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热点轮动有所好转令沪指震荡翻红
【每日收评】

5月26日，大小指数走势分化，创业板指全天弱势震荡，盘中一度跌超1%，沪指午后则拉升翻红。两市成交8205亿元。

大盘：截止收盘沪指涨0.35%，深成指涨0.12%，创业板指跌0.66%。

AI概念股全线反弹，算力等方向领涨，鸿博股份、智度股份涨停，万兴科技、胜宏科技、寒武纪、光库科技等涨超10%。

水利、地下管网概念股爆发，深水规院、国统股份、三和管桩、韩建河山涨停。

【趋势展望】

方向：可重视结构性机会；近期外部科技打压对半导体产业链的持续催化值得重视；关注“AI+”充分调整后，在CPO、算力、应用等方向率先出现的二次上车机会；此外，“二阳”消息不断增多，关注中药、蒙脱石散等防疫概念“虽不持久但会反复表现”的机会。

【事件点评】

【点评】既然是“建设性”的，那么双方都有可能提出“解决/过渡方案”，因此，虽然短期内双方在贸易/科技问题上难有“超预期”的利好，但有两点还是可以期待的——

2、高科技领域的限制性措施，有可能以“针对性/专案”的形式，开一些“后门”。韩国已经请求美国放宽“获得美国政府资助的半导体企业，在华扩产的产能上限”，从5%提高到10%；英伟达更直批美国的限制措施带给美国高科技企业“巨大损害”，“中国约占美国科技行业市场的1/3，不可能被取代”。

对于（按照美方的统计口径）接近7000亿美元的双边贸易而言，双方贸易政策上的任何一点“微小的改善”，都有望在这个高基数上“取得不菲的‘净增长’”，毕竟美国仍然是中国第三大出口市场。

AI芯片卖爆，龙头市值暴增！“AI算力”迎来最强风口

2023年5月26日，两市共52只个股成功封涨停，较上个交易日增加3只。沪深两市表现分化，沪指上涨0.35%，创业板指下跌0.66%。以下为部分精选涨停个股分析：

概念	涨停个股	催化剂	涨停原因	连板数	成交金额/亿	流通市值/亿
教育	南方传媒601900	教育AI“数智人”	5月26日，新华网与中公教育签署合作协议，新华网将充分发挥自身在AI、元宇宙、数字人、AIGC等领域的技术优势，以数字媒体为核心，和中公教育共同打造教育AI“数智人”，创新“技术+内容”新型教育培训解决方案。	首板	5.3	178.1
	学大教育000526			首板	2.8	31.6
	拓维信息002261			首板	23.3	150.2
水利	韩建河山603616	国家水网规划	5月25日，《国家水网建设规划纲要》印发，《纲要》明确，到2025年，建设一批国家水网骨干工程，国家骨干网建设加快推进。	首板	0.6	21.9
	钱江水利600283			首板	1.1	53.3
算力	鸿博股份002229	英伟达业绩超预期	英伟达公布的财报数据远高于分析师预期，周四股价大涨24.37%，创历史新高。	2连板	23.2	127.9
	超讯通信 603322			首板	4.8	50.0
中药	昆药集团 600422	中药饮片集采	5月26日，全国首次中药饮片省际联盟采购拟中选结果日前产生，21个中药饮片品种共有100家企业中选，平均降价29.5%。	首板	5.3	188.0
	健民集团 600976			首板	3.2	112.6

题材前瞻




工信部再call人工智能，AI应用端有望加速发展

人工智能

5月26日，2023中国国际大数据产业博览会在贵州省贵阳市开幕。工信部称将深化大数据与实体经济融合发展，扎实推进新型工业化。加强关键核心技术攻关，统筹推进产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程，前瞻布局人工智能、web3.0、先进计算、6G等未来产业，在新赛道上形成新竞争力。推进大数据赋能千行百业，开展促进数字经济和实体经济深度融合全国行等系列活动，以数字技术的规模化应用促进实体经济高质量发展。

工信部再call人工智能，AI应用端有望加速发展

公司聚焦数字创意软件，业务涵盖视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具等领域，为自媒体、广告营销、艺术创作、文案设计、教育培训等用户打造数字创意内容生产力工具。公司目前正在进行多个海外产品的更新接入和综合开发测试，接入AI大模型将为产品推广带来新机遇。公司深耕C端创意软件，引领“创作者经济”，随着SaaS化转型不断深入，叠加AIGC技术变革带来的产品升级，公司有望迎来新一轮增长。

