房地产、装修建材、食品、军工

9月16日情报精选：《关于调整信托业务分类有关事项的通知》即将正式出台 存量业务将设置5年过渡整改期

【新闻联播】

●韩正将出席第十九届中国－东盟博览会和中国－东盟商务与投资峰会

●商务部召开2022年全国外贸工作电视电话会议：扎实推进7方面重点工作

●前七个月我国农村公路固定资产投资达2273亿元

●美国上周初请失业金人数21.3万人，预期22.6万人，前值22.2万人；美国8月零售销售月率为0.3%，预期0%，前值0.00%；美国9月费城联储制造业指数为-9.9，预期2.8，前值6.2。美国9月纽约联储制造业指数为-1.5，预期-13，前值-31.3；美国5年-30年期国债收益率曲线倒挂19个基点，创2000年以来最高水平

●七国集团贸易部长联合声明：致力于保持食品、农产品市场开放；呼吁合作伙伴避免采取不合理的限制性贸易措施

●法国8月调和CPI环比上涨0.5%，预期0.40%，前值0.40%。法国8月调和CPI同比上涨6.6%，预期6.50%，前值6.50%

●四部门《原材料工业“三品”实施方案》：：加快钢材、玻璃、陶瓷等传统产品升级换代 挖掘绿色建材、铝材等产品消费潜能；加强可降解塑料、生物基材料等高品质绿色低碳材料研发和应用

