301168

5月24日，三大指数继续调整，沪指超1%逼近3200点，尾盘失守年线，创业板指较为抗跌。两市成交8027亿元。

大盘：截止收盘沪指跌1.28%，深成指跌0.84%，创业板指跌0.36%。

大金融板块集体走弱，中国太保、中国人寿、中国人保、成都银行均跌超4%，中国银行、中信银行、建设银行、工商银行等跌逾3%。

CPO概念股逆势拉升，光库科技涨停，联特科技涨超15%；

【趋势展望】

方向：当前点位已可适当乐观，把握合理仓位，侧重基本面筛选。短线对半导体产业链概念宜见好就收；可留意光伏、风电、特高压等超跌、低估值板块的反弹机会；此外，“二阳”消息不断增多，关注中药、蒙脱石散等防疫概念“虽不持久但会反复表现”的机会。

【事件点评】

【点评】这是米舒斯京自2020年就任俄罗斯总理来首次访华，也是俄罗斯重要商业领袖代表团2019年来首次访华。作为新时代全面战略协作伙伴，中俄直接各层级交流合作机制日益完善，其中包括总理定期会晤机制，为双方进一步深化战略伙伴关系打下基础。

而且正式因为双方贸易的互补性，奠定了未来发展的可持续性：一方面，我国是制造业大国，能向俄罗斯稳定输出机电、汽车、家电、工程机械等贸易商品；另一方面，俄罗斯是能源大国（我国油气、煤炭主要进口来源国），经贸合作深化有利于确保我国的能源供应和能源安全。

（1）远东合作：海关总署5月发布公告，同意增加俄罗斯海参崴港作为吉林内贸货物中转口岸，可以视为中俄远东合作深入的一个重要标志。其中交运、能源、粮食等是双方近期合作的重点领域。

具体到A股市场，后续重磅事件或催化中俄贸易概念反复活跃，如7月中旬的“第七届中俄博览会”、9月中旬的“第八届东方经济论坛”等，相关受益方向（跨境电商、一带一路、能源、新基建等）值得留意。

2023年5月24日，两市共47只个股成功封涨停，较上个交易日增加3只。沪深两市震荡调整，沪指下跌1.28%，创业板指下跌0.36%。以下为部分精选涨停个股分析：

概念	涨停个股	催化剂	涨停原因	连板数	成交金额/亿	流通市值/亿
智能制造	日播时尚603196	数字中国	5月23日，国家互联网信息办公室发布《数字中国发展报告（2022年）》，展望2023年数字中国发展工作中提到，要深入实施智能制造工程，大力推进工业数字化转型。	7连板	1.0	51.4
	睿能科技603933			4连板	0.3	36.5
	新联电子 002546			2连板	14.8	52.3
光伏	桂东电力600310	有望超越煤电	5月23日，在展会前夕的第十六届SNEC全球光伏大会上，多位光伏企业负责人密集发声，业内预计国内光伏装机规模有望在2027年超越煤电，成为第一大电源。	3连板	14.4	53.4
	泽宇智能301179			首板	5.9	21.9
机器人	赛摩智能300466	官媒点名	官媒评论称，机器人应用不断拓展，支撑制造业迈向中高端。发挥好机器人的撬动作用，不仅能让制造业提质增效，还有望开辟新领域、新赛道，为制造业发展创造新机遇。	首板	2.8	33.3
	雷柏科技002577			首板	1.5	43.8
5G	通鼎互联002491	5G用户破12亿	近日，中国电信、中国移动、中国联通发布了最新运营数据。数据显示，截至2023年4月底，三大运营商5G套餐用户总数累计超12亿，达12.13亿户。	首板	3.6	77.5
	光库科技 300620			首板	16.7	112.5

题材前瞻




加大能源供应体系建设，电力企业有望受益

电力

5月24日，广东省能源局印发广东省推进能源高质量发展实施方案的通知。通知提到，到2025年，多元安全的能源供应体系进一步完善，省内电力装机容量达到2.6亿千瓦，其中非化石能源发电装机占比达到44%左右。非化石能源成为能源消费增量的主体，消费比重达到29%左右。电气化水平全国领先，电能占终端能源消费比重提升至40%左右。