风险提示：新产品推广不及预期，SaaS化订阅制实施不及预期，创意软件行业竞争格局恶化。

价值掘金




万兴科技（300624）：人工智能再被强Call！AIGC商业化落地先锋占先机

股票		概念	关注理由		关注区间	关注日期
名称	代码		机构	观点
万兴科技	300624	人工智能	华安证券《战略科技（计算机）行业周报：贵州数博会将至，多文件支持数据要素+AI发展-230521》	海外、国内产品的超预期、新理念、以及业务落地，会是未来更重要的关注点，而非单一的模型发布等事件	财通证券《万兴科技（300624）：与时代同行的数字创意赋能者-230425》一文中给予“增持”评级	20230529
粤水电	002060	水利建设	东方证券《建筑工程行业深度报告：中国特色估值体系视角专题报告-中国特色估值体系下，建筑央企估值有望提升-230523》	建筑央企估值偏低，诸多财务数据改善的前提下，估值有较大提升空间	国信证券《粤水电（002060）：区域水利工程龙头，发电业务引领价值重估-220921》一文中给予“增持”评级	20230526
粤电力A	000539	电力	天风证券《中特估系列3：央企集团及旗下电力相关上市公司梳理-230524》	火电方面，一季度业绩已有所修复，展望二季度，多省电价仍高比例上浮，目前煤价仍在下跌中，二季度业绩同比环比均有望有明显改善	川财证券《粤电力A（000539）：大湾区核心能源供应商，推动新能源跨越式发展-220928》一文中给予“增持”评级	20230525
中大力德	002896	机器人	上海证券《机械行业周报：建议关注机器人板块短期事件催化，继续关注机床刀具板块回调机会-230523》	工业母机板块的机床和刀具行业具备国产替代广阔空间，在强调自主可控的政策支持下，涉及“卡脖子”环节的核心部件供应商值得重点关注	开源证券《中大力德（002896）：机器人运动执行部件制造的多面选手-221220》一文中给予“买入”评级	20230524
美亚柏科	300188	数据安全	国联证券《计算机：《生成式人工智能管理办法》发布，产业发展或将带动安全需求-230412》	网络安全、数据安全是保障生成式人工智能产业健康发展和规范应用的关键，产业链相关企业均将不同程度受益于生成式人工智能产业发展	安信证券《美亚柏科（300188）：前瞻布局AI监管，数据要素和数据安全两翼齐飞0230403》一文中给予“买入”评级	20230523

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




顶层文件出台！这个板块蓄势待发，“中特估”背景下更具重估潜力！

中共中央国务院于2023年5月25日印发《国家水网建设规划纲要》。

1、顶层文件出台，水务产业链有望直接受益

（1）完善水网监测体系，水质监测行业大有可为

（2）智慧水务的星辰大海有望开启

（3）节水工程量增加带动阀门等配套产品需求放量

2、中特估体系下，低估值+高分红+稳定增长的水务板块将迎价值重估

（1）估值：水务处于估值底部，受产业资本&REITs 定价驱动亟待重估。

估值锚 2——REITs 定价：彰显对现金流价值的认可，加速优质运营资产重估。

（2）分红：水务资产保持稳定高分红，可观股息率带来安全边际。

供水和污水业务具备民生刚需属性，且供水业务 C 端收费机制明确，因而水务运营项目具备持续稳定的现金流入（2021年下滑是因为会计政策变更在建 PPP 项目的现金流量由投资活动调整为经营活动流出）。

同时，水价新政实施，强化市场机制和资产回报稳定性，供水企业在供水价格监管周期内的收入确定性增强。

此次《国家水网建设规划纲要》是当前和今后一个时期国家水网建设的重要指导性文件，伴随顶层文件出台，我国水务系统建设有望迎来全面提升。

（1）水务产业链；（2）中特估。

  （1）力合科技、钱江水利、威派格、宁水集团、中金环境。

【研报来源】

申万宏源查浩《环保行业国家水网建设规划纲要政策点评：国家水网建设规划纲要出台，水务产业链有望直接受益-230526》

板块跟踪（市场热度58℃/100℃）

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南方传媒、学大教育、拓维信息、韩建河山、钱江水利、鸿博股份、超讯通信、昆药集团、健民集团

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细分

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核心逻辑

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航空航天

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10%

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能科科技、华力创通、天汽模、广联航空、航天科技、润贝航科、科德数控、龙溪股份、旋极信息、天保基建、天津普林、博云新材、航天长峰、成飞集成、辉煌科技、西测测试、金财互联、贵航股份、海特高新

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电商、快递物流

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京东618发布预售战报：超50个家居家装趋势品类订单额同比增长超5倍。

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旅游酒店

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近期“二阳”高峰将至舆论引发消费板块大幅回调，但“二阳”的严重程度和长期影响远小于首轮，目前消费板块二季度恢复趋势良好，“期有望进一步释放消费需求，回调即是机会。随着疫情告一段落，经济回暖，旅游出行和商务出行都将恢复到一个新高度。各地人流的回暖和居民收入的复苏，将稳固消费行业复苏的步伐。

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电力

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10%

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恒盛能源、粤电力A、华电国际、浙能电力、粤水电、大唐发电、宁波能源、宝新能源、华能国际、申能股份、皖能电力、杭州热电、湖北能源、涪陵电力、广州发展、穗恒运Ａ、国电电力、广宇发展、天富能源、长源电力、大连电瓷、奥特迅、东方电子

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算力

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芯片、服务器、光模块

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工信部副部长徐晓兰：集聚力量突破智能芯片、算法框架、大模型等智能产业的“根”技术。政策面，“十四五”规划中提到“瞄准人工智能”，“聚焦人工智能关键算法”，加快推进“基础算法”的“突破与迭代应用”；需求面，AI训练应用的算力需求每3-4个月就会翻倍，至今AI算力增长超过30万倍，算力芯片作为硬件基础，迎来黄金发展期。

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半导体

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10%

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恒烁股份、寒武纪-U、C美芯晟、海光信息、佰维存储、东芯股份、中科蓝讯、峰岹科技、芯原股份、炬芯科技、和林微纳、通富微电、拓荆科技、晶晨股份、北京君正、臻镭科技、中微公司、安路科技、唯捷创芯、芯海科技、江波龙、兆易创新、中芯国际、中科飞测-U、普冉股份、清溢光电、必易微、龙芯中科、力合微、复旦微电、扬杰科技、国科微、龙迅股份、华海诚科、甬矽电子、富乐德、国芯科技、裕太微-U、天德钰、银河微电

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运营商、国资云

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通信板块本轮回调始于4月下旬，至今已下跌近一个月。随着国内自上而下建设数字中国等政策利好持续加码，及生成式AI下游应用加速突破，数字新基建作为数字经济底座，将率先步入景气上行周期。同时，国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动，全球头部对标，国内电信运营商基本面明显领先：高分红+盈利稳定，有望迎价值重估。

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注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入8.46亿元

胜宏科技（603083）

1. 盘面异动：有价格涨跌幅限制，且日收盘价格涨幅达到15%。

3. 榜史概况：此次是胜宏科技今年以来第2次上榜。

5. 盘面趋势：“AI+”的重燃，同时也激起了游资大佬们的一致“躁动”。胜宏科技主营业务与AI密切相关，今年以来的股价表现也十分突出，最近8个交易日股价大涨52.02%。从当日龙虎榜来看，胜宏科技买方阵容十分豪华，小鳄鱼联手作手新一、湖里大道等3.5亿元抱团封板。但值得注意的是，在各大游资积极豪买的同时，胜宏科技却遭到了机构资金的“组团”出逃。后续空间如何，还得看机构游资间的博弈如何发酵。

中兴通讯（000063）：主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入8.46亿元

太辰光（300570）：均线多头排列，连续放量反弹，MACD金叉。

三、龙虎揭秘

【题材驱动】

【事件驱动】

【驱动逻辑】

同时，传媒“国家队”，其与传统教育公司合作，也极具信号意义。一方面，这说明，决策层对教育板块高质量发展的高度重视；另一方面，在新华网的示范下，预计后续传媒公司与教育行业的跨界合作将成为常态。

以史为鉴，重大技术变革往往能驱动教育板块主题投资行情，本轮教育板块行情也是始于AI赋能。

国内非学历职业教育培训龙头（国信证券曾光《深度跟踪报告：职教龙头的昨天、今天与明天》—20230206）

【风险提示】

公务员/事业单位岗位吸引力降低、政策趋严、疫情复发、竞争加剧、公司资金链断裂等。

热点聚焦




-20.6%，这一利润指标继续探底！年内回正仍有希望

※政策风向

点评：低基数下，4月工业利润延续下滑，相比一季度降幅继续扩大，显示企业经营压力仍未得到明显好转。预计工业利润增速或在低位保持稳定，未来几个月难以大幅回升：一是内生需求不足，外部制造业衰退周期下，PPI难以扭转跌势，“价”的压制因素持续在（预期扭转需等到四季度）；二是5月的高频数据均指向经济复苏有所放缓，基本面和出口对工业利润的拉动将有所减弱。此外，由于企业盈利能力修复仍面临较大压力，结合偏弱的出口和地产，政策仍需在“扩内需”方向进一步发力，如传统经济托底工具（货币宽松）、消费刺激政策、地产稳定政策、民企支持政策等出台可期。工业利润增速延续下滑，整体不利好市场风险偏好的回升。方向上，可留意结构性景气度较高的中游装备制造和公用事业板块，如机械设备、通用设备、汽车制造、电力和燃气等方向。

点评：中长期看，本轮复苏或将是一个持续时间较长的温和回升过程，关注未来三大购房潜力需求：（1）新城镇化进程下新增城市人口对应的刚性购房需求（当前城镇化率约60%）；（2）城市人均居住面积提升对应的改善性购房需求（这一方向增长潜力最大）；（3）棚户区改造对应的住房更新需求，规模预计较小。从中长期展望看，可看出未来人口增量决定当地房地产市场发展，一线核心城市及区域核心城市仍具备增长动能，区域优质房企及具备规模优势的龙头房企仍具备布局机遇。

点评：我国长期遭受洪涝灾害，防洪工程建设市场2020年达2802亿，同比增长22%，未来仍有巨大发展空间。同时，随着引江济汉、引江济淮等水资源调配工程的建设，其西线工程有望在十四五期间开工，投资规模预期超万亿元。水利建设相关板块整体估值不高，在政策利好催化下，板块或有估值修复，将利好建筑（工程、设计）、建材（管材、防水、水泥）领域，西南、华南与华东区域龙头具备更大弹性。

点评：《条例》顺应数字经济发展的大趋势，释放了监管明确信号，进一步巩固数字经济的安全根基。政策加持下行业增长空间广阔。数据显示，当前我国商用密码产业仍在高速发展，2021年市场规模达到585亿元，同比增长31%，2023年商用密码产业规模有望达到1040亿元。短期政策出台有望利好专注于密码行业的厂商（硬件/系统实施商）；长期看利好整个数据安全行业景气度，数据/网络安全概念长期受益。

点评：教育行业具备丰富的底层数据资源，并且用户基础成熟，被认为是AIGC最重要的落地方向之一。此次新华网与中公教育合作，可谓是AI赋能教育行业的又一重要突破。以史为鉴，重大技术变革往往能驱动教育板块主题投资行情，本轮教育板块行情也是始于AI赋能。不过，主题投资能否升级为景气投资，仍取决于AI+教育业务能否顺利落地，并带来实实在在的业绩增长。因此，业绩兑现能力强的标的，其反弹更具持续性。

※外围市场

点评：经过修正后的美国一季度GDP数据略超出市场预期，主要由于消费的强劲带动库存投资的上调，但相较去年四季度（2.6%），美国一季度经济增速依旧大幅放缓。美联储5月会议纪要显示，美联储决策者对6月是否继续加息存在意见分歧，但都强调行动取决于数据。短期可重点关注美国6月CPI、非农等数据及债务上限问题。经济增长放缓，通胀上升，美国“滞胀”风险渐近。在美联储兼顾经济和通胀平衡的政策目标面前，贵金属的价格中期仍有较强韧性，中长期配置价值凸显。

1、AI概念再次爆发！热点轮动有所好转令沪指震荡翻红

备注: