，到 2025 年左右，全球新增铜矿产能将无法弥补老矿山的退出及现役矿山品位下滑带来的减量，全球铜矿产量将见顶回落。

中国作为基建和制造业大国，铜消费占全球近 50%，其次是日本、美国、德国等发达国家。我国铜消费领域较为集中，大规模电网建设使得电力领域铜消费占国内铜消费总量近一半。2021年全球风电装机用铜量达到38.22万吨，占全球铜总需求量1.5%左右；到2025年全球风电装机用铜量达到66万吨，依照 Wood Mackenzie对2025年全球铜需求量2616万吨测算，占全球铜总需求量 2.5%。2021-2025 年风电领域用铜年均复合增幅达 14.6%。

（1）全球矿业巨头（国信证券刘孟峦《铜钴资源巨头，世界级项目建设助力公司产能翻倍》2022-6-13）

（2）拥有全球顶级铜钴矿资源（国信证券刘孟峦《铜钴资源巨头，世界级项目建设助力公司产能翻倍》2022-6-13）

【风险提示】

热点聚焦




“北溪1号”恢复部分供应，但欧盟能源危机难以结束

1、据新浪财经，7月21日，综合法新社、印度报业托拉斯消息，运营商表示，“北溪1号”天然气管道已于维修后重启，开始输送天然气。天然气运输订单显示，通过“北溪1号”管道出口的天然气将恢复40%的流量，与维护前的水平相同。

※经济数据

点评：两大电池材料龙头齐推多款新品，凸显电池行业技术迭代不断加快。本次新品中，两大龙头企业强化了磷酸锰铁锂的应用前景，预计2030年磷酸锰铁锂正极的占比会超过磷酸铁锂和低镍正极，与高镍三元正极并列第一。磷酸锰铁锂是对磷酸铁锂电池材料的重要升级，未来发展空间广阔，目前具备产能与技术优势的企业具备较强的先发优势。

点评：这是国内手机市场今年第一次单月增长，从结构上看，iPhone13和红米K50的销量领先，主要得益于漫长的618促销活动，活动期间iPhone13直接跌破5000元。7月手机销售呈现增长态势，或表明此前手机类消费电子行业预期已经触底，下半年市场行情有望持续回暖。消费电子板块年初以来估值水平持续降低，当前消费电子（中信）指数Forward PE约25倍，处于历史较低水平。随着疫情影响趋弱，手机、PC等传统消费电子产品需求恢复，板块估值有望修复。

点评：近年来，我国钻石的消费需求呈上升趋势。数据显示，国内整个珠宝市场在6000亿左右，而钻石消费占据了1500亿，其中七成来自婚嫁，三成来自饰品市场。然而，天然钻石市场供给却在逐渐收缩，主要是由于天然钻石属于非可再生资源，全球天然钻石矿产资源储量十分有限，钻石市场呈现供需失衡趋势。培育钻石行业渗透率正处于快速提升中，上游生产端供不应求，头部厂商有望持续受益于行业增长红利。

1、据财联社消息，在参加光伏行业2022年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会时，工信部电子信息司副司长杨旭东表示，工信部电子司将加快发布《关于推动能源电子产业发展的指导意见》（以下简称《意见》），目前这一指导意见正在发布的流程中。

点评：在“双碳”时代，电力将成为最主要的能源消费品种，电能转换（将电能转换成所需能量，或者将其他能量转换成电能）需求爆发。而无论是供电端（新能源发电的高波动），还是用电端（各类电源管理、动力电池管理需求），都对能源电子产业提出了更高的要求。政策利好催化，能源电子方向短线或受提振，重点关注确定受益的功率半导体、被动元器件等方向。