加大能源供应体系建设，电力企业有望受益

公司主要发电资产位于广东省内，资产规模总额达1174.73亿元，是广东省属国资控股唯一资产过千亿的上市公司。截至2022年6月30日，公司可控装机容量、受托管理装机容量合计3,928.7万千瓦，约占广东省统调装机容量的24%，是广东省装机规模最大的电力上市公司。此外，公司新能源开发立足广东，面向全国，呈现出广东、新疆、青海、贵州四省重点开发和国内其他区域积极拓展的“4+N”区域布局态势。公司大力加强低碳新能源装机比重，积极推进低碳能源供应能力，目标是成为领先的区域性低碳综合能源供应商，充分受益国家双碳战略。

风险提示：煤炭价格下行低于预期、新能源开发进度和收益低于预期。

价值掘金




粤电力A（000539）：能源供应体系进一步完善！区域能源供应商龙头将受益

股票		概念	关注理由		关注区间	关注日期
名称	代码		机构	观点
粤电力A	000539	电力	天风证券《中特估系列3：央企集团及旗下电力相关上市公司梳理-230524》	火电方面，一季度业绩已有所修复，展望二季度，多省电价仍高比例上浮，目前煤价仍在下跌中，二季度业绩同比环比均有望有明显改善	川财证券《粤电力A（000539）：大湾区核心能源供应商，推动新能源跨越式发展-220928》一文中给予“增持”评级	20230525
中大力德	002896	机器人	上海证券《机械行业周报：建议关注机器人板块短期事件催化，继续关注机床刀具板块回调机会-230523》	工业母机板块的机床和刀具行业具备国产替代广阔空间，在强调自主可控的政策支持下，涉及“卡脖子”环节的核心部件供应商值得重点关注	开源证券《中大力德（002896）：机器人运动执行部件制造的多面选手-221220》一文中给予“买入”评级	20230524
美亚柏科	300188	数据安全	国联证券《计算机：《生成式人工智能管理办法》发布，产业发展或将带动安全需求-230412》	网络安全、数据安全是保障生成式人工智能产业健康发展和规范应用的关键，产业链相关企业均将不同程度受益于生成式人工智能产业发展	安信证券《美亚柏科（300188）：前瞻布局AI监管，数据要素和数据安全两翼齐飞0230403》一文中给予“买入”评级	20230523
广深铁路	601333	统一大市场	中银证券《交运行业2022年报&2023年一季报综述：油运上行集散承压，航空机场复苏加速，公铁客货运量齐升-230515》	疫情后伴随着盈利能力的改善，随着客货运流量不断回升，各公司业绩及盈利能力得到持续修复	国信证券《广深铁路（601333）：大湾区铁路龙头，静待客流复苏-220825》一文中给予“增持”评级	20230522
工业富联	601138	服务器	民生证券《电子行业专题研究：AI服务器元年，接口芯片核心受益-230510》	AI时代浪潮汹涌，海量数据催生庞大的算力需求，将带动服务器产业链需求量持续上涨	信达证券《工业富联（601138）：深度受益AI发展，行业前行巨人领跑-230420》一文中给予“买入”评级	20230519

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




2600美元在招手！机构乐观预判金价，主要是三大逻辑支撑

美国债务上限危机缺乏进展，谈判仍旧无果；同时，5月欧美PMI数据均出现显著回落，跌至50荣枯线以下，市场衰退焦虑增加。

1、美联储加息即将暂停，黄金上行压力释放

自去年3月以来，美联储连续多次加息，使得利率中枢不断抬升，金价一度承压。截至目前，10次加息合计500bp，联邦基金目标利率区间达到500-525bp；最新2年期和10年期美债利率长期倒挂倒挂，有经济衰退预警。

从前两轮美联储加息末期金价的变动来看，当美联储进入加息末期和停止加息时，金价往往会进入上行周期。因此，当前正处在美联储加息周期的尾声，黄金价格上行的可能性大。

尽管5月议息会议给出了相对鹰派的态度，但考虑到近期多家银行危机以及美国联邦债务上限的问题等，暂停加息仍然是大势所趋。

4月底阿根廷宣布将使用人民币支付从中国进口的商品，5月2日，韩国和印尼两国央行签署谅解备忘录，要求双方在贸易中使用两国货币，并减少美元的使用。去美元化下，各国央行增持黄金的需求不断提升，推动金价上涨。

3、欧美银行业危机爆发，黄金避险需求增长

3 月 14 日，瑞士第二大银行瑞士信贷宣布财报存在重大瑕疵，瑞士银行集团在瑞士联邦政府、瑞士金融市场监管局和瑞士国家银行的支持下以 30 亿瑞士法郎收购瑞士信贷。

预计6月美联储会暂停加息，流动性边际放松，黄金价格上行压力有所释放；同时经济衰退预期持续升温，黄金配置价值凸显，长期看金价有望突破2600美元/盎司。

黄金上市公司受黄金价格走势影响。在金价上行区间，高成长性的矿产金公司上涨弹性更强，据数据统计，这类公司将显著跑赢大盘。重点关注低估值、高成长的黄金上市公司。

紫金矿业、山东黄金、中金黄金等。

中邮证券李帅华等《有色金属行业黄金专题报告：加息暂停+经济衰退预警，黄金配置价值凸显-230515》

国泰君安于嘉懿《贵金属行业周报：“后加息”时代，贵金属闪耀-230506》

强势股					板块/主题				配置	参考标的
民企、高市场化国企	国常会研究落实建设全国统一大市场部署总体工作方案和近期举措。今年来，高层对统一大市场建设的工作部署明显提速，改革决心进一步凸显。伴随全国统一大市场建设蓝图愈发清晰，市场对全国统一大市场的理解也将逐渐深刻，强调公平竞争、优化营商环境重要性持续凸显，近期或有更多相关举措出台，助力释放更多的市场潜力。	一带一路	10%	朗进科技、台海核电、曲江文旅、海能达、应流股份、唐源电气、浙江永强、立讯精密、瀚川智能、盛视科技、网宿科技、科安达、荃银高科、中农立华、日发精机、惠而浦、常宝股份、厚普股份、梦网科技
航空装备、军工信息化	美国同意向乌克兰提供F-16战斗机，将极大提升乌克兰空军的实力。美国此举意味着俄乌战争升级，军工板块关注度有望提升。而目前军工板块处于估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，预计二季度下旬将出现拐点，高性价比凸显。	消费	10%	曲江文旅、探路者、君亭酒店、宋城演艺、九华旅游、中国中免、众信旅游、华天酒店、锦江酒店、岭南控股、丽江股份、黄山旅游、西藏旅游、桂林旅游、春秋航空、中国国航、南方航空、华夏航空、吉祥航空、中国东航、上海机场、白云机场、深圳机场
虚拟电厂	发改委《电力需求侧管理办法》征言：推动需求侧资源进入电力市场。鼓励需求侧资源进入电力市场有助于提升电力系统的安全性和灵活性，从而实现自下而上的需求响应。需求侧资源的发展路径，将引领一场电力革命。我国有数千万个企业、四亿多个家庭，如果都能参与电力系统互动，则电力数字经济的未来发展有巨大的想象空间。	10%	罗普特、首都在线、海光信息、恒烁股份、景嘉微、澜起科技、复旦微电、国科微、瑞芯微、天德钰、北京君正、翱捷科技-U、欧比特、龙芯中科、全志科技、晶晨股份、中科曙光
AI应用场景	5月13日，OpenAI向所有ChatGPTPlus用户开放联网功能和众多插件，共涉及70多个第三方插件。ChatGPT插件实现模型与应用之间的互相调用，未来有望成AI时代的“操作系统”。一方面体现为可以接入应用、赋能应用，另一方面可以调用应用、操作应用，以大模型兼具“操作系统”角色，加速海外生态中与其他应用层的精细化分工，行业加速发展。	充电桩	10%	朗新科技、华自科技、郴电国际、香山股份、超讯通信、远光软件、赣能股份、泽宇智能、安科瑞、芯能科技、海印股份、南京公用、合康新能、豫能控股、韶能股份、立新能源、南网储能

注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入11.40亿元

富乐德（301297）

1. 盘面异动：有价格涨跌幅限制，且日收盘价格涨幅达到15%。

3. 榜史概况：此次是富乐德今年五月以来首次上榜。

5. 盘面趋势：市场持续杀跌，半导体板块却因消息刺激出来“扛旗”。富乐德久违的20cm涨停不仅因为半导体板块，还是次新股。近期弱势行情下，次新股确实是活跃资金青睐的一块肉。从龙虎榜上来看，富乐德今日主要是游资抢筹，上塘路素有扫板之王之称，且很少做连板，叠加近期板块轮动节奏，富乐德后续的“命运”如何，还真不好说。

贵州茅台（600519）：主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入11.40亿元

森赫股份（301056）：均线多头排列，放量连续小幅反弹，MACD红柱持续加长。

三、龙虎揭秘

【题材驱动】

【事件驱动】

【驱动逻辑】

短期看，随着夏季光伏装机旺季的到来，国内地面电站建设加速启动，海外工商业及户用需求保持快速增长。同时，随着硅料价格的进一步下行，光伏发电具备更高的竞争力。

光伏设备行业有望迎来预期与基本面的双重改善，TOPCon设备相关企业值得重点关注。

【核心优势】

公司是国内光伏接线盒市占率第一的企业，独创的芯片接线盒用更低的成本满足了当前大功率组件对产品性能的更高要求，更符合光伏行业降本增效主旋律，有望在未来成为行业主流。公司大力扩建芯片接线盒产能，2023 年底公司接线盒产能有望达到 14900 万套，投产后有望进一步打开市占率提升空间。

光伏相关政策落地不及预期；芯片接线盒推广不及预期；上游原材料价格波动超预期。

热点聚焦




-23.5%！多重因素导致挖掘机销量同比下行，但积极信号已现！

※政策风向

点评：虽然行业中短期压力较大，但未来挖机的需求仍有韧性。日前政治局会议继续强调做好保交楼、保民生、保稳定工作，预计未来房地产市场信心或得到提振，房地产需求有望边际改善。同时，未来随着社融大规模投放，基建开工量有望逐渐提速，工程机械行业下游需求有望持续转好。出口方面，虽然短期整体海外增速放缓，但月度数据参考性较弱，须待后续观察，长期出口逻辑不改。近年来以三一重工为代表的国内龙头企业不断加大海外市场开拓力度，产品已经覆盖到很多海外客户，目前已进入收获期。而挖机销售结构的变化也有望带来更快的收入增长。当前时点看，国内工程机械行业已有回暖迹象，随着下游需求持续转暖，2023年工程机械行业有望筑底企稳。可重点跟踪国际化快速推进或在高机市场份额快速提升的相关企业。

点评：统计数据显示，五一档内地电影总票房15.17亿，同比增长410.2%，创影史第三佳绩；观影人次3757.8万人，同比增长332.6%。除需求端快速回暖，供给端看，AI技术对影视行业的赋能效应也开始显现。一方面 AI在剧本创作、影视拍摄、后期制作等环节大有可为，可以重构传统的内生生产方式，实现降本增效；另一方面，在AI时代，高质量预料数据具有稀缺性。掌握文字IP及版权的公司可以通过商业化变现，进一步打开成长空间。政策持续纾困，行业需求回暖，叠加新技术带来降本增效及商业模式重构，共同支撑影视行业复苏大势，板块中期上行拐点明确。当前阶段，可逢低布局暑期档估值修复行情。

点评：这是米舒斯京自2020年就任俄罗斯总理来首次访华，也是俄罗斯重要商业领袖代表团2019年来首次访华。作为新时代全面战略协作伙伴，中俄直接各层级交流合作机制日益完善，其中包括总理定期会晤机制，为双方进一步深化战略伙伴关系打下基础。后续重磅事件或催化中俄贸易概念反复活跃，如7月中旬的“第七届中俄博览会”、9月中旬的“第八届东方经济论坛”等，相关受益方向（跨境电商、一带一路、能源、新基建等）值得留意。

点评：人形机器人需求潜力大，预计21-30年全球市场规模CAGR能达到71%。在智能制造、智能服务、人机协作等方面都将有广阔的应用场景。麦肯锡甚至发布耸人听闻报告称，到2030年，全球约有4亿个工作岗位将被自动化机器人取代。按20%渗透率和15-20万人形机器人单价来测算，2030年全球人形机器人市场规模855亿元。可重点关注机器视觉、工业机器人、服务机器人等目前主流应用领域的龙头企业。

※外围市场

点评：此次日方就选择在“拥有绝对话语权”制造设备上动手：在薄膜沉积设备、刻蚀设备、量测设备、光刻机、化学机械抛光CMP设备、清洗设备、涂胶显影机、热处理设备、离子注入设备、去胶设备，日本基本全部掌握。日本政府执意跟随美国限制对华半导体设备出口，遭到日本国内行业协会与企业反对。变数在，中美博弈大背景下，日本政府在“具体执行”上，是“严禁”还是“选择性执行”？鉴于“国产半导体设备在国内市场仅占17%左右”，巨大的“成长空间”，使半导体及其制造设备等“卡脖子”领域的自主可控、国产替代，始终是“长线主题”。但就阶段性而言，即期市场强势，投资人信心高涨，则几乎每次外部压力，都可转化成推动新一波“国产替代”炒作潮的动力；反之，即期市场疲弱，投资人信心不足，则外部压力往往成为“利空情绪”的宣泄口。但恰恰是这种“阶段性回调”，给了长线资金“低成本”跟踪“国产替代”主线的机会。

1、沪指跌超1%失守年线，但卖盘已有枯竭及反转迹象！

备注: