机器人

三大指数集体下挫，军工板块走强

1、8月2日，受地缘局势影响，三大指数全天放量下挫，盘中均跌逾3%，午后跌幅有所收窄，但主板跌幅依旧大于创业板。

大盘：截止收盘沪指跌2.26%，深成指跌2.37%，创业板指跌2.02%。

机器人概念继续活跃，鸣志电器6连板，宇环数控、赛象科技、巨星科技等多股涨停。

3、观点：地缘局势升温，风险扰动节点临近，市场放量调整。调整中的放量，可以看作场内的主动性减仓，虽然指数调整幅度不大，但放大量能超过1000亿，市场内在避险意愿很强。短期来看，市场风险扰动较大，场内资金作战意愿不会很高，在风险靴子没有落地之前，建议谨慎交易。

【今日头条回顾】

点评：

实体经济层面，央行聚焦三个方向：1）加强货币政策传导，流向实体领域。当前银行间存在资金淤积的问题，DROO1跌破1%，这也是短期逆回购缩量的主要原因；2）用好政策性开放金融贷，发挥有效投资在稳增长中的核心作用；3）稳妥化解金融风险，主要指房地产风险和中小银行风险；平台经济继续释放积极信号。

1）基建层面，参考2020年三大政策性银行的贷款投向，65%资金投向集中于基建领域，其中交运仓储邮政占比最高，电力和水利次之，制造业排第三，预计本次新增的信贷额度也将大概率投向上述领域。

展望后市，虽然目前经济已经有所恢复好转，但是稳增长仍有压力，7月制造业PMI低于预期，内需、外需均偏弱，仍需财政/货币政策增加有效需求，政策性金融工具、5年期LPR下调及加强货币政策传导（加码信贷投放）均是发力方向。

【复盘总结】

1.地缘局势扰动加大

3.下跌大幅放量显示资金出逃

两市共46只个股成功封涨停

2022年8月2日，两市共46只个股成功封涨停（不含ST），较上个交易日减少25只。沪深两市低开低走，沪指下跌2.26%，创业板指下跌2.02%，以下为部分精选涨停个股分析：

概念	涨停个股	催化剂	涨停原因	连板天数	成交金额/亿	流通市值/亿
机器人	鸣志电器 603728	市场空间广阔	根据预测，全球人形机器人市场规模（仅考虑单机）将从2022年15亿美元提升至2027年的173亿美元，千亿市场未来可期。未来5年，中国是全球工业机器人密度增长的主要驱动力，国产工业机器人具备本土产业链优势，迎来进口替代的重要窗口期。	6	8.7	169.6
	秦川机床 000837			5	28.1	97.8
	联诚精密 002921			4	5.8	18.0
	赛象科技 002337			3	7.2	40.5
	巨星科技 002444			2	32.2	257.2
军工	青岛双星 000599	地缘局势	短期来看，地缘局势升温，军工股防御价值凸显。另外，军工资产证券化有望加速，优质军工资产注入有望带动国有军工上市公司资产质量和盈利能力大幅改善。	2	1.0	41.2
	天沃科技 002564			2	1.5	52.1
	航天发展 000547			2	44.4	218.0
	金奥博 002917			2	6.4	29.5
国产芯片	大港股份 002077	龙头接大订单	近日，天岳先进发布公告，近日签订了一份长期协议，预计含税销售三年合计金额为人民币13.93亿元。14亿元的订单合同引爆了国内碳化硅市场，碳化硅材料在多领域应用广阔，同时随着成本和价格的下降，今后碳化硅材料的应用有望加速发展。	1	11.9	58.7
	德明利 001309			1	4.6	14.4
	天和防务 300397			1	12.1	52.1
汽车零部件	德联集团 002666	行业拐点	7月27日，国家统计局公布的最新数据显示，6月工业企业利润当月同比增正0.8%，结束了持续两月的利润同比下行的局面。展望下半年，近期大宗商品也相继回落，尤其是金属商品跌势更猛（铜环比跌幅较大），汽车零部件原材料的成本拐点已现，后续利润有望持续释放。	4	8.8	36.3
	日盈电子 603286			3	2.9	21.8
	常润股份 603201			2	4.4	10.6
	铁流股份 603926			1	0.9	24.4

题材前瞻




C919落地量产在即，大飞机产业链打开万亿市场

航空发动机

8月1日，中国商飞官微宣布，国产大飞机C919完成取证试飞。根据计划，C919交付或在2022年内实现，这有助于加速航空制造业与航空运输业的融合发展，进一步增强中国航空产业的国际竞争力。同时，大飞机产业链涉及环节较多，附加值高。机构预计，围绕C919的下线及量产,大飞机产业链整体有望孕育万亿元空间。当前市场对大飞机概念的认可度较高，板块相关标的前景良好。

C919落地量产在即，大飞机产业链打开万亿市场

公司是国内唯一能够研制涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞等全谱系军用航空发动机的企业，是中国航发旗下航空动力整体上市唯一平台。对标沈飞，其主要机型J11、J15、J16已经进入到大批产阶段，制造业规模效应下盈利能力向上已经显现（净利率由2018年的3.70%提至2021年前三季度的5.83%）。目前公司仍然处于工艺良率爬坡与新机型研发阶段，一旦工艺趋于成熟，有望对标中航沈飞的盈利能力提升的路径。

风险提示：市场波动风险；产品研制进度不及预期风险；生产、交付不及预期；国企改革进度低于预期。

价值掘金




航发动力（600893）：国产大飞机万亿市场将放量，航空发动机龙头迎增长

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




全球粮食危机迎转机！后续粮价如何走？粮食板块还有机会吗？

俄乌冲突后国际粮价经历一轮快速上涨，但5月中旬以来持续回调，其中小麦和玉米的期货价较冲突爆发时的跌幅均已超过8%。

对此，平安证券钟正生等在《宏观深度报告：或被高估的粮价上涨风险-220801》中指出四点原因，

第二，世界银行数据显示，今年6月初以来，随着全球粮食供应压力缓和，全球食品贸易管制政策开始松绑；

此外，国金证券刘宸倩在《农林牧渔行业周报：猪价调整不改上行趋势，重点推荐养殖板块-220731》中指出另一点原因，二季度以来，多个经济体的实际通胀水平已大幅偏离其预期目标。在美联储开启“加息+缩表”操作的带动下，多国央行相继启动货币紧缩政策，包括国际粮价在内的各类大宗商品价格则全线走低。

整体看，俄乌冲突、自然灾害、供应链受阻、能源涨价与需求复苏等导致本轮粮食危机的主因有所缓解。

1）玉米：预计饲用需求或先减后增，且小麦涨价后玉米重回能量饲料主位。玉米库存消费比已位于正常区间，预计后市玉米价格继续维持高位。

3）水稻：国内水稻库存充足，且俄乌冲突与天气因素对水稻影响较小，稻谷价格较为平稳，预计后市稻谷价格或维持稳定。

相关标的：大北农（转基因技术领先）、隆平高科（转基因技术储备丰富）、登海种业（玉米种子有望实现量价齐升）。

强势股					板块/主题				配置	参考标的
光伏、风电产业链	中央政治局会议提出，要提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消纳体系。《上海市碳达峰实施方案》提出加快优化建筑用能结构，推进适宜的新建建筑安装光伏、推动既有建筑安装光伏，到2025年公共机构、工业厂房建筑屋顶光伏覆盖率达到50%以上；到2030年，实现应装尽装。据预测，风电与光伏发电有望在2040年左右成我国主要的电力品种。	智慧电网	发改委对《关于尽快出台理顺输配电价结构的过渡性措施，解决增量配电网发展堵点的建议》答复文件中表示，支持和鼓励增量配电网与可再生能源分布式电源等协调发展。	特高压	从新能源供给消纳体系构成来看，特高压、储能、配电网及虚拟电厂等均是重要环节。其中，特高压板块前期政策预期不高，是最超预期的细分方向之一。据统计，“十四五”期间，国家电网规划建设特高压工程“24交14直”，总投资3800亿元，较“十三五”大幅增长35.7%。	汽车	10%	孚能科技、科达制造、天赐材料、比亚迪、长城汽车、广汽集团、光洋股份、一汽解放、万安科技、麦格米特、隆基机械、天普股份
	10%	长安汽车、江铃汽车、德赛西威、华域汽车、光洋股份
	10%	华阳集团、万集科技、永新光学、炬光科技
绿色智能家电		格力电器、小熊电器、火星人、海尔智家、长虹华意、春兰股份、澳柯玛
头部和民营房企	今年来多部委及多地对房地产业密集发声，稳定预期，提振市场信心；预计未来房企整体的融资环境将明显改善。日前国常会指出，因城施策促进房地产市场平稳健康发展，保障住房刚性需求，合理支持改善性需求。	大基建	10%	中国电建、中国建筑、四川路桥、天山股份、中工国际、龙泉股份、宏润建设、纳川股份、腾达建设、杭州园林、龙泉股份、雪人股份、华设集团
新冠、猴痘检测	在国内“动态清零”总方针下，国内有望加速搭建“检测-预防-治疗”综合防范体系，奥密克戎BA5变异株相关订单有望保持稳定增长。世卫组织宣布将猴痘疫情列为“国际关注突发公共卫生事件”， 预计将出现更多猴痘相关死亡病例；美国纽约市宣布猴痘疫情为公共卫生紧急情况	有色金属	10%	银泰黄金、湖南黄金、山东黄金、赤峰黄金

注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




人型机器人千亿市场未来可期 国产替代迎黄金窗口期

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

2022年第二季度，美国粮食巨头ADM核心业务利润较去年翻倍。核心农业业务和油菜籽产业税前利润从去年同期的5.7亿美元增至11.2亿美元。首席财务官卢塔尔说，预计第三季度公司业绩应该会较去年大幅增长。ADM高管7月末曾表示，全球粮食供应紧张预计将使该公司在今年剩余时间保持强劲的利润。

种业处于农业种植的最前端，被喻为农业的“芯片”，受到各方关注。2022年3月1日，新修订后的《种子法》正式实施，市场普遍认为，将为中国种子产业的发展构筑法律的基石，随着种业版权保护问题被强化，国内种业将迎来重大发展。

（1）主粮种植业务再创佳绩（中泰证券范劲松《稻麦销量增长，收入规模创同期新高》2022-4-30）

（2）内地租重签，继续保持成本优势（中泰证券范劲松《稻麦销量增长，收入规模创同期新高》2022-4-30）

【风险提示】

秦川机床（000837）

机器人

特斯拉预计将于9月30日推出Optimus人形机器人。多机构预计特斯拉将拉开人形机器人产业化序幕，行业发展提速。

（1）人形机器人千亿市场可期（东吴证券周尔双等《人形机器人迎产业化机遇，建议关注核心零部件环节》2022-7-20）

（2）国产工业机器人迎来进口替代的重要窗口期（开源证券孟鹏飞《通用自动化复苏，国产工业机器人进口替代确定性强》2022-6-26）

【主营业务】

【风险提示】

北方华创（002371）

半导体、半导体设备

近日，美国签署芯片法案，我国半导体国产化替代紧迫度再提升，数据显示，2021年总部位于中国大陆的半导体企业芯片产值123亿美元，在大陆1865亿美元芯片消费市场中仅占比6.6%，半导体国产替代的潜在规模极其庞大。

                                              

（1）半导体设备国产化趋势不变（光大证券刘凯《国内半导体设备招投标月度数据跟踪第11期》2022-5-16）

（2）国产半导体设备仍处于扩张期（光大证券刘凯《国内半导体设备招投标月度数据跟踪第11期》2022-5-16）

【核心优势】

2017年七星电子与北方微电子重组后，北方华创半导体设备布局涵盖刻蚀、沉积、清洗、热处理、检测等多环节，下游覆盖逻辑、存储、功率、三代半、光伏、面板等多领域，是国内首屈一指的平台型半导体设备供应商。

北方华创自成立便开始研发刻蚀技术，2005年第一台8吋ICP刻蚀机上线，是我国自主研发的第一台干法刻蚀机；目前公司已形成对硅、介质、化合物半导体、金属等多种材料的刻蚀能力。公司尤其在国产ICP刻蚀技术方面具备领先地位；应用于集成电路领域的硅刻蚀机已突破14nm技术，进入主流芯片代工厂。

下游扩产不及预期；产品研发不及预期；行业景气度不及预期。

热点聚焦




粮食安全已成底线思维，板块景气度高企

1、据国家统计局数据显示，2022年我国夏粮喜获丰收。根据对全国25个省区市的调查，今年我国夏粮总产量14739万吨，比上年增加143.4万吨，增长1%。

2、据国家新闻出版署消息，2022年8月份国产网络游戏审批信息已公布，此次共发布69款游戏，重点游戏包括中青宝（300052）的中青宝的《波西亚时光》、吉比特（603444）的《超喵星计划》以及畅游时代的《镇魂街：武神觉醒》等。

3、据财联社，近日赣锋锂业宣布，赣锋新型锂电池科技产业园及先进电池研究院项目正式开工，规划形成10GWh的电池产能以及10GWh的Pack项目，拟建设国内最大的固态电池生产基地。

※政策风向

点评：从央行对下半年政策定调看，与728会议保持一致，即“货币政策要保持流动性合理充裕，加大对实体经济的支持，用好政策性开发性金融工具，重点发力支持基础设施建设”，这意味着下半年货币宽松取向不变。从行业层面看，基建、制造业、地产政策扶持力度有望加强。与以往基建内涵不同，本轮基建重心在于“补短板、调结构”，油气管网、城市管网、数字基建、能源基建、公路航运港口等有望是受益方向。

点评：在中美大国博弈长期化的背景下，美国及其盟友国防战略逐步向印太转向。据台媒报道，美国众议院议长佩洛西等6人将于8月2日晚间抵台窜访，这一行为导致台海局势在短期内急剧升温。军工股2021年报及2022一季报持续验证行业高景气。台海局势显著升温，且后市走向难以预测，短期内还有可能反复发酵，这会对军工板块带来持续的刺激与支撑。目前军工股整体估值不高，配置价值凸显。