●北向资金全天净卖出41.33亿元，其中沪股通净卖出17.26亿元，深股通净卖出24.07亿元

●商务部办公厅《关于建立商贸物流企业重点联系制度的通知》，确定2022年首批287家全国商贸物流重点联系企业

●商务部原副部长：今年中国外贸有望维持10%以上增长

●工信部：拟确定杭州等12个城市入选首批产业链供应链生态体系建设试点城市建议名单

●发改委：专家认为生猪价格将运行在合理区间

●教育部：完善举措 进一步巩固深化高考改革；已取消5类全国性高考加分项目 逐步取消95类地方性加分项目；今年秋季学期新课程新教材全面实施

●国家能源局：1-8月全社会用电量累计57839亿千瓦时，同比增长4.4%。8月全社会用电量8520亿千瓦时，同比增长10.7%

●中国船舶工业行业协会：1至8月中国造船三大指标继续位居全球第一

●横琴粤澳深度合作区 “二线”通道海关监管作业场所主体工程落成 力争12月底前具备封关运作条件

●富宝资讯：国内钼精矿价格创下近13年新高

●央行上海总部：截至8月末境外机构持有银行间市场债券3.48万亿元

●外汇局：2022年8月银行结汇2335亿美元 售汇2084亿美元；我国外汇市场表现出较强的韧性 银行结售汇和涉外收支均为顺差

●香港金融发展局《提升香港市场流动性》：加强ETF交易活动、改善一般交易和清算活动，及优化基础设施

●投保基金拟出台《证券市场交易结算资金监控系统管理办法》 四种情形下将向证监局推送重大预警

●已有国有大行开始小范围内测首批个人养老金账户 具体系统搭建还在进程中

●《天津市碳达峰实施方案》：到2025年非化石能源消费比重力争达到11.7%以上

●杭州第三批集中供地揽金近428亿

●浙江诸暨：团购10套以上商品房 可在备案价浮动基准上再下浮8%以内

●青岛：对现行房地产相关政策进行适度调整优化 二手住房不再限购

●欧盟委员会提议：强迫劳动生产的产品既不能在欧盟销售，也不能从欧盟出口

●欧洲央行副行长金多斯：预计今年和明年的通胀率将高得令人无法接受。经济增长将显着放缓，货币政策仍然宽松

●日本进口俄液化天然气总量8月同比增长211%

●哈萨克斯坦农业部部长签署命令，正式解除对小麦和面粉出口的限制

●惠誉：预测2023年意大利经济将出现衰退

●Canalys：2022年Q2美国台式机、笔记本和工作站出货量同比下降23%

1、央行平价缩量续作MLF，短期宽松加码概率低

2、存款利率市场化降息，银行股充分受益

3、发改委出手稳煤价，需求旺季驱动板块估值修复

4、又有两大核电项目获批，产业链公司将大幅受益

个股情报

新股上市：无

可转债上市：无

维远股份：30万吨/年直接氧化法环氧丙烷项目获批

广联航空：公司多项复合材料产品相关专利成功运用于C919、CR929国产大飞机零部件、部段的研发试验上

航发控制：大飞机动力国产化推进预计将对公司业绩产生积极影响

东宏股份：目前公司订单充足，产能利用较为饱和

苏宁环球：旗下医美医院牙科项目主要围绕牙科美容修复展开，包含牙齿矫治、美白等

欧普康视：确有在天津尝试牙科服务计划，设立参股公司但尚未实际推进

泰晶科技：喻信东拟向徐进协议转让5%的股份

乐普医疗：发行GDR招股书获瑞士交易所监管局批准

山高环能：南充国投无偿划转6.17%股份给临江集团

华能国际：完成发行20亿元超短期融资券

莱克电气：公开发行可转债申请获证监会核准批复

国金证券：完成发行10亿元短期融资券

碧水源：中国城乡要约收购期限届满 16日起复牌

西仪股份：资产重组事项9月16日上会 股票停牌

航天宏图：发行可转债申请获上交所审议通过

重大投资&合同

江苏新能：拟与润德公司、江苏国信合资成立江苏新能信悦光伏发电有限公司

小崧股份：联合中标约3.67亿元的鄱阳县PPP建设项目

柘中股份：公司与西藏珠峰、启迪清源就正式合作协议的约定暂缓

四川金顶：洛阳金鼎以6939万元竞得涧西区西南环高速以西地块

国元证券：获批上市公司股权激励行权融资业务试点

星帅尔：子公司与比亚迪供应链公司签订《生产性物料采购通则》

中兵红箭：中南钻石拟投资5.208亿元进行工业金刚石生产线技改项目

何氏眼科：拟使用超募资金2600万元向博鳌何氏眼科增资、用于筹建海南何氏睛彩商贸

华依科技：与宁德时代(上海)签署合作框架协议

君禾股份：哈工石墨平安石墨矿采矿权新立申请获自然资源部受理

奥拓电子：与部分董事、高管拟对创想数维进行增资

业绩&分红

华明装备：2022年半年度权益分派10派2.6元 股权登记日9月21日

三花智控：半年度权益分派10派1元 股权登记日为9月21日

三变科技：2022年半年度权益分派10转3股 股权登记日9月22日

吉祥航空：8月旅客周转量同比上升55.49%

中国太保：1-8月累计原保险业务收入为2909亿元

中国国航：8月旅客周转量同比上升56.4%

中煤能源：8月商品煤销量2596万吨 同比增长1.3%

中国电建：1-8月新签合同金额6644.94亿元 同比增长42.26%

兰石重装：到2025年氢能产业链产业规模占总体营业收入20%

安靠智电：拟以1亿元-2亿元回购股份

海康威视：拟20亿元-25亿元回购公司股份

宝馨科技：实控人的一致行动人拟增持3000万元-6000万元

中国黄金：宿迁涵邦拟减持不超过2.76%股份

艾隆科技：股东拟减持不超1%股份

孩子王：南京维盈拟减持不超过1%股份

每日复盘




三大指数集体下跌，赛道股遭遇重挫

1、9月15日，三大指数全天高开低走，沪指失守3200点关口，创业板指午后一度跌近4%，赛道股掀跌停潮。

大盘：截止收盘沪指跌1.16%，深成指跌2.1%，创业板指跌3.18%。

房地产产业链走强，中交地产、沙河股份、栖霞建设、新华联、中天精装等约10股封板。

3、观点：这种利空隔日跌，大家都没法预料，但创业板、小盘股、赛道股的风险没有释放充分，这一点我们8月以来一直在说，哪怕是赛道股反弹的时候。现在看来，赛道股反弹的时候确实是一个减仓节奏。各种围绕赛道股的利空信息，归根结底还是赛道股的信心减弱了，因为风险偏好减弱了，赛道股调整的本质是交易拥挤以及估值压力。创业板放量下挫，弱势环境和情绪还需要等企稳，主板的企稳和结构性支撑没问题，但依旧不构成机会，因为情绪太差，量也不够。

【今日头条回顾】

点评：

一方面，当前市场利率明显低于政策利率。8月商业银行（AAA级）1年期同业存单收益率均值为1.95%，较上月下行26个基点，明显低于2.75%的1年期MLF操作利率。一级交易商对MLF的投标需求可能较弱。

短期来看，稳汇率重要性提升，央行继续加码宽松力度有限。从海外看，由于通胀压力高企，欧美均维持鹰派，而欧洲经济压力明显大于美国，其内部的衰退风险也持续推升美元走势。美元冲高将给人民币汇率带来压力，近期央行下调外汇存准金，也是稳汇率的体现。

具体到A股市场，短期来看，内部经济、政策预期不佳，且外部风险仍在释放期（美国激进加息），虽然流动性无忧，但市场风险偏好有限，当前处于低位的医药、大金融、酿酒等方向值得留意。

观点：指数结构性释放压力

2.赛道股拖累小盘股压力继续释放

题材方向：房地产、装修建材、食品、军工

2022年9月15日，两市共38只个股成功封涨停，较上个交易日减少4家。沪深两市震荡下行，沪指下跌1.16%，创业板指下跌3.18%，以下为部分精选涨停个股分析：

概念	涨停个股	催化剂	涨停原因	连板天数	成交金额/亿	流通市值/亿
新零售	美邦服饰 002269	促销活动	中国—东盟国际消费季启动。而随着后续十一假期的临近，零售消费需求有望得到进一步的修复。	2	4.3	52.5
	青岛金王 002094			1	5.0	30.9
	融钰集团 002622			1	3.2	34.3
数字货币	南天信息 000948	行业发展迅速	中国人民银行数字货币研究所发布“元管家”。数字人民币作为数字经济“软底层”，有望成为对内调控、对外国际化的重要媒介，市场规模或可达到千亿级别，相关标的将受益于产业链升级与改造机遇。	1	6.8	47.5
	京北方 002987			1	7.6	34.6
	仁东控股 002647			1	6.8	42.4
房地产	新华联 000620	提振信心	住建部14日在新闻发布会上表示，将健全住房市场体系和住房保障体系；努力实现稳地价、稳房价、稳预期的目标。这意味着从部委到地方未来或继续放松楼市政策，包括刺激购房需求、督促保交楼等。随着房企基本面的边际改善，市场悲观情绪逐步缓解，驱动地产股估值修复。	2	3.7	56.9
	沙河股份 000014			2	7.5	26.5
	栖霞建设 600533			1	4.4	45.9
	南国置业 002305			1	6.7	48.3
	中交地产 000736			1	12.7	115.7
装修装饰	全筑股份 603030	销售回暖	下半年以来，30城销售面积累计同比降幅持续收窄，由5月的-40.76%降至8月的-33.59%。随着LPR持续降低等宽松政策持续推进，房屋销售情况有望持续获得改善，配套需求获迎修复。	1	2.0	19.6
	中天精装 002989			1	1.2	15.6
	建艺集团 002789			1	3.1	16.6
	我爱我家 000560			1	3.6	66.1

题材前瞻




核电项目快速落地，市场空间明朗

核电

本周国常会核准已列入规划、条件成熟的福建漳州二期、广东廉江一期核电项目。眼下，能源危机引发社会公众和政府重新审视核能，核能可以保障能源转型中的能源安全以及更低成本地提供电网灵活性资产，有望在碳中和趋势中找到新的生态位，核能产业有望迎来新一轮大规模应用和技术发展。根据核能行业协会预测2030年核电在运装机将达120GW，预计核电市场规模2025年前超4000亿元，产业链众多企业迎业绩增长预期。

核电项目快速落地，市场空间明朗

公司是国内极少数能够提供满足核电厂生产要求的凝结水精处理设备的供应商，在国内核电和大型火电项目凝结水精处理系统领域处于相对领先地位。公司主要从事核能发电厂、火力发电厂和冶金、化工等工业企业及市政行业的水处理系统设备和智能电站设备研发、设计和集成业务。公司拥有43项授权专利，其中发明专利11项，实用新型专利32项，另有15项软件著作权。 公司是“国家专精特新‘小巨人’企业”和“浙江省隐形冠军企业”，也获得了“省级企业研究院”等荣誉称号。

风险提示：政策推动不及预期、下游需求不及预期、项目延期风险。

价值掘金




力源科技（688565）：核电项目核准加速，“独家”水处理商前景明朗

概念		关注区间		名称	机构	力源科技	核电	核电审批加速，其核心逻辑是在新型电力系统下的基荷负载缺位，我国核电建设有望在十四五中后期迎来快速发展。	20220916
601158	中银国际《建筑行业周报：1~7月水利投资完成额同比大幅增加，助力稳增长、稳就业-220815》	国泰君安证券《重庆水务-601158-2021年报点评：水务规模提升推动业绩稳步增》一文中维持“增持”评级	数码视讯		知识产权	《知识产权行业：2022中国知识产权年度调研报告-220427》	华西证券《数码视讯-300079-扣非净利润增速超50%，现金流表现亮眼-220831》一文中维持“增持”评级	通策医疗	医疗服务	种植牙集采政策明确提出将医疗服务价格与耗材价格分开，强调医疗服务价值，对医疗服务行业整体带来较强政策信心，同时定价方式透明规范，引导耗材形成合理价格	20220913
300144	Fastdata极数《2021年中国在线旅游行业报告：保持韧性，开启可持续复苏之路-220316》	天风证券《宋城演艺-300144-国内首屈一指的演艺龙头，短看复苏长看新项目新模式空间-220814》一文中首次覆盖并给予“买入”评级	【操作纪律】 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。 产业纵横 上半年“乌云遮日”，下半年保险股能否走出低谷？ 从业务线看，浙商证券梁凤洁在《保险行业2022年中报综述：寿险转型深化，财产险超预期-220908》中进行了分析， 产险：①总保费：基本实现两位数的较快增长，平均增速为10.3%；太保（12.3%）＞平安（10.1%）＞人保（9.8%）。②综合成本率：整体超预期，太保、人保分别改善2.1pc、1.2pc，降至97.2%、96.0%，平安上升1.4pc至97.3%。 寿险：持续弱改善、呈逐步回暖态势。当前寿险处于转型阵痛期，各险企深度清虚，目前呈降幅企稳态势，产能有望在提高准入门槛、强化培训和资源支持下，实现稳步提升。市场主导“增额终身寿险”以及“年金+万能”等产品销售显著贡献保费增量。部分公司推动银保渠道策略以及阶段性财富管理产品策略，或致使新单NBVmargin承压，NBV预计负增长持续收窄。 当前多项刺激汽车消费政策细则落地，超过市场预期，车险存量和新增业务（新能源汽车）实现稳定增长，预计全年保费增速有望维持高位。且疫情影响出行使得车险赔付减少，有助于险企盈利能力进一步改善，行业龙头地位持续稳固、马太效应将持续。 从投资层面看，长城证券认为市场风格或有望走向相对均衡，当前保险板块估值处于历史较低水平，PEV处于0.32-0.66倍间，在A股整体震荡轮动背景下，困境反转、超跌及高股息板块呈现补涨特征。在市场风格相对均衡背景下，保险板块符合以时间换空间的策略选择。未来养老和健康产业将成为重要营收和利润来源，注重康养产业布局险企有望长期受益；财险板块景气度提升，建议重点关注。 相关标的：重点推荐中国财险（资产质量较好，产险增速强劲，COR改善超预期，估值被低估）、中国人寿（当期业绩改善，NBV增速优于同业，有望率先走出行业困境，纯寿险标的公司对权益市场及利率变化弹性较大），建议关注中国太保、新华保险、中国平安。 [table=98%,white]
强势股					板块/主题				配置	参考标的
新能源车	乘联会数据，8月乘用车市场零售同比增长28.9%，是以往10年的最高增速；环比增长2.9%。其中，8月新能源乘用车零售销量同比增长111.2%，环比增8.8%。从渗透率看，新能源车国内零售渗透率已达28.3%，较2021年8月17.3%的渗透率提升多达11个百分点。	电力	10%	闽东电力、华能国际、三峡能源、龙源电力、福斯特、海优新材、正泰电器、晶科科技、新强联、恒润股份、日月股份、金雷股份、东方电缆、大金重工、天顺风能
数字货币	俄罗斯驻华商务代表表示，俄中可在创建电子商务平台、发展交通运输和物流、支持银行间跨境支付机制等方面加强合作。中俄双边贸易额近两年大幅度增长，随着两国合作的加深、及数字人民币底层设施搭建日益成熟，助于数字人民币应用领域再下一层。	智能制造	10%	科大讯飞、赛为智能、胜利精密、天阳科技
10%	蓝色光标、浙文互联、风语筑、芒果超媒
种植种业	印度政府将对部分出口大米征收20%关税，以确保国内粮食供应。目前，国内种业相关政策持续推进，同时，高企的国际粮价有助于提振种子需求，种业景气度持续提升。2022/2023年度预计将是国内粮食市场连续第五年产不足需的年份，国内外旱情或拉大缺口，特别是近5 年粮食储备连年下降，叠加养殖需求恢复，新年度玉米、小麦、稻谷的价格仍存在上涨动能。	大基建	10%	中国电建、中国建筑、四川路桥、天山股份、中工国际、龙泉股份、宏润建设、纳川股份、腾达建设、龙泉股份
头部和民营房企	8月下旬来政策更是频频释放暖意，对尚处筑底阶段的房地产市场给予进一步支撑。在中央政策的指导下，房地产政策正进入新一轮释放期。8月百强房企前30名的销售金额已有16家环比增长，9家同比增长。	贵金属	10%	银泰黄金、湖南黄金、山东黄金、赤峰黄金

注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




稳楼市政策持续加码 行业出现复苏信号

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

据艾媒咨询，我国速冻食品市场规模预计由 2013 年 649.8 亿元增长至 2024 年 1986 亿元，11 年 CAGR 为 10.69%。分品类看，速冻食品市场主要以速冻火锅料和速冻面米制品为主，两者占比分别为 33%和 53%。分渠道看，我国速冻食品市场以零售渠道为主，据中商产业研究院，2020 年零售和餐饮端占比分别为 54%、46%。速冻食品行业整体景气度仍存，具备发展空间，细分行业看，速冻火锅料行业仍较分散，高端化发展为趋势，有望持续扩容；预制菜行业仍处蓝海阶段，BC端均呈现需求，发展空间广阔。

随着人口结构变化，消费者群体也发生改变，消费需求和口味呈现多元化趋势，对食品外观、品质、口味有更高要求，推动各家速冻食品企业在原有传统面点基础上进行创新，推出多款新兴面点。据观研天下，我国速冻面米市场中汤圆、饺子等传统面米制品占主导，占比超60%，新兴面点仅占18%。传统面点发展已较为稳定，新兴面点仍有较大发展空间，未来品类不断扩充，将进一步推动行业规模扩大，成为行业新增长点。

（1）渠道为增长赋能（华鑫证券孙山山《速冻龙头多点开花，预制菜布局清晰》2022-8-15）

（2）发力预制菜打造第二增长曲线（华鑫证券孙山山《速冻龙头多点开花，预制菜布局清晰》2022-8-15）

【风险提示】

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

我国多地相继发布“稳楼市”政策，中房协与浙江房协在杭州联合主办“房地产纾困项目与金融机构对接商洽会”，除数家房企，信达、中金、浙商银行等金融机构参与了此次会议，会议设置了对接专场，纾困项目企业代表与金融机构、有意兼并重组、合作发展解决项目困难的企业，将展开对接交流。在供需两侧持续走弱、地产持续拖累经济的压力下，预计第三季度有望迎来政策宽松的窗口。

通过相关数据统计，2022年6月全国百强房企实现操盘金额7329.7亿元，环比增速达61%（较5月环比提升55%）。包括上海和杭州在内28个重点城市平均去化率于第27周上升至60%，市场出现修复复苏态势，对于有资金压力的企业，随着市场逐渐修复复苏，其推盘意愿也会随之上升。

沙河股份主要从事房地产开发与经营、现代服务型产业用房运营与管理。公司以房地产开发与经营为主要业务,现已成功开发出荔园新村、祥祺花园、鹿鸣园、宝瑞轩、世纪村、世纪假日广场等10多个住宅、商务项目,面积逾100多万平方米。

政策调控风险，销售及回款不及预期。

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

从白酒中报预期来看，茅台预告起到定海神针作用，而区域龙头古井超预期增长，有望成为板块情绪回暖催化剂，整体看高端和区域龙头中报确定性充足，次高端在高基数下仍需消化预期。旺季量价层面，今年中秋、国庆间隔期较长，有望带来更多消费场景。以目前头部酒企的经营能力和决策看，在保证全年目标完成的同时，也能保障量价均衡，判断价格波动幅度有限。放眼下半年至明年，其认为尽管需求复苏的节奏仍有分歧，但复苏的方向已经确立，加之白酒板块估值经历一年半的消化后，值得更加乐观来看待。

据最新公示的公募基金二季报显示，公募基金大举增持了白酒等板块。值得注意的是，公募基金对业绩存在改善预期、板块处于相对低位的大消费股更是青睐有加，前5大公募重仓股就有3只都是白酒股。白酒基金板块的持仓占比环比+3.98%至 16.93%，超配比例重回 7.66%。经过 2022年一季度的基金持仓大幅减少，随着上海等地疫情阴霾逐步散去，消费等场景逐步恢复，消费政策促进消费信心回暖，基金在二季度大幅加仓了白酒板块。

（1）全球酒业龙头（中泰证券何长天《茅台加速增长的源泉在哪里-茅台改革专题研究》2022-7-2）

（2）渠道改革加速推进（中泰证券何长天《茅台加速增长的源泉在哪里-茅台改革专题研究》2022-7-2）

【风险提示】

全球疫情反复的风险；新品和新渠道增量测算偏差风险。

热点聚焦




“无息贷款”再次延长！政策不断送暖，这一板块修复可期！

1、9月14日，美国劳工统计局公布的最新报告显示，美国生产者价格指数（PPI）环比小幅降0.1%，但同比增幅依然处于高位（增幅达7.3%）。

※政策风向

点评：受新冠疫情反复和国际形势影响，中小微企业生存发展受到严重冲击。《公告》出台后，相当于“无息贷款”期限再次延长，将进一步提振市场主体信心、激发市场主体活力、减轻实体经济负担。纾困政策持续加码，有助于缓解中小微企业的经营压力，提振制造业投资信心，利好制造业相关板块。

点评：央行缩量续作MLF符合预期，一方面，当前市场利率明显低于政策利率。另一方面，当前银行间流动性依旧宽松，债市杠杆率处于高位。短期来看，内部经济、政策预期不佳，且外部风险仍在释放期（美国激进加息），虽然流动性无忧，但市场风险偏好有限，当前处于低位的医药、大金融、酿酒等方向值得留意。

点评：自8月底开始，港口市场煤现货报价一路上行，甚至一度超出了最高限价。次发改委出手稳煤价，短期可以打击市场炒作情绪，推动价格回归理性。高煤价支撑下，下半年煤炭板块净利润有望延续上半年的高增速。叠加高分红属性，板块配置价值凸显。

点评：这已是决策层年内第二次核准新核电项目，无论从投资带动效应，还是对长期能源保供方面都有重要作用。核电产业在碳中和背景下有望迎来加速发展，产业链景气度有望维持高位，细分领域中核电设备和核燃料两个方向有望重点受益，相关龙头企业业绩有望提